تزریق مسکن به بازارهای جهانی!
جهان صنعت – در روز جمعه، بازار جهانی سهام در واکنش به توافق تجاری میان ایالات متحده و بریتانیا با نوسانی نزدیک به بالاترین سطوح ۶هفته اخیر خود معامله شد. این توافق اگرچه از نظر برخی تحلیلگران بیشتر جنبه‌ای نمادین دارد اما توانست خوش‌بینی محتاطانه‌ای نسبت به روند مذاکرات تعرفه‌ای میان آمریکا و سایر کشورها ایجاد کند. شاخص گسترده MSCI که عملکرد بازارهای سهام ۴۷ کشور را رصد می‌کند، با رشد ۱۴/۰درصدی همراه شد و همچنان در سطوحی بالاتر از مقطع پیش از اعلام تعرفه‌های گسترده جهانی توسط ترامپ موسوم به «روز آزادی اقتصادی» باقی ماند. حرکت صعودی بازارها بهویژه در قاره اروپا قابل توجه بود. شاخص دکس آلمان که از جمله شاخص‌های اصلی بورس‌های منطقه یورو محسوب می‌شود، به بالاترین سطح تاریخی خود رسید. در همین حال، معاملات آتی سهام ایالات متحده نیز نشانه‌هایی از یک شروع مثبت در وال‌استریت را منعکس می‌کردند که نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران آمریکایی نیز توافق با بریتانیا را نشانه‌ای از کاهش تنش‌های تجاری تلقی کرده‌اند. این فضای خوش‌بینانه، در شرایطی شکل گرفت که پیشتر اعلام تعرفه‌های سنگین از سوی دولت ترامپ موجب نگرانی شدید فعالان بازار شده بود.
جزئیات توافق تجاری و بازتاب آن در تحلیل‌های اقتصادی
با وجود حرکت مثبت شاخص‌ها، برخی تحلیلگران اقتصادی نسبت به ابعاد واقعی توافق تردیدهایی مطرح کرده‌اند. کایل رودا، تحلیلگر ارشد در مجموعه Capital.com تاکید کرد که توافق به دست آمده میان ایالات متحده و بریتانیا بیشتر جنبه‌ای ظاهری دارد تا اینکه دربرگیرنده تغییرات محتوایی عمده باشد. وی افزود که این توافق بیشتر یک «بیانیه عمومی» است تا یک چارچوب