14 - 03 - 2021
رشد پایدار در انتظار بورس ۱۴۰۰
کارشناس بازار سرمایه با بررسی عوامل رشد و ریزش بورس در سال ۹۹، شکلگیری رشد مجدد را در سایه تصمیمات جدید امکانپذیر دانست. هومن عمیدی با بررسی شرایط پیشروی بازار سرمایه در توصیف مسیر حرکت این بازار در سال آینده گفت: از آنجا که بحث انتخابات در پیش است و از سوی دیگر بحث تعیینتکلیف برجام نیز وجود دارد، همچنین اصلاحی سنگین نیز در بورس اتفاق افتاده میتوان گفت بازار برای رشدی بادوام و متوسط آماده است.
این کارشناس بازار سرمایه در بررسی اوج و فرود بازار سرمایه در سال جاری گفت: سال ۹۹ بورس با تلاطم و نوسانهای شدیدی همراه شد به طوری که ابتدای سال و در ادامه روند شکلگرفته از سال ۹۸ با یک رالی قوی کار خود را آغاز کرد و این رشد در مرداد به اوج خود رسید. اما از اواخر مرداد بازار وارد اصلاحی بسیار تند و فرسایشی شد که تا اسفند نیز ادامه یافت. وی «ورود جریان نقدینگی» را مهمترین عامل رشد بازار سرمایه در ابتدای سال جاری ارزیابی کرد و افزود: از ابتدای سال، شکلگیری موج ورود عموم مردم به بورس، مساله جدیدی بود که به دلیل افت ارزش پول ملی رخ داد آن هم در شرایطی که پیش از آن سرمایهگذاریهایی روی ملک، خودرو، طلا و ارز اتفاق افتاده بود و در این بازارها نیز قیمتها به محدودههای اشباع خود رسیده بود و عموم مردم به دنبال محلی جدید برای سرمایههای خود بودند. عمیدی فضای سرمایهگذاری بدون تحلیل را عامل ورود فزاینده نقدینگی به بازار در پنج ماهه نخست ۹۹ دانست و گفت: این فضا تا مردادماه برای مردم بسیار خوب بود چون هر سهمی را میخریدند، سود میکردند و از این رو سودهای شیرینی را از بازار سرمایه عاید خود کردند. وی تجربه دیدن «روی بد بورس» با اصلاح تُند و عمیق بازار را برای سهامداران جدید ناخوشایند توصیف کرد و افزود: این مساله نیز تجربه جدیدی برای سرمایهگذاران بود که واکنشهای احساسی و هیجانی زیادی را در این مدت از خود به نمایش گذاشتند چراکه این افراد بدون دانش و تنها به نیت کسب سودهای کوتاهمدت به بازار آمده بودند و با شکل دادن فشار فروش، سعی در خروج از این بازار ناشناخته داشتند. عمیدی با اشاره به بروز عوامل محرک بیرونی این رفتارها طی این مدت خاطرنشان کرد: مواردی همچون ناهماهنگی بر سر عرضه صندوق پالایش، عرضه خرد سهام عدالت، ارائه شیوهنامه جدید عرضه زنجیره فولاد توسط وزارت صمت و اصرار بر اجرای این شیوهنامه و ایجاد ریسک مداخله در قیمتگذاری، هر یک به نوعی وضعیت ریزشی بازار را تشدید کرد. این کارشناس بازار سرمایه یادآور شد: مسائلی همچون انتخابات آمریکا و تغییر در انتظارات ارزی و تورمی با انتخاب بایدن و پررنگ شدن بحث بازگشت به برجام، همچنین مباحثی همچون بررسی بودجه ۱۴۰۰ و حواشی مربوط به آن، سلسله عواملی بود که تداوم ریزش را رقم زد. از این رو در فضایی که تحلیل دچار ابهام بود به طور طبیعی بسیاری ترجیح دادند نقدینگی خود را از بازار خارج کنند یا نقد بمانند تا شرایط برای سرمایهگذاری در بورس مساعد شود.
درسهای بورس۹۹
عمیدی تحولات بازار سرمایه در سال ۹۹ را برای سهامداران و مدیران توام با درسهای بسیاری توصیف کرد و گفت: شرایط طی شده در یک سال اخیر هم برای سهامداران قدیم و جدید و هم برای تصمیمگیران حاوی درسهای بسیاری بود. وی افزود: یکی از مهمترین این درسها نیاز به توسعه زیرساختها بود که با ورود حجم کوچکی از نقدینگی یا در روزهای عرضه اولیه و افزایش اُردرهای معاملات با مشکل روبهرو میشد. البته پس از بروز مشکلات در این زمینه بالاخره ظرفیت هسته معاملات افزایش یافت و این مشکل رفع شد. این کارشناس بازار سرمایه درس افتوخیزهای بازار را برای سرمایهگذاران جدید پرهزینه توصیف کرد و یادآور شد: برای این افراد نیز این درس اتفاق افتاد که بدون دانش سرمایهگذاری و یادگیری قوانین کار وارد سرمایهگذاری پرمخاطره بورسی نشوند. البته این تجربه را در سالهای قبل نیز از بازار گرفته بودند اما به دلیل بروز تورم شدید و رخ دادن یک دوره رشد ممتد در بازار، این تجربه را نادیده گرفتند. عمیدی بازار سرمایه ۹۹ را برای همه فعالان بازار حاوی تجربیات تلخ و شیرین عنوان کرد و افزود: این تحولات برای فعالان بازار سرمایه و مدیران این بازار هر کدام به نوعی تجربه بوده است. ضمن اینکه ظرفیت بازار سرمایه بر همگان آشکار شد. همچنین مشخص شد که باید بستر، ابزار و شرایط لازم برای بهرهگیری صحیح از این پتانسیل فراهم شود.
