11 - 12 - 2016
تغییر مسیر بورس
اگرچه این روزها بحث بر سر موفقیت نفتی ایران در سایه توافق هستهای داغ است اما دستاورد اصلی برجام با سرمایهگذاریهای مشترک دراقتصاد کشور حاصل شود. سیدعلی عباسی، کارشناس بازار سرمایه در گفتوگو با خبرآنلاین درباره رابطه برجام با ایجاد ارزشافزوده در صنایع ایران و بازار سرمایه گفت: «شاید بسته بودن تعداد زیادی از نمادها در بورس در این روزها باعث دلسردی برخی سهامداران شده ولی برخی اخبار مانند رشد قیمت نفت، رشد محصولات کامودیتی در جهان روزنههای امیدواری به بازار سهام باز کرده است. خصوصا اینکه رشد بازار سهام در زمان حال یک رشد مداوم است و نه یک رشد هیجانی و در همین رشدهای مداوم است که سهامداران میتوانند با انتخاب نمادهایی که از اخبار و اطلاعات ارزشمندی برخوردارند، سودهای منطقی ببرند». وی افزود: «در میان گروههای مختلف سهامی در بورس بدون تردید پربازدیدترین و پراقبالترین گروههای سهامی خودروسازان هستند؛ گروهی که در غیاب و بسته بودن اکثر نمادهای گروه بانکی، مدیریت بازار را بهعهده گرفتند تا جایی که با رشد این گروه میتوان گفت همه بازار سهام روند رشد متوازنی را به خود میبینند. رشدی که میتواند راهی باشد برای کمک به تولیدکننده داخلی و حمایت از تولید ملی با سرمایهگذاری در بخشهای مختلف تولیدی با هر میزان سرمایه در بازار سهام که تحقق آن خیلی سخت نیست. عباسی گفت: «از برجام هم نباید ساده گذشت؛ شاید بدون غلو، بیشترین تلاشها حتی قبل از برجام در حوزه خودروسازی آغاز شد تا گام بلندی برای اقتصاد کشور برداشته و مسیری تازه برای دور شدن اقتصاد ایران از وابستگی نفتی نمایان شود. بر همین مبنا خودروسازان ایران توانستند اعتماد خودرو سازهای جهانی را جلب کنند تا جایی که مدیران پژو از قبل و بعد از برجام نزدیک به ۲۵ بار برای مذاکره و بررسی طرحها و ظرفیتهای شرکتهای خودروسازی ایرانی به ایران سفر کردند و از بین خروارها تفاهمنامه اقتصادی فراوانی که هنوز تلاش برای به فرجام رساندن آنها ادامه دارد، خودروسازان ایرانی بودند که توانستند قراردادهای سودمندی پرسود با محوریت منعقد کنند». این قرارداد دو بخش مهم داشت یکی آنکه یک شرکت جدید با سرمایهگذاری پژو در ایران به ثبت رسید و دوم آنکه بخشی از تولیدات این کارخانه مشترک باید به کشورهای منطقه صادر شود. این محور میتواند آغاز صادرات هدفمند تولیدات شرکتهای خودروسازی ایران به اروپا باشد چراکه این کارخانه به صورت اشتراکی ایرانی اروپایی است و همه تولیدات از استانداردهای اروپا نیز برخوردارند». این فعال بازار سرمایه تاکید کرد: «در حال حاضر نفت در خامفروشی بهره خوبی از برجام میبرد اما معلوم نیست تا کجا و تا کی؟ در حالی که زمستان امسال با ورود اولین خودرو مشترک خودروسازان داخلی با پژو میتوانیم گرمای بهرهبرداری از برجام را در اقتصاد ایران بچشیم زیرا برخلاف نفت بدون خامفروشی و از دست دادن منابع غنی انرژی کشور میتوانیم با تولیداتی که از ارزشافزوده بسیاری هم برخوردارند بیشترین بهره را از برجام کسب کنیم. »
تاثیر تبدیل «ریال» به «تومان»
از سویی دیگر، یک کارشناس بازار سرمایه میگوید تبدیل واحد پولی ایران از ریال به تومان در نهایت باعث کاهش ارزش پول ملی میشود و در نتیجه قیمت ارزهای خارجی از جمله دلار بالا خواهد رفت بنابراین این موضوع در کوتاهمدت سبب رونق بورس اوراق بهادار تهران خواهد شد. فردین آقابزرگی در گفتوگو با ایسنا درباره اثرات تغییر واحد پولی ایران از «ریال» به «تومان» اظهار کرد: این اقدام ارزش پول ملی را کم کرده و قیمت دلار را بالا میبرد در نتیجه باعث رشد در بورس اوراق بهادار تهران میشود چراکه این موضوع باعث رونق برخی صنایع و افزایش درآمد حاصل از صادرات برخی تولیدات در تعدادی از شرکتهای پذیرفته شده در بورس شده و حاشیه سود آن شرکتها نسبت به گذشته افزایش خواهد داشت. وی اضافه کرد: کاهش ارزش پول مساله نگهداری دارایی و سرمایهگذاری را جذابیت بیشتری خواهد بخشید و این موضوع میتواند موجب اقبال سرمایهگذاری در بورس شود، کاهش ارزش پول ملی بر سایر زمینههای سرمایهگذاری نیز تاثیر مثبت گذاشته و در نهایت نگهداری پول نقد، از نظر درجه اولویت برای یک سرمایهگذار در رتبه اول قرار نمیگیرد. مدیرعامل کارگزاری بانک آینده درباره رشد شاخص کل بازده نقدی و قیمتی بورس اوراق بهادار تا کانال ۸۱ هزار واحدی در روزهای گذشته گفت: اغلب فعالان بازار با این سوال مواجه هستند که چرا با وجود بالا رفتن شاخص در ۹ ماه ابتدای سال در کل ضرر کردهاند. اولا باید گفت در حال حاضر شاخص کل حدودا به نقطه ابتدای سال رسیده و در مجموع حدود نیم درصد بازدهی داشتهو این در حالی است که اگر نرخ بازده بدون ریسک در ایران را معادل نرخ بلندمدت بهره بانکی و برابر ۱۵ درصد در نظر بگیریم و نرخ تورم را آن طور که اعلام شده ۱۰ درصد بدانیم سرمایهگذاری باید بازده ۲۵ درصد به دست آورد و تازه این مقطع، نقطه تعادل محسوب میشود. آقابزرگی تاکید کرد: با این توضیحات اگر از امروز تا پایان سال ۱۳۹۵ بورس تهران بتواند به سرمایهگذاران، بازده ۱۰ درصدی داشته باشد (شاخص به حدود ۹۰ هزار برسد) از آنجاکه بازده سربهسر ۲۵ درصد محسوب میشود همچنان فعالان بازار سرمایه با ۱۵ درصد زیان در مقایسه با فرصتهای از دست داده در امر سرمایهگذاری قرار گرفتهاند. اگرچه طی دوره مورد بحث ممکن است سرمایهگذاریهایی در بورس وجود داشته باشد که بازدهی خوبی هم داشته ولی در هر حال ما باید شرایط متوسط بازدهی در بورس را در نظر بگیریم. این کارشناس بازار سرمایه افزود: از دلایل وقوع چنین رخدادهایی میتوان به موضوع دخالت مقام ناظر و مدیریت شاخص اشاره کرد به طور مثال نمادهای خاص به موقع بازگشایی نمیشوند و بهطور مثال نماد شرکتی که دارای تعدیل مثبت قابل توجهی است در زمانی که بازار منفی است باز میشود و این موضوع باعث میشود که شرایط منفی بازار به واقع نمایان نشود و با وجود اینکه سرمایهگذاران با بازدهی منفی روبهرو هستند، شاخص کل شرایط مساعدتری را نشان دهد. وی افزود: با همه این موضوعات با توجه به کاهش تنشها در روابط بینالملل فکر میکنم برای کوتاه مدت در بورس تهران شاهد رشد باشیم. البته برآورد میشود این رشد با حداقل بازدهی مورد انتظار سرمایهگذاران برابر باشد. این کارشناس بازار سرمایه که به تازگی از نهاد نظارتی بازار مالی آلمان بازدید کرده درباره تفاوت بافین و سازمان بورس و اوراق بهادار تهران اظهار کرد: تفاوت عمده این دو نهاد در تفکیک وظایف مقام ناظر، مجری، مقام قانونگذار و قضاوتکننده است. از آنجا که در سازمان بورس ایران وظایف مقام ناظر، مقام قانونگذار و مقام قضاوتکننده تفکیک نشده است، ساختار سازمانی ما دارای کارایی لازم در این زمینه نیست و ایرادهایی در این زمینه وجود دارد چراکه قانونگذار باید نظارت کند که درچه موضوعاتی، قانونهای وضع شده با بایستهها تطابق دارد و درچه مواردی این تطابق وجود ندارد. آقابزرگی اضافه کرد: مقام ناظر کشورهای پیشرفته از جمله آلمان به هیچوجه اجراکننده نیستند و نسبت به افزایش و کاهش قیمت سهام دخالتی ندارند. از اصلیترین وظایف آنها، افشای اطلاعات و نظارت بر نحوه صحیح افشاست. وقتی همه اختیارات از جمله قانونگذاری، اجرا و نظارت را یک جا به یک یک نهاد واگذار کنیم، نتیجتا برخی مشکلات و ابهامات بهوجود خواهد آمد. در این زمینه تجربه بینالمللی اثبات کرده که رویه معمول در کشور ما دارای اشکالاتی است که باید مورد رسیدگی قرار بگیرد.
لطفاً براي ارسال دیدگاه، ابتدا وارد حساب كاربري خود بشويد