دلار؛ متغیر اصلی بازار سهام
جهان صنعت – بازارهای مالی ایران در هفتههای پایانی سال در وضعیتی سرشار از ابهام و بیثباتی به سر میبرند. تنشهای سیاسی میان ایران و آمریکا هرگونه پیشبینی قطعی را دشوار کرده و سرمایهگذاران را در بلاتکلیفی فرو برده است. تداوم این تنشها و اظهارات متناقض سیاستمداران دو کشور نیز باعث شده تا ابهامات و عدم قطعیتها پیرامون افق پیشرو افزایش یابد. در چنین شرایطی بازارهای طلا، ارز، بورس و مسکن هر یک به نوبه خود تحتتاثیر این جو پرابهام قرار گرفتهاند و نوسانات شدیدی را تجربه میکنند.
نزدیک شدن به پایان سال نیز بر پیچیدگی ماجرا افزوده چراکه بسیاری از فعالان اقتصادی به دنبال حفظ ارزش داراییهای خود در برابر تورم هستند و برخی دیگر به دنبال نقد شدن برای تعطیلات. در این میان انتخاب استراتژی مناسب برای سرمایهگذاری به دغدغه اصلی تبدیل شده است. سجاد بوربور، کارشناس بازارهای مالی در گفتوگو با تجارتنیوز با اشاره به این شرایط استراتژی پیشنهادی خود را براساس سه سناریوی محتمل پیش روی کشور ترسیم کرده و از لزوم مدیریت فعال سبد دارایی در این روزهای حساس گفته است.
سایه سنگین ریسکهای سیاسی و نظامی بر بازارهای مالی
بوربور در این گفتوگو با اشاره به نرخ فعلی دلار اظهار کرد: «ریسکهای سیاسی و نظامی سایه سنگینی بر بازارها انداخته است. ما دقیقا نمیدانیم که قرار است با آمریکا به تفاهم برسیم، امتیازهایی بدهیم و بعد به توافق برسیم یا اینکه محاصره اقتصادی شویم و سپس به تفاهم برسیم.» بوربور افزود: «این وضعیت از سه حالت خارج نیست اما نقطه نهایی این است که در نهایت به تفاهم خواهیم رسید، چه با جنگ و چه بدون جنگ.»
دلار متغیر اصلی تحلیل تمام بازارها
این کارشناس بازارهای مالی با بیان اینکه دلار متغیر اصلی تحلیل تمام بازارها از جمله طلا، بورس، مسکن، خودرو و حتی اوراق است، گفت: «دلار بازار آزاد ایران در سالهای اخیر دستخوش تغییرات جدی شده است. در سال ۱۴۰۳ شاهد اتفاقات عجیبی بودیم؛ رییسجمهوری فوت کرد، به پاکستان حمله کردیم آنها هم به ما حمله کردند، به اسرائیل موشک زدیم، حزبالله و حماس دچار تحولات شدند، سوریه را از دست دادیم و ترامپ آمد؛ در سال ۱۴۰۴ نیز جنگ ۱۲روزه رخ داد و تحریمها کمربندشان را سفتتر کردند.»
بوربور تاکید کرد: «قطعا با این شرایط دلار حباب مثبت گرفته است. اگر ریسکهای سیاسی، نظامی و اجتماعی تعدیل و خنثی شوند دلار قطعا ریزش خواهد کرد و در این شکی نیست.»
بوربور در پاسخ به این پرسش که تا پایان سال چه استراتژی باید داشت، گفت: «هیچ کس نمیداند چه اتفاقاتی میتواند بیفتد. آیا با ایران مصالحه میشود؟ آیا جنگ میشود؟ من شخصا وزن زیادی برای محاصره اقتصادی قائل هستم. اینکه تصور کنیم فقط انرژی هستهای را تعدیل کنیم و غنیسازی را به رقم پایین برسانیم و همه چیز حل شود، واقعیت را توجیه نمیکند. در نتیجه وزن زیادی به محاصره اقتصادی و حتی احتمال حمله نظامی میدهم. نگاه من این است که حباب دلار میتواند بیشتر شود.»
تخصیص سهم ۲۰درصدی به سهام در سبد دارایی
بوربور با تاکید بر لزوم مدیریت فعال سبد دارایی در شرایط فعلی گفت: «چون شرایط مبهم است باید یک سبد دارایی داشته باشیم که وزن طلا در آن بیشتر از سهام و اوراق باشد. پیشنهاد من ۵۰درصد طلا، ۲۰درصد سهام و ۳۰درصد اوراق است.»
در صورت بهبود اوضاع اوراق را باید به سهام تبدیل کرد
این کارشناس بازارهای مالی توضیح داد: «در بزنگاهها که شرایط روشنتر شد، پول کافی برای تصمیمگیری داریم. اگر دیدیم به سمت جنگیتر شدن، چالشهای جدیتر یا محاصره اقتصادی حرکت میکنیم، آن اوراق را هم تبدیل به طلا میکنیم. اگر شرایط بهبود پیدا کند میتوانیم پول اوراق را به سهام تزریق کنیم، چون سهام در شرایط فعلی بسیار جذاب است.»
P/E شرکتهای بورسی در حال حاضر بینظیر شده است
این کارشناس بازارهای مالی با اشاره به رابطه دلار و بورس گفت: «متغیر اثرگذار بازار سهام، نرخ دلار است. دلار بورس با دلار بازار آزاد فرق دارد. دلار بورس در ۱۵دیماه ۱۴۰۴حدود ۷۰هزار تومان بوده و الان به ۱۳۶ تا ۱۳۷هزار تومان رسیده یعنی نزدیک به ۱۰۰درصد رشد کرده است. P/E شرکتهای بورسی در حال حاضر بینظیر شده است. با این حساب، بورس هم بسیار جذاب است.»
باید روی سبد سرمایهگذاری مدیریت فعال داشته باشیم
بوربور در پایان تاکید کرد: «باید کاملا مدیریت فعال داشته باشیم. آن ایام گذشته است که یک سبد ببندیم و به گوشهای بیندازیم. شرایط بسیار حساس و شکننده شده و تصمیمات در سطح کلان میتواند همه چیز را تغییر دهد. هیچ تعصبی نباید روی نظری که الان داریم داشته باشیم زیرا فردا با یک خبر این نظر میتواند عوض شود.»