شکلگیری عزم جدی برای رشد مجدد
این کارشناس بازار سرمایه، تحرکات اخیر را زمینهساز بهبود وضعیت بورس دانست و گفت: با وجود عوامل متعدد اصلاح سنگین بازار، مساله حائزاهمیت این است که عزم جدی برای رشد مجدد بورس شکل گرفته است، به طوری که این مهم در برنامهها و تدابیر رییس جدید سازمان بورس و تغییرات صورت گرفته در بدنه مدیران این سازمان نیز به خوبی مشخص است. وی در تشریح این عوامل افزود: تصمیماتی همچون ایجاد دامنه نوسان نامتقارن، تجدیدنظر در رفتار بازارگردانها، تعیین مقررات انضباطی برای برخورد با تخلفات اشخاص حقوقی و حقیقی، الزام صندوقها به افزایش نصاب سرمایهگذاری در سهام و تغییرات مدیریتی اخیر در سازمان در راستای بهبود شرایط بازار اخذ شده که امیدواریم با تداوم این تدابیر، شرایط برای رشد بازار در سال ۱۴۰۰ فراهم شود.
بورس ۱۴۰۰ به کدام سو میرود؟
این کارشناس بازار سرمایه با اشاره به نشانههای رشد بادوام بورس در سال آینده، بهبود عوامل بنیادی را موثر دانست و خاطرنشان کرد: این مساله زمانی تقویت میشود که در ادامه گزارشهای خوب فروش شرکتها در سال ۹۹، انتشار گزارش خوب از فعالیت صنایع در ۱۴۰۰ نیز ادامه یابد. این در حالی است که با کمرنگ شدن بحث تحریمها شرایط برای تولید و فروش شرکتها نیز تسهیل شود. عمیدی با اشاره به کاهش ریسک اپیدمی کرونا در تصمیمات اقتصادی سال آتی گفت: در حالی وارد سال ۹۹ شدیم که ریسک اپیدمی کرونا حیات صنایع را تهدید میکرد و اکنون با کشف واکسن کرونا و آغاز واکسیناسیون برای مهار این بیماری در اغلب کشورها و از جمله در کشور ما و بازگشت اکثر ظرفیتهای تولید به چرخه فعالیت، شرایط اقتصادی بهتری برای صنایع پیشروی سرمایهگذاران است. این کارشناس بازار سرمایه یادآور شد: با کاهش ریسک اپیدمی در بعد جهانی نیز افزایش تقاضای خدمات و به تبع آن تقاضا برای کامودیتیها نیز شکل خواهد گرفت و این مساله میتواند فضای اقتصاد جهانی را به سمت رونق سوق دهد که اقتصاد و بازار سرمایه ما نیز از آن متاثر خواهد شد؛ یعنی خواهیم توانست آمار تولید، فروش و صادرات بهتری داشته باشیم و با تکیه بر عوامل مثبت بنیادی رشدی پایدار را برای بازار سرمایه متصور باشیم.
رکود بازارهای موازی
عمیدی با اشاره به رشدهای قابل توجه در بازارهای موازی طی ماههای اخیر گفت: در غیاب رشد بورس و عدم وجود جذابیت سرمایهگذاری در بازار سرمایه طی هفت ماه اخیر، بازارهای موازی همچون بازار ارز، سکه، مسکن و خودرو پذیرای نقدینگی شدند و رشدهای زیادی را تجربه کردند. اما این بازارها اکنون رشد خود را کردهاند و در ماههای آینده وارد دوره رکودی خود خواهند شد. وی این بازارها را در حال شیفت به اصلاح زمانی توصیف کرد و افزود: با مقررات مالیاتی که قرار است در بحث نقلوانتقال معاملات مسکن و خودرو اِعمال شود، کاهش انگیزه سفتهبازی در این بازارها دور از انتظار نخواهد بود و این بازارها را دچار اصلاح زمانی خواهد کرد. این کارشناس بازار سرمایه فرصت پیشرو را برای رشد مجدد بورس مناسب ارزیابی و تصریح کرد: در این فرصت بخشی از بازدهی ازدسترفته بورس بازمیگردد، اما برای رشد بیشتر بازار سرمایه بهبود عوامل بنیادی شرکتها و همچنین تدوین قوانین و مقررات مناسب بازار سرمایه موثر خواهد بود.
لطفاً براي ارسال دیدگاه، ابتدا وارد حساب كاربري خود بشويد