7 - 06 - 2021
رشد شاخصهای بورسی جهان
اغلب شاخصهای مهم بورسی در جهان، هفته معاملاتی گذشته را با رشد به پایان رساندند. با این حال بلاتکلیفی در خصوص سیاستهای پولی آتی بانکهای مرکزی کشورهای جهان و انتشار اخبار نگرانکننده از پاندمی کرونا باعث شد تا این رشد ضعیف باشد. با این حال، در هفتهای که گذشت، بازار کامودیتیها هم هفتهای پرنوسان اما رو به رشد را تجربه کرد. با وجود افزایش فشار دولت چین برای جلوگیری از افزایش بیش از پیش و تعدیل قیمت کالاها، باز هم افزایش تقاضا در نقاط مختلف دنیا و همچنین کاهش عرضه در برخی از کامودیتیها، همچنان تعادل عرضه و تقاضا را در بازار از بین برده است و شاهد افزایش قیمت در بازارهای جهانی بودیم.
بر اساس دادههای اقتصادی، نرخ بیکاری آمریکا تا پایان ماه می رقم ۸/۵ درصد را ثبت کرد. این نرخ بیکاری کمترین نرخ ۱۱ ماه اخیر است. با این حال نرخ بیکاری بزرگترین اقتصاد جهان هنوز فاصله زیادی با نرخ بیکاری ۵/۳ درصدی ثبت شده در ماه فوریه دارد. یعنی پیش از آنکه بخش بزرگی از اقتصاد آمریکا بر اثر کرونا به تعطیلی کشیده شود. در همین حال طبق اعلام سازمان توسعه و همکاری اقتصادی انتظار میرود متوسط رشد اقتصادی سال آینده ۸/۵ درصد باشد و این روند رو به رشد ادامه پیدا کند تا رشد ۴/۴ درصدی به طور متوسط برای کشورهای جهان در سال آینده به ثبت برسد. در گزارش قبلی این سازمان، متوسط رشد اقتصادی کشورهای جهان برای امسال ۶/۵ درصد و برای سال آینده چهار درصد پیشبینی شده بود. به گزارش ایسنا، همچنین در نشست اخیر اعضای کمیته بازار باز بانک مرکزی آمریکا بر ادامه سیاستهای محرک فعلی تا زمان مشاهده بهبود قابلتوجه شرایط اقتصادی تاکید شد. آنطور که منابع خبری از مفاد این جلسه گزارش دادهاند، امکان تغییر رویه فعلی و اتخاذ یک رویکرد انقباضی وجود دارد اما با توجه به تمایل اعضا برای رشد بیشتر اقتصادی انتظار نمیرود این اتفاق در آینده نزدیک رخ دهد و احتمالا افزایش نرخ بهره در انتهای سالجاری میلادی یا ابتدای سال آینده اعمال خواهد شد.
تقابل بازارها با سرکوب قیمتی چین
سیاستهای کشور چین به عنوان عاملی بازدارنده، طی هفتههای گذشته مقداری از هیجان شدید بازار جهانی را کنترل کرد و برای چند روزی مانع از افزایش قیمتها و حتی کاهش جزئی در آنها شد. در این میان مس به عنوان یکی از فلزاتی که رشد چشمگیری را طی یک سال گذشته تجربه کرده بود و قیمتهای بالای ۱۰ هزار دلار را نیز لمس کرد، حدود سه هفته است که فاز نزولی به خود گرفته و هماکنون در زمان نگارش این مقاله حوالی قیمت ۹۹۵۰ دلار به سر میبرد. طی هفته گذشته، بازار کامودیتی در خصوص سیاستها بازدارنده کشور چین، به این نتیجه رسیده است که این سیاستها بیشتر بر فولاد خواهد بود و همین عامل باعث شد که قیمت سایر کامودیتیها مانند مس، رشد قیمت جزئی را تجربه کنند.
