27 - 02 - 2021
ریسکی بزرگتر از کاهش نرخ ارز در کمین بورس
بورسنیوز- بازار سرمایه کماکان منفی است و این منفیهای پیاپی رمقی برای سهامداران باقی نگذاشته است. محمد گرجیآرا کارشناس بازار سرمایه در خصوص وضعیت این بازار بیان کرد: روند بازار سرمایه تا حد زیادی بستگی به ارزش ذاتی دلار خواهد داشت. اگر سال پایه را سال ۱۳۹۲ در نظر بگیریم، در سناریوهای مختلف در انتهای سال ۹۹ ارزش ذاتی دلار حدود ۲۲ الی ۲۳ هزار تومان خواهد بود و نرخ دلار فعلی با ارزش ذاتی فاصله چندانی ندارد. وی ادامه داد: اگرچه ممکن است خوشبینی به شرایط آتی و انتظارات هیجانی، کاهشی در نرخ ارز شاهد باشیم، ولی تجربه سنوات قبل نشان داده در چنین وضعیتی با توجه به افزایش تقاضای ارز و خروج سرمایه از کشور، کاهش نرخ ارز دوامی نخواهد داشت. این کارشناس بازار سرمایه افزود: با در نظر گرفتن ارزش ذاتی نرخ ارز، تاثیر کاهش نرخ ارز بر بازار سرمایه تا حد زیادی نمایان شده و به لحاظ بنیادی، انتظار اتفاق خاصی در وضعیت فروش و سودآوری شرکتها نمیرود. با این تفاسیر، «بورس» بیشتر تابع عوامل هیجانی خواهد بود. اما شخصا معتقدم آنچه باید موجب نگرانی بازار سرمایه ما باشد، کاهش نرخ ارز نبوده و بیش از هر ریسکی، ریسک افزایش نرخ بهره در کمین بورس است. گرجیآرا تصریح کرد: دولت برنامه تامین مالی ۱۳۰ هزار میلیارد تومانی از محل انتشار اوراق بدهی دارد و تحقق فروش این حجم از اوراق، احتمالا محرکی برای افزایش نرخ بهره خواهد بود. کمااینکه امسال هم وقتی دولت اقدام به انتشار و فروش اوراق کرد، نرخ بهره از ۵/۱۳ درصد به ۵/۲۱ درصد رسید. وی اضافه کرد: انتشار اوراق دولتی برای جبران کسری بودجه و احتمال افزایش نرخ بهره تحت تاثیر این اقدام، ریسک بازار سرمایه خواهد بود. اگر بانک مرکزی به بانکها کمک کند، منجر به اضافهبرداشت بانکها خواهد شد و ایجاد خط اعتباری و رشد نقدینگی و نرخ تورم را در پی خواهد داشت. گرجیآرا تصریح کرد: به نظر میرسد در نیمه دوم سال ۱۴۰۰ امکان افزایش نرخ بهره بیشتر خواهد بود و سرمایهگذاران باید تصمیمات بانک مرکزی را مرتبا بررسی کنند.
کنترل انتظارات تورمی و کاهش نوسان نرخ ارز معمولا موجب حرکت ملایمتر بازار سرمایه میشود و با این شرایط سال آینده هم انتظار رشد دسته جمعی نمادها نمیرود و مسیر حرکت سهمها بر اساس وضعیت بنیادی و… تعیین میشود و خبری از رشدهای شارپ نیست. شرایط بازار سرمایه در سال ۹۹، شرایط خاصی بود که دیگر تکرار نخواهد شد. وی افزود: احتمال طولانی شدن روند مذاکرات هم احتمالا بازار سرمایه را به خواب بلندمدت خواهد برد و محدودیتهای درآمدهای نفتی دولت، باید مد نظر قرار بگیرد. این کارشناس بازار سرمایه در معرفی گزینههای مناسب برای سرمایهگذاری گفت: پروژه کردن سهمها، همیشه در بازار سرمایه بوده و در بازارهای کمعمق این روش جذابتر است، ولی سرمایهگذاری با این روش همواره ریسک عرضه ناگهانی و افت قیمت سهم را به دنبال خواهد داشت و اصلا توصیه نمیشود. بهتر است سرمایهگذاران، سراغ سهمهایی بروند که سود تقسیمی بالایی در مجامع پیش رو خواهند داشت. این سهمها، بازدهی معقولی برای سرمایهگذاران به همراه خواهد داشت. اما مهمترین نکته این است که سرمایهگذاران باید انتظارات خود را منطقی کنند و انتظار بازدهی غیرمعقول نداشته باشند.
لطفاً براي ارسال دیدگاه، ابتدا وارد حساب كاربري خود بشويد