18 - 05 - 2022
حل چالش معاملات با حجم کم اوراق با درآمد ثابت
«جهانصنعت»- رییس اداره نظارت و دیدهبان بازار فرابورس ایران اظهار کرد: انجام معاملات با حجم کم بر اوراق با درآمد ثابت، یکی از مواردی بود که NAV صندوقهای سرمایهگذاری را دچار چالش میکرد. به بیانی دیگر، برخی افراد با انجام معاملات با حجم کم سعی داشتند، YTM (بازده تا سررسید) اوراق را به شکل قابلتوجهی تغییر دهند. زهرا میرزایی ادامه داد: شرایط پیشین سبب میشد تا مدیران صندوقهای سرمایهگذاری در فرایند مدیریت NAV داراییهای خود دچار چالش شوند و گاهی به اجبار معاملاتی برای اصلاح YTM اوراق موجود در سبد خود انجام دهند. در همین راستا، فرابورس تصمیم گرفت در بازارهای اوراق بهادار با درآمد ثابت فرابورس ایران، از ظرفیتهای سامانه معاملاتی به همان منظور که سامانه از ابتدا طراحی و خریداری شده است، استفاده شود.
برخی افراد با انجام معاملات با حجم کم سعی میکنند، بازده تا سررسید اوراق (YTM) را به شکل قابلتوجهی تغییر دهند. در همین رابطه فرابوس با ایجاد تغییرات در ثبت سفارش نمادهای خردهفروشی اوراق با درآمد ثابت، چالش معاملات با حجم کم در اوراق با درآمد ثابت را رفع کرده است. چندی پیش اداره نظارت و دیدبان بازار شرکت فرابورس ایران با انتشار اطلاعیهای از تغییر واحد پایه سفارش در نمادهای معاملاتی با درآمد ثابت از روز چهارشنبه ۲۱ اردیبهشت ۱۴۰۱ خبر داد. بر اساس این اطلاعیه و بر اساس مصوبات سیصدوسیوپنجمین جلسه هیاتمدیره شرکت فرابورس ایران در تاریخ ۱۰ اردیبهشت ۱۴۰۱ و به استناد مفاد ماده ۱۸ دستورالعمل اجرایی نحوه انجام معاملات اوراق بهادار در فرابورس ایران، واحد پایه سفارش (LOT) در تمامی اوراق با درآمد ثابت (اوراق بدهی) از تاریخ چهارشنبه ۲۱ اردیبهشت ۱۴۰۱ به ۱۰۰ تغییر یافت. بر این اساس، در نمادهای معاملاتی عادی (Round LOT)، سفارشات وارد شده در سامانه باید مضربی از ۱۰۰ باشد. بنابراین، سفارشات با حجمهای کمتر از ۱۰۰ ورقه در نماد خردهفروشی (Odd LOT) قابل معامله خواهد بود. به این ترتیب، معاملات بلوک و عمده در نمادهای اوراق با درآمد ثابت در نماد عمده (Block) قابل انجام است.
عملکرد بازار در معاملات
میرزایی با تشریح وجود چهار نماد (بازار) در سامانه معاملاتی برای هر ورقه بهادار تصریح کرد: در سامانه معاملاتی، برای هر ورقه بهادار چهار بازار مشخص در نظر گرفته شده است. نماد نخست در سامانه معاملات، بازار معاملات نرمال (Round LOT) است. به بیانی دیگر، در این نماد معاملات با ضریبی از LOT قرار بود معامله شوند. به عنوان نمونه در شرایطی که LOT ۱۰۰ است باید سفارشات ۱۰۰، ۲۰۰، … باشد. رییس اداره نظارت و دیدبان بازار فرابورس، در تشریح بازار خردهفروشی که به نماد دوم در سامانه معاملاتی معروف است، عنوان کرد: نماد خردهفروشی یاOdd LOT ، ویژه سرمایهگذارانی است که با ضریبی غیر از ضریب LOT یا همان تعداد کمتری از LOT معامله کنند. او ادامه داد: بازار جبرانی هر نماد، نماد سوم یا نماد buy back است؛ به این معنی که اگر یک شخص متقاضی جمعآوری تمام یا بخشی از سهام باشد میتواند با استفاده از ورود سفارش خرید در این بازار اقدام به خریداری کند.
به گفته میرزایی، بازار بلوک یا نماد چهارم، نمادی است که برای معاملات با حجم بالا که معاملات عمده و معاملات بلوکی در نظر گرفته میشود.
فرصت آربیتراژ
او با اشاره به اینکه از تاریخ ۲۱ اردیبهشت در نمادهای اوراق بهادار بادرآمد ثابت فرابورس ایران، از ظرفیت سامانه معاملات به شرحی که توضیح داده میشود، استفاده شده است، افزود: بر این اساس، در نماد یک، ضریب LOT ۱۰۰ تایی وجود دارد. به بیانی دیگر، هر معاملهای که قرار است در نماد یک انجام شود، باید سفارش وارده شده مابهازای آن ضریبی از ۱۰۰ ورقه باشد.
رییس اداره نظارت و دیدبان بازار فرابورس ادامه داد: بنابراین، اگر سهامداری بخواهد با تعداد کمتر از ۱۰۰ ورقه معامله خرید یا فروش انجام دهد، سفارشات خود را باید در بازار خردهفروشی یا Odd LOT وارد کند؛ ضمن آنکه به دلیل وجود اختلاف قیمت احتمالی بین دو نماد، بهرهبرداری از فرصت آربیتراژی امکانپذیر است.
لطفاً براي ارسال دیدگاه، ابتدا وارد حساب كاربري خود بشويد