همچنین ایجاد مشکلاتی در معدن اسکوندیدا به عنوان بزرگترین معدن مس دنیا در شیلی و افزایش احتمال اعتصاب کارگران آن، بازار را با احتمال کاهش عرضه مواجه کرده است که خود میتواند به عنوان محرکی برای رشد بیشتر قیمتها باشد. به گزارش بورسان، جمهوری کنگو به عنوان چهارمین تولیدکننده مس دنیا، اوایل هفته بود که صادرات کنسانتره مس و کبالت را با هدف ایجاد ارزشافزوده بالاتر در این کشور ممنوع کرد که باعث ایجاد شگفتی در بازار جهانی شد. این اتفاق مسیر را برای افزایش شدید قیمت کنسانتره مس به وجود آورده است که همین عامل باعث میشود که واحدهای ذوب چین مجبور به تمرکز بیشتر بر قراضه مس شوند. این موضوع میتواند باعث افزایش قیمت قراضه جهانی و در نهایت کاتد شود که به افزایش سودآوری شرکتهای تولیدکننده مس دارای معدن خواهد شد. این تصمیم در حالی است که در همین هفته، دومین معدن بزرگ مس دنیا پس از اسکوندیدای شیلی، به اسم کامواکاکولا بعد سالها سرمایهگذاری کشور چین و کانادا با ظرفیت ۸۰۰ هزار تن کار خود را شروع میکند تا محلی برای تامین کنسانتره مس برای واحدهای ذوب مس چین باشد.
خوشبینی به ادامه رشد قیمت زغالسنگ
زغالسنگ که رکورد بیشترین افزایش قیمت طی یک سال گذشته را بین کامودیتیها یدک میکشد، همچنان با افزایش تقاضا و قیمت روبهروست. این کامودیتی پس از ریزش و رکود چندین ساله، پس از کنترل همهگیری کرونا توسط چین و افزایش تقاضا در بازارهای جهانی، توانست قیمت خود را طی مدت کوتاهی از حوالی ۱۲۰ دلار به نزدیکی ۲۸۵ دلار برساند که رشدی بالغ بر ۱۳۸ درصدی را رقم زد و فاصله چندانی با سقف تاریخی خود در قیمت ۳۰۵ دلار ندارد. نسبت قیمت زغالسنگ به قیمت فولاد به عنوان یکی از اصلیترین مواد ساخت این فلز، همواره اطلاعات خوبی را از آینده قیمتی این کامودیتی به نمایش میگذارد. هماکنون سهم زغالسنگ از قیمت فولاد به ۳/۳۵ درصد رسیده است که همچنان پایینتر از میانگین ۳۷ درصد پنجساله است که نشان از باز بودن فضای رشد برای زغالسنگ دارد. با وجود اینکه دولت چین تصمیمی جدی برای کنترل و سرکوب قیمت فولاد در بازار جهانی داشته است، اما به دلایل مختلفی این اتفاق نتوانست مانع از رشد قیمت این فلز در هفته گذشته شود. طی این هفته موجودی فولاد انبارهای چین همچنان روندی نزولی داشتند و سیاست این کشور برای افزایش تولید و عرضه به بازار، به دلیل محدودیتهای آلایندگی شهرها مانع از افزایش بیش از حد تولید در کارخانههای این کشور شد. برآیند این اتفاقات منجر به افزایش قیمت این فلز البته به میزان جزئی شد.
