تشدید ورود نقدینگی به صندوقهای طلا در پی جهش دلار
جهانصنعت – کارشناس بازار سرمایه تاکید کرد که پس از عبور شاخص کل از سقف تاریخی، روند صعودی بورس باردیگر قدرت گرفته است. بهناز اکبرپور با اشاره به ورود پول حقیقی، افزایش ارزش معاملات خرد، بهبود تقاضا، رشد فروش شرکتها، جهش نقدینگی و فاصله کمسابقه ارز آزاد و نیما، وضعیت کنونی را یکی از حساسترین مقاطع بازار سهام در ماههای اخیر دانست و معتقد است که بورس باوجود عقبماندگی از تورم همچنان بهترین بازار برای جبران شکاف قیمتی است. اکبرپور در گفتوگو با بورسنیوز با اشاره به روند کلی بازار سرمایه در هفته جاری اظهار کرد: معاملات روزهای دوشنبه و سهشنبه شرایط بهمراتب بهتری نسبت به روزهای پایانی هفته گذشته و حتی ابتدای همین هفته داشته است. به نظر میرسد استراحت کوتاهمدت بازار پس از عبور شاخص از سقف تاریخی، به پایان رسیده و میتوان انتظار داشت که در روزهای پیشرو روند تقاضا و وضعیت معاملاتی بازار بهبود بیشتری را تجربه کند.
پایان استراحت شاخص کل پس از شکست سقف تاریخی
اکبرپور با اشاره به وضعیت تکنیکالی بازار اظهار کرد که شاخص کل طی روزهای معاملاتی اخیر توانست سقف تاریخی خود را پشت سر بگذارد و این اتفاق مسیر را برای اهداف بالاتر هموار کرده است.
وی توضیح داد: با عبور شاخص از این مقاومت مهم، اکنون مسیر برای فتح قله ۳میلیون و ۵۰۰هزار واحد و سپس ۳میلیون و ۸۰۰هزار واحد آماده است. روند معاملات دو روز گذشته نیز نشان میدهد که پولبک شاخص به سقف تاریخی پایان یافته و در روزهای آینده میتوان بهبود جدی در وضعیت تقاضا را انتظار داشت.اکبرپور در بخش دیگری از سخنانش با اشاره به شرایط بنیادی بازار، عملکرد شرکتها در آبانماه را «درخشان» توصیف کرد و گفت: انتشار گزارشهای ماهانه نشان داده مجموع فروش شرکتهای تولیدی و خدماتی با ثبت رقم ۴۹۹همت، رکورد جدیدی را ثبت کرده است. وی افزود: بسیاری از شرکتها توانستند رکوردهای فروش خود را جابهجا کنند. فروش نقطهبهنقطه شرکتها رشد ۵۴درصدی و فروش تجمیعی هشتماهه رشد ۴۳درصدی نسبت به سال گذشته را نشان میدهد. اگر نیاز به نسخه کوتاهتر برای شبکههای اجتماعی یا نسخه طولانیتر برای انتشار رسمی دارید، کافی است بگویید.
تقویت بنیاد بازار و درخشش صنایع ریالی
این کارشناس بازار سرمایه با اشاره به عملکرد صنایع مختلف در آبانماه گفت: بررسی گزارشهای ماهانه نشان میدهد که شرکتهایی در گروههای قند و شکر، زراعت، غذایی، دارویی، شیمیایی و همچنین سیمانیهای شرق کشور عملکرد قابل توجهی داشتهاند. گزارش این صنایع نشان میدهد که روند رشد فروش شرکتها به ویژه شرکتهایی با فروش ریالی همچنان پایدار و رو به جلو است.اکبرپور در ادامه با اشاره به متغیرهای بنیادی بازار توضیح داد: در حال حاضر P/E بازار به محدوده ۵/۶واحد و P/S بازار نیز به محدوده ۵/۱واحد رسیده است؛ سطوحی که فاصله اندکی با محدودههای حمایتی دارند و میتوانند نقش مهمی در افزایش ثبات بازار ایفا کنند.
عقبماندگی بازار سرمایه از تورم
اکبرپور با جمعبندی وضعیت کلی بازار و متغیرهای اقتصادی اثرگذار اظهار کرد: با جهش نرخ دلار آزاد به محدوده ۱۱۸هزار تومان، تنها بازاری که به طور معنادار از تورم عقب مانده، بازار سرمایه است. با توجه به شرایط مطلوب بنیادی بسیاری از شرکتها و همچنین اخبار منتشرشده درباره طرحهای حمایتی در بودجه سال آینده نگرانی خاصی نسبتبه ادامه روند بازار وجود ندارد و انتظار میرود بهبود تقاضا در روزهای آینده نمایان شود.
اکبرپور با اشاره به فضای اقتصادی کشور افزود: در روزهای اخیر شاهد تغییرات نگرانکنندهای در اقتصاد هستیم؛ تحولاتی که نشان میدهد کنترل بسیاری از متغیرها از دست سیاستگذاران خارج شده و اقدام موثری برای بهبود شرایط صورت نمیگیرد.
وی در تشریح وضعیت نقدینگی گفت: حجم نقدینگی کل کشور در پایان مرداد با رشد ۸/۳درصدی به ۱۲هزار همت رسید و با همین روند، تا پایان سال میتواند از ۱۴هزار همت نیز عبور کند. از سوی دیگر تورم نقطهبهنقطه آبان به حدود ۵۰درصد و تورم سالانه به نزدیک ۴۰درصد رسیده است. این کارشناس بازار سرمایه ادامه داد: حتی اگر از تورم و نقدینگی صرفنظر کنیم، بررسی نرخ بهره بدون ریسک و شکاف میان ارز آزاد و ارز نیما نیز تصویر روشنی از فشارهای موجود ارائه میدهد. نرخ بهره اوراق اخزا اکنون به ۲/۳۷درصد رسیده و در آستانه سقف تاریخی ۳/۳۷درصد قرار دارد؛ روندی که در صورت تداوم میتواند آسیب بیشتری به بخش تولید وارد کند. وی افزود: با توجه به وضعیت بودجه و عدم تحقق برنامه فروش اوراق دولتی تا پایان آبان، این احتمال وجود دارد که نرخ بهره حتی به محدوده ۳۸تا ۳۹درصد نیز افزایش یابد.
جهش نقدینگی و اوجگیری رانت ارزی
اکبرپور با اشاره به تشدید نوسانات اقتصاد کلان و اثر آن بر جریان نقدینگی گفت: رانت ناشی از فاصله ارز آزاد و ارز نیما در روزهای اخیر به حدود ۶۶درصد رسیده و تنها یک درصد با رکورد تاریخی ۶۷درصد فاصله دارد؛ رکوردی که بهزودی قابل دستیابی است. وی افزود: در بازارهای موازی نیز به دلیل جهش نرخ ارز و رشد قیمت جهانی طلا، شاهد داغ شدن بازار طلا و صندوقهای مبتنی بر طلا هستیم بهگونهای که طی هفت روز کاری گذشته بیش از ۵/۱۲همت نقدینگی وارد صندوقهای طلا شده است.
اکبرپور با انتقاد از جهتگیری فعلی سیاستهای اقتصادی خاطرنشان کرد: شرایط اقتصاد کشور به نحوی رقم خورده که نقدینگی بهجای هدایت به بخش مولد، به سمت داراییهای غیرمولد حرکت میکند؛ موضوعی که میتواند بر آینده تولید و سرمایهگذاری اثرات منفی بگذارد.
وی با وجود تمام نگرانیها تاکید کرد: از منظر بنیادی، وضعیت اغلب نمادهای بزرگ و متوسط بازار مساعد بوده اما رشد دستهجمعی بورس نیازمند یک اقدام عملی موثر است؛ اقداماتی مانند کاهش فاصله نرخ ارز آزاد و نیما، اصلاح فرمول خوراک پتروشیمیها یا سایر تصمیماتی که میتواند فضای پیشبینیپذیری را به بازار بازگرداند.
این کارشناس بازار سرمایه افزود: تا زمانی که چنین اصلاحاتی انجام نشود، جریان نقدینگی تنها بین صنایع مختلف گردش خواهد کرد و شاهد یک روند پایدار صعودی نخواهیم بود. در این وضعیت تحلیل بنیادی صنایع، شناسایی نمادهای دارای پتانسیل و توجه به اصل عدم نقض شدگی دارایی، اهمیت بیشتری برای سرمایهگذاران پیدا میکند.
