دلایل رشد بورس در پاییز
جهانصنعت – بازار سهام از ابتدای پاییز با وجود نوسانات بسیار موفق به ثبت کارنامهای روشن و امیدبخش شده است. کارشناسان بازار سرمایه دلایل متعددی را برای این روند رو به رشد در بازار سهام برشمردهاند.
روند بازار صعودی است
در همین راستا علی جبلعاملی، کارشناس بازار سرمایه با اشاره به رشدهای اخیر بازار سهام گفت: «بازار در مسیر متعادل و پایدار قرار دارد و روند آن صعودی پیشبینی میشود.» او در گفتوگو با سنا افزود: «متغیرهای سیاسی، اقتصادی و ژئوپلیتیک همچنان جزو عوامل تعیینکننده و ریسکزای بازار هستند و هرگونه تغییر در این حوزهها میتواند جهت انتظارات فعالان بازار را تحتتاثیر قرار دهد.»
این کارشناس بازار سرمایه با بیان اینکه چشمانداز کلی بازار در هفتههای آینده مثبت اما همراه با نوسان ارزیابی میشود، تاکید کرد: «در صورت پایداری سطوح نرخ ارز و تداوم جریان ورود پول حقیقی، بازار میتواند مسیر رشد ملایم و تدریجی خود را ادامه دهد.» جبلعاملی ادامه داد: «صنایع دلاری و کالامحور همچنان در کانون توجه سرمایهگذاران قرار خواهند داشت اما صنایع ریالی و مصرفی نیز به دلیل جاماندگی میتوانند در مراحل بعدی از روند صعودی بازار منتفع شوند.»
نوسان در مسیر بازار ممکن است
جبلعاملی با اشاره به سناریوهای پیشروی بازار سرمایه گفت: «در سناریوی میانی، بازار ممکن است برای چند روز یا حتی چند هفته در یک محدوده متعادل نوسان داشته باشد تا انرژی لازم برای ادامه مسیر را جمعآوری کند. سناریوی سوم که احتمال کمتری دارد، اصلاح بازار در پی تغییر متغیرهای کلان اقتصادی است.»
این کارشناس بازار سرمایه در جمعبندی اظهارات خود گفت: «رشد اخیر بازار سرمایه واکنشی منطقی به مجموعهای از عوامل از جمله افزایش نرخ ارز، انتظارات تورمی، ورود پول حقیقی، تحرک بازارهای موازی، ثبات نرخ بهره و مهمتر از همه، جاماندگی تاریخی بورس نسبت به سایر بازارها بوده است.» او افزود: «بازار سرمایه پس از یک دوره طولانی فرسایش، اکنون فرصتی دوباره برای بازسازی اعتماد عمومی بهدست آورده است و در صورتی که سیاستگذاریهای کلان با ثبات و قابل پیشبینی باقی بماند، میتوان امیدوار بود مسیر ترسیمشده برای بورس نه یک جهش مقطعی بلکه آغاز یک دوره متعادل و پایدار باشد.»
دوره قابل توجه بورس فرا رسیده است
محمد ذریهزهرایی، دیگر کارشناس بازار سرمایه با اشاره به عملکرد بازار سهام در فصل پاییز۱۴۰۴ گفت: «بازار سهام در پاییز امسال خلاف انتظارات برخی فعالان بازار سرمایه عملکردی درخشان داشت و در این دوره شاهد سبزپوشی بازار بودهایم.» ذریهزهرایی تاکید کرد: «در این بازه زمانی شاخص کل با ثبت رکوردهای جدید به طور میانگین حدود ۴۰درصد بازده ثبت کرده، شاخص قیمت (وزنی- ارزشی) هم نزدیک به ۳۸درصد رشد کرد و شاخص هموزن نیز با وجود عقبماندگی نسبی، بازده حدود ۲۹درصدی را از ابتدای مهر امسال به ثبت رسانده است. به طور کلی این دوره یکی از دورههای قابلتوجه بورس محسوب میشود.»
وی با اشاره به جریان نقدینگی در بازار سرمایه اعلام کرد: «ورود پول حقیقی بهصورت تجمعی تا تاریخ نوزدهم آذر به حدود ۵/۱۱هزار میلیارد تومان رسید. همچنین در برخی مقاطع به ویژه در آبان امسال، رکوردهای جدیدی در ورود پول ثبت شد به طوری که مجموع ورود نقدینگی در اواسط آبان به حدود ۱۵هزار میلیارد تومان نیز رسید.»
نرخ ارز محرک مهم بورس بود
ذریهزهرایی ادامه داد: «یکی از مهمترین محرکهای رشد بازار سرمایه همواره نرخ ارز موثر بوده است؛ نرخی که صنایع صادراتمحور محصولات خود را براساس آن تسعیر و در سامانه نیما یا بازار توافقی جدید عرضه میکنند. این عامل تاثیر مستقیمی بر نرخ فروش و سودآوری شرکتها دارد.»
این کارشناس بازار سرمایه تاکید کرد: «اگرچه بخشی از شرکتهای بورسی مشمول قیمتگذاری دستوری هستند یا ارتباط مستقیمی با نرخ ارز ندارند اما بخش عمده بازار بهویژه صنایع بزرگ مانند پتروشیمی، پالایشی، شیمیایی، فولاد و فلزات اساسی، با نرخ ارز نیمایی فعالیت میکنند و افزایش نرخ ارز رسمی عموما اثر مثبتی بر سودآوری آنها دارد.»
او با اشاره به شرایط ارزی کشور گفت: «در حال حاضر از منظر ارزی در وضعیت حساسی قرار داریم بهطوری که تامین ارز حدود ۱۸درصد نسبت به دوره مشابه کاهش یافته است، همچنین برخی تحولات سیاسی از جمله مباحث مرتبط با مکانیسم ماشه، بر انتظارات بازار اثرگذار بودهاند.»
اختلاف دلار نیما و آزاد رکورد زد
ذریهزهرایی اضافه کرد: «در حال حاضر اختلاف نرخ دلار بازار آزاد و دلار نیما به بیش از ۷۵درصد رسیده که یک رکورد کمسابقه محسوب میشود. همین موضوع باعث شده انتظارات بازار سرمایه به سمت افزایش نرخ ارز رسمی در آینده نزدیک سوق پیدا کند؛ نرخی که حدود یکسال تغییر معناداری نداشته است.»او تاکید کرد: «فرقی نمیکند این افزایش نرخ از مسیر انتقال به تالار جدید ارزی باشد یا از طریق تعدیل مستقیم نرخ نیما. در نهایت ماهیت همه این سناریوها افزایش نرخ ارز است که برای بازار سهام یک عامل مثبت تلقی میشود.»
این تحلیلگر بازار سرمایه با اشاره به تجربه مشابه سال گذشته گفت: «در مقطع افزایش نرخ دلار نیما در آذر سال گذشته شاهد رشد تدریجی فروش صنایع بزرگ بودیم بهطوری که فروش این صنایع در دی سالگذشته ۲درصد، در بهمن ۱۰درصد و در اسفند ۲۲درصد افزایش یافت و در مجموع حدود ۳۴درصد رشد فروش تنها ناشی از افزایش نرخ ارز رسمی ثبت شد.»ذریهزهرایی توضیح داد: «باتوجه به اینکه بخش عمده افزایش فروش شرکتها در نهایت به سود تبدیل میشود، میتوان گفت تا زمانی که انتظار افزایش نرخ دلار نیما یا دلار رسمی وجود دارد، بازار سهام ظرفیت ادامه روند صعودی خود را خواهد داشت.»