تعدیل قیمت یا شروع سوپرسایکل؟
طبق گزارش متال بولتن، بازار همچنان در انتظار قیمتهای بالاتر در نیمه دوم سال ۲۰۲۱ بوده اما از شروع سال ۲۰۲۲، انتظار میرود که از روند افزایشی قیمتها کاسته شود و کمی شاهد تعدیل قیمت کامودیتیها باشیم. اما بسیاری از تحلیلگران معتقدند که بازار کامودیتیها توانایی بسیار زیادی برای ورود به یک سوپرسایکل (ابرچرخه) دارند. اما برای ایجاد یک سوپرسایکل در بازار کامودیتیها شرایط خاصی وجود دارد که شاید هنوز در این بازار دیده نشده باشد. یکی از این شرایط این است که سوپرسایکل باید بسیار گسترده باشد. به این معنی که باید محدوده وسیعی از کالاهای مختلف و ضروری جهانی را در بربگیرد و تقاضای زیاد برای هر کالای به خصوص نمیتواند بر ایجاد سوپرسایکل تاثیرگذار باشد. روند رو به رشد قیمتها باید حداقل به مدت پنج سال به طول بینجامد. رشد و صعود کمتر از پنج سال در قیمت کامودیتیها را بیشتر یک بازگشت اقتصادی مینامند نه یک سوپرسایکل. افزایش قیمتها باید بسیار حجیم باشد مانند حداقل سه برابر یا بیشتر نسبت به طول چرخه زمانی. سوپرسایکلها خیلی نادر هستند و زیاد به وقوع نمیپیوندند. برای ایجاد این اتفاق نیاز به یک محرک بسیار قوی داریم. برای مثال در دهه ۷۰ میلادی با سقوط شدید ارزش دلار، بازار کامودیتیها با انفجار قیمتها مواجه شد و یا در اواخر دهه ۹۰ و ابتدای سال ۲۰۰۰ میلادی با شروع مدرنسازی کشور چین و توسعه و رشد اقتصادی پرسرعت این کشور، شاهد ایجاد یک سوپرسایکل در بازار کامودیتیها بودیم. اما اکنون تحلیلگران به چندین عامل برای ایجاد یک سوپرسایکل دوباره اعتقاد دارند که هرکدام از این عوامل به تنهایی میتواند اقتصاد جهانی را به عصر جدیدی وارد کند. ضعیف شدن دلار آمریکا طی سالهای آینده، افزایش سنگین هزینههای مالی برای کنترل همهگیری کرونا، مبارزه کشورها با تغییرات آب و هوایی و تقاضای سرکوب شده در بازار جهانی، عواملی هستند که میتواند دنیا را به سمت دومین سوپرسایکل قرن هدایت کند.
عملکرد بورسها
بدین ترتیب در پایان معاملات هفته گذشته، در آمریکا شاخص داو جونز اینداستریال اوریج تغییرات هفتگی را با ۵۲/۰ درصد افزایش ثبت کرد. در همین حال، شاخصهای اساندپی ۵۰۰ و نزدک کامپوزیت طی هفته گذشته به ترتیب ۸۸/۰ و ۴۷/۱ درصد افزایش را تجربه کردند. شاخصهای تیاسایکس ۶۰ و اساندپیتیاسایکس کامپوزیت بورس کانادا هم طی هفته گذشته به ترتیب ۴۹/۰ و ۴۴/۰ درصد افزایش داشتند. اما در ژاپن شاخص نیککی ۲۲۵ با تغییرات هفتگی منفی ۴/۰ درصدی روبهرو شد و در مثابل، شاخص تاپیکس توکیو ۰۳/۰ درصد افزایش یافت. در بورس چین شاخص شانگهای کامپوزیت ۲۱/۰ درصد افزایش یافت و شاخص سیاسای ۳۰۰ برابر ۵۱/۰ درصد رشد کرد. بورس هنگکنگ هم با کاهش ۱۷/۰ درصدی شاخصهانگ سنگ روبهرو بود. در کرهجنوبی شاخص کسپی ۲۳/۰ درصد و شاخص کسپی ۲۰۰ معادل ۳۸/۰ درصد کاهش را تجربه کرد. در استرالیا هم شاخص اساندپیاساند ایکس ۲۰۰ معادل ۴۸/۰ درصد افزایش داشت. در انگلیس شاخص فوتسی ۱۰۰معادل ۰۷/۰ درصد افزایش یافت. در همین حال شاخص کک ۴۰ فرانسه نیز ۱۲/۰ درصد بالا رفت. شاخص دکس فرانکفورت آلمان نیز ۳۹/۰ درصد افزایش هفتگی را تجربه کرد.
لطفاً براي ارسال دیدگاه، ابتدا وارد حساب كاربري خود بشويد