23 - 01 - 2020
خبر
ریسک و بازده در سرمایهگذاری
در بورس اوراق بهادار، نوعی از دارایی با عنوان دارایی مالی یا اصطلاحا دارایی کاغذی خرید و فروش میشود. سهام، اوراق مشارکت و سایر انواع اوراق بهادار ازجمله این داراییهای مالی هستند. همچنین ارزش دارایی مالی به پشتوانه یک دارایـی دیگر تعیین میشود. برای مثال، ارزش سهام یک شرکت به عملکرد شرکت مذکور بستگی دارد و با بهبود یا ضعف عملکرد شرکت، ارزش سهام آن هم بالا و پایین میرود. به گزارش سنا، در انتخاب یک دارایی مالی مثل سهام، توجه به اطلاعاتی که میتواند بر قیمت آن دارایی تاثیرگذار باشد، بسیار حائز اهمیت است، چون تصمیمگیری براساس اطلاعات میتواند تا حد زیادی ریسک سرمایهگذاری شما را کاهش دهد. اما ریسک چیست و چطـور میتوان ریسک سرمایـهگذاری در بورس را کاهش داد؟ در یک تعریف بسیار ساده، ریسک، احتمال محقق نشدن پیشبینیهاست. برای مثال، فرض کنید قیمت سهام شرکت الف در حال حاضر ۱۵۰ تومان است. شما پیشبینی میکنید که قیمت سهام این شرکت در ماه آینده به ۱۶۰ تومان برسـد و براساس این پیشبینی، اقدام به خرید سهام میکنید. در اینجا دو حالت ممکن است رخ دهد: یا سهام مزبور در ماه آینده به ۱۶۰ تومان یا بالاتر از آن میرسد که در این صورت شما ریسک سرمایهگذاری را با موفقیت پشتسر گذاشتهاید و به اصطلاح ریسک سرمایهگذاری شما صفر بوده است یا اینکه پیشبینی شما محقق نمیشود و سهام آن شرکت با قیمتی کمتر از آنچه پیشبینی کرده بودید، به فروش میرسد. مثلا در ماه آینده قیمت سهام مزبور به ۱۵۵ تومان میرسد. در این صورت پیشبینی شما با ۵۰ درصد عدم موفقیت همراه بوده است. بدینترتیب مشخص میشود که تعریف دیگر ریسک، احتمال عدم موفقیت است. هر اندازه احتمال عدم موفقیت در سرمایهگذاری بیشتر باشد، اصطلاحا ریسک سرمایهگذاری بیشتر خواهد بود. بنابراین، با دقت در مفهوم ریسک میتوان به دو نکتـه اساسی پی برد: پیشبینی صحیح نقش بسیار زیادی در کاهش ریسک سرمایهگذاری دارد. چون لزوما همواره پیشبینیها بهطور کامل منطبق بر واقعیت نخواهد بود، لذا فردی که قصد دارد با خرید سهام در بورس سرمایهگذاری کند، بایـد توانایی پذیرش ریسک را داشته باشد. البته در آینـده، بیان خواهیم کرد که در سالهای اخیر و با طراحی برخی شیوههای جدید سرمایهگذاری در بورس، امکان سرمایهگذاری بدون ریسک در بورس هم برای افراد فراهم شده است. اما به هر حال، باید توجه داشت که موضوعـی تحت عنوان ریسک، همواره باید در سرمایهگذاریها مدنظر قرار گیرد. اما در کنار مفهوم ریسک، مفهوم دیگری نیز همواره در ادبیات سرمایهگذاری مورد استفاده قرار میگیرد؛ مفهومی به نام بازده. منظور از بازده، درآمد حاصل از سرمایهگذاری است. در برنامههای قبل، توضیح دادیم که فردی که سهامی را خریداری میکند، از دو محل،کسب درآمد میکند: اول دریافت سود نقدی سالانه و دوم، درآمد ناشی از افزایش قیمت سهام. مجموع این دو را بازده میگویند. مثلا فرض کنید فردی، سهام شرکتی را به قیمت ۱۵۰ تومان خریداری میکند. اگر این شرکت در پایان سال، به ازای هر سهم، ۱۵ تومان سود نقـدی به سهامدارانش بدهـد و قیمت سهم هم در پایان سال، به ۱۹۵ تومان برسد، بنابراین بازده سرمایهگذاری فرد در مجموع ۴۰ درصد بوده است، ۱۰ درصد بازده ناشی از دریافت سود نقدی و ۳۰ درصد بازده ناشی از افزایش قیمت سهام. فرض کنید شما به جای خرید سهام یک شرکت، اوراق مشارکت را از بانک خریداری کردهاید و نرخ سود سالانه اوراق مشارکت هم ۲۰ درصد تعیین شده است. مشخص است که بازده سرمایهگذاری شما در یک سال از طریق اوراق مشارکت ۲۰ درصد خواهد بود. در واقع، در اوراق مشارکت، برخلاف سهام، قیمت خود اوراق مشارکت ثابت است و سرمایهگذار، فقط سود ثابتی را در فواصل زمانی تعریف شده دریافت میکند. سوالی که مطرح میشود این است که چرا باید یک نفر سهامی را خریداری کند که ۴۰ درصد بازده دارد ولی فرد دیگری به ۲۰ درصد بازده راضی میشود؟ اگر از شما چنین سوالی را بپرسند، چه جوابی دارید؟ احتمالا پاسخ میدهید: از کجا معلوم که سهام شرکت مورد نظر، حتما ۴۰ درصد بازدهی داشته باشد؟ اگر قیمت سهم برخلاف پیشبینیها، به ۱۹۵ تومان نرسید، چه میشود؟ اگر شرکت سود نقدی کمتری از مقدار پیشبینی شده توزیع کرد، تکلیف چیست؟ خرید اوراق مشارکت، حداقل این تضمین را دارد که قطعا ۲۰ درصد بازدهی به دست خواهد آمد و پاسخهایی از این دست. اما با وجود همه این تردیدها، بسیارند سرمایهگذارانی که ترجیح میدهند به جای دریافت بازدهی ۲۰ درصدی بدون تحمل ریسک، ریسک بیشتری را متحمل شوند و در ازای پذیرش این ریسک، بازدهی بیشتری به دست آورند. به همین علت است که به بازده، پاداش ریسک هم میگویند؛ یعنی کسب بازدهی بیشتر، در ازای پذیرش ریسک بیشتر و کسب بازدهی کمتر، در ازای پذیرش ریسک کمتر.
راه دریافت برگه سهام ناپدید شده
اگر برگه سهم خود را گم کردهاید یا به هر دلیلی دسترسی به آن برای شما غیرممکن است، میتوانید با استفاده از خدمات شرکت سپردهگذاری مرکزی و تسویه وجوه، دوباره صاحب برگه سهام شوید. صدور گواهینامه سپرده سهام المثنی، برای افراد حقیقی و حقوقی روالهای متفاوتی دارد. برای صدور برگه سهام سپرده برای افراد حقیقی، سهامداران باید با اصل شناسنامه و کارت ملی به دفاتر پیشخوان منتخب شرکت سپردهگذاری مرکزی اوراق بهادار و تسویه وجوه (اسامی دفاترپیشخوان منتخب در سایت شرکت سپردهگذاری موجود است) مراجعه کنند. صدور «گواهینامه نقل و انتقال سهام» المثنی، حضور شخص سهامدار جهت احراز هویت الزامی است. صدور گواهینامه المثنی فقط برای سهامهای سپرده شده، پذیرفته در بورس و فرابورس که در بازار سرمایه معامله شدهاند صادر میشود و سهامدار درصورت مفقود شدن سهام غیرسپرده، خارج ازبورس یا شرکتی که ورود اولیه به بازار بورس داشته ولی تاکنون معاملهای روی نماد آن شرکت انجام نشده است باید به ناشر(شرکتی که سهامدار آن است) مراجعه کند. البته، صدور «گواهینامههای نقل و انتقال سهام» المثنی در بورسهای منطقهای نیز قابل انجام است و سهامداران میتوانند از این بازارهای منطقهای نیز برای صدور برگههای المثنی یاری بگیرند. علاوه بر این، سهامداران حقوقی و سهامدارانی که به دفاتر پیشخوان منتخب شرکت سپردهگذاری مرکزی اوراق بهادار و تسویه وجوه و یا بورسهای منطقهای دسترسی ندارند میتوانند، برای صدور گواهینامه سپرده سهام المثنی به ناشرین (شرکتی که سهامدار آن هستند) مراجعه کنند.
نقدشوندگی در بازار سهام
یکی از ویژگیهای یک دارایی خوب، این است که قابلیت نقدشوندگی بالایی داشته باشد؛ یعنی بتوان آن را سریع به پول نقد تبدیل کرد. برای هر کسی، در طول زندگی ممکن است شرایطی پیش آید که نیاز به نقد کردن داراییهای خود پیدا کند. نقد کردن داراییها علاوه بر این که مشکلات خاص خود را دارد، نیازمند زمان است. فرض کنید شما سرمایه خود را به یک دستگاه آپارتمان تبدیل کردهاید و اکنون، به دلیل شرایطی، به پول نیاز پیدا کردهاید و میخواهید آپارتمان را بفروشید. روشن است که شما، از زمان تصمیم به فروش تا فروش و دریافت وجه آن با مشکلات فراوانی مثل پیدا شدن مشتری، توافق برای معامله، انتقال سند و. . . مواجه خواهید بود. اما افرادی که با خرید سهام و یا سایر انواع اوراق بهادار، در بورس سرمایهگذاری میکنند، به محض تصمیم به فروش کافی است به اولین کارگزاری بورس در سراسر کشور مراجعه کنند و تقاضای فروش خود را ثبت کنند. حتی در شرایط بحرانی نیز در صورتی که شما سهام خود را به قیمت اندکی کمتر از قیمت روز بازار برای فروش عرضه کنید، در کوتاهترین زمان به پول نقد تبدیل خواهد شد. این شرایط سبب شده است تا درجه نقدشوندگی اوراق بهادار نسبت به سایر سرمایهگذاریها بالاتر باشد.
لطفاً براي ارسال دیدگاه، ابتدا وارد حساب كاربري خود بشويد