27 - 04 - 2018
دورنمای تالار شیشهای در سال ۹۷
محسن عباسی* – شرایط بازار سرمایه در دو سال اخیر همراه با بهبود نسبی علائم اقتصاد جهانی، بهبود قیمت نفت و فلزات اساسی و سایر عوامل تاثیرگذار اقتصادی، نیاز به تحلیلهای دقیق و بنیادی برای پیشبینی وضعیت آتی بازار سرمایه را رقم زده است. فارغ از عوامل بالا آنچه جهت بازار سرمایه کشور را مشخص میکند، صرفا عوامل اقتصادی نیستند. در بازاری که مردم مستقیما در بازارهای سرمایهگذاری حضور دارند و شخصا مدیریت ثروت و مدیریت سرمایهگذاریهای خود را انجام میدهند، حساسیت به بازارهای سرمایه دوچندان میشود، لذا تمامی بازارهای سرمایهگذاری رصد میشوند و مرتبا توسط سرمایهگذاران مورد ارزیابی قرار میگیرند. بنابراین شاهد گردش بالای نقدینگی بین بازارهای پربازده و کمریسک (از منظر سرمایهگذاران) هستیم. اقدامات ترامپ در راستای تهدید برجام اگرچه بر بازار سرمایه سایه افکنده و قدرت پیشبینی بازار را کاهش داده است، اما باید توجه کرد در حال حاضر هم که برجام پابرجاست تعاملات مالی چندانی در حوزه بانکی بینالملل اتفاق نیفتاده و همچنان رویه سابق پا بر جاست و مراودهای در حوزه بانکی بینالمللی برای شرکتها شکل نگرفته است. بنابراین خروج آمریکا از برجام در ابتدا ضربهای برای کلیت اقتصاد کشور محسوب نخواهد شد و صرفا موضوع روانی آن برای مدت کوتاهی در بازار سرمایه وجود خواهد داشت و بعد از مدتی بازار به آن واکسینه خواهد شد. با توجه به محدودیت شدید فعالیت در بازار ارز و قاچاق خوانده شدن نگهداری و خریدوفروش ارز، به نظر میرسد این بازار کمکم جای خود را به عنوان یک بازار سرمایهگذاری در کشور از دست خواهد داد و منابع آن آماده ورود به بازار دیگری خواهد شد، بنابراین یکی از بازارهای سرمایهگذاری که احتمالا با حمایت دولت همراه خواهد شد، بازار سرمایه است که بخش قابل توجهی از نقدینگی بازار ارز و بازار سکه و طلا را به سمت خود جذب خواهد کرد زیرا با عدم نوسانات ارزی، جذابیت بازار طلا که بر اساس نوسانات ارز تغییر میکرد نیز کاهش خواهد یافت. بنابراین توصیه میشود بازار سرمایه در سال ۹۷ را با جدیت بیشتری دنبال کنید، پتانسیل گردش نقدینگی قابل توجهی در سال ۹۷ برای بازار سرمایه وجود دارد و عملکرد قابل قبولی از شرکتهای بورسی در سال ۹۷ مورد انتظار است.با ورود نقدینگی، کلیت بازار سرمایه با رشد قابل توجهی روبهرو خواهد شد، اما در این بین گروههایی هستند که با سرعت بیشتری رشد خواهند کرد. صنایع پتروشیمی، فلزات و فولادی سودآوری با ثباتی نسبت به سال ۹۶ خواهند داشت و به نظر میرسد سودآوری این صنعت همانند سال ۹۶ با اندکی تلرانس محقق شود. در این گروهها که جزو بزرگترین گروههای سرمایهگذاری هستند همچنان امکان ورود پولهای بزرگ و رشد قیمتی در سال ۹۷ وجود دارد و جزو گزینههای رشد در سال ۹۷ هستند. خودروییهای بزرگ به دلیل افزایش نرخ مبادلهای در صورتی که نتوانند قیمتهای خودروهای تولیدی را بالا ببرند با کاهش سود مواجه میشوند. از طرفی به دلیل واردات خودرو، شرایط رقابتی سختتری را تجربه میکنند، قطعه سازها اما شرایط بهتری خواهند داشت، با افزایش قیمت واردات قطعات به دلیل افزایش قیمت ارز مبادلهای، عملا وضعیت رقابتی قطعهسازها بهتر خواهد شد.گروه قندوشکر را به خوبی زیر نظر داشته باشید، با توجه به کمآبی در سال ۹۶ و کاهش ذخایر آب، عملا شاهد کاهش کشت چغندر و به تبع آن کاهش عرضه قند و شکر در سال ۹۷ خواهیم بود. با افزایش قیمت ارز مبادلهای عملا قیمت شکر وارداتی نیز افزایش خواهد یافت و قیمت شکر داخلی نیز به این دو دلیل افزایش مییابد. عمده نمادهای گروه قند و شکر در شرایط خوبی از نظر تکنیکالی قرار دارند.گروه مسکن را نیز زیر نظر داشته باشید زیرا ممکن است نقدینگی سرگردان بازار ارز و طلا امسال این بخش را با رونق و نمادهای این گروه را که چند سالی است در کما به سر میبرند با رونق مواجه کند.سال ۹۷ همچنان تکسهمها مورد توجه خواهند بود. شناسایی و بررسی مداوم تکسهمها را فراموش نکنید زیرا برخی از شرکتها شرایط خاص خود را دارند و وضعیت سودآوری آنها در سال ۹۷ تغییرات جدی خواهد کرد.
*مدیرعامل مشاور سرمایهگذاری اماکو
لطفاً براي ارسال دیدگاه، ابتدا وارد حساب كاربري خود بشويد