جانبخشی به بورس با جهش قیمت دلار
محمد خبری زاده،کارشناس بازارسرمایه
اگر بخواهیم بازارسرمایه را طی هفتههای اخیر بررسی کنیم محرک اصلی رشد بازار افزایش نرخ دلار در بازار آزاد بوده که تقریبا از محدوده ۱۰۷هزارتومان به حوالی ۱۳۰هزارتومان رسید. این جهش نرخ ارز باعث شد تا ارزش معاملات افزایش یابد و نرخ بسیاری از محصولات در بورس کالا هم رشد قابلتوجهی را تجربه کند.
بهطور همزمان فضای عمومی بازار نیز کاملا تحتتاثیر این موضوع قرار گرفت و فعالان بورسی با نگاه خوشبینانهتری وارد معاملات شدند. این تغییرات ارزی نخستینجرقههای رونق بازار را رقم زد.
در ابتدا شایعاتی در رابطه با انتقال دلار توافقی از بازار اول به بازار دوم مطرح شد که درهمانروزها بحثهای زیادی میان فعالان بازار درباره صحت و اثر آن بر صنایع صادراتی صورت گرفت. با گذشت زمان این شایعات رنگ واقعیت به خود گرفتند و عملا در بسیاری از شرکتهای صادراتمحور اجرایی شدند.
این اتفاق برای صنایعی چون فلزات اساسی، معادن، و حتی برخی گروههای شیمیایی مثبت ارزیابی شد چراکه منجر به افزایش درآمد دلاری آنها شده و حاشیه سود شرکتها را دربرابر هزینههای داخلی تقویت کرد.
ازسویدیگر در بعضی صنایع ازجمله پتروشیمی و پالایشی اخبار مثبتی منتشر شد که به بهبود انتظارات سرمایهگذاران کمک کرد. این گروهها از منظر نسبتهای بنیادی در سطوح پایین خود بودند یعنی سهام آنها از نظر ارزشگذاری جذاب محسوب میشد.
همزمان ارزش دلاری کل بازارسرمایه نیز به کف تاریخی خود رسیده بود و انتظارات برای اصلاح قیمتها روبهبالا افزایش یافت. مجموعه این عوامل باعث شد تا بازار وارد یک رالی صعودی شود و شاخصهای اصلی بورس در مدت کوتاهی بهسطوح بالاتری دست یابند.
طی هفتههای اخیر شاخص کل بورس رشد مناسبی تجربه کرد و توانست از مقاومتهای پیشین عبور کند اما باید توجه داشت که حرکت بازار از لحاظ دلاری هنوز چشمگیر نبوده است. درواقع باوجود افزایش نرخ ارز ارزش دلاری کل بازار همچنان در محدودههای پایین تاریخی قرار دارد.
این مساله نشان میدهد که باوجود رشد اسمی شاخصها بخشی از بازار هنوز ظرفیت رشد دارد. بنابراین طبیعی است که درچنینفضایی برخی از معاملهگران اقدامبه فروش سهام خود کنند که نمونه آن را در آخرین روز معاملاتی دیدیم؛ جایی که ابتدای بازار با اقبال مثبت شروع شد اما درپایان بهسمت فضای منفی رفت.
درنهایت اگر در شرایط سیاسی و اقتصادی کشور تغییر محسوسی ایجاد نشود و سیاستهای بانک مرکزی بهسمت محدودکردن بورس حرکت نکند میتوان انتظار داشت روند کلی بازارسهام تا پایان سال مثبت باشد.
احتمال دارد سرعت رشد درمقاطع مختلف تغییر کند و برخی صنایع بازدهی متفاوتی نسبتبه یکدیگر داشته باشند اما درمجموع چشمانداز بازار امیدوارکننده است. بهطورکلی میتوان گفت وضعیت بورس ازنظر بنیادی روبه بهبود است و چنانچه متغیرهای کلان اقتصادی در مسیر ثابت باقی بمانند فضای کلی بازار تا پایان سالجاری مثبت و مطلوب ارزیابی میشود.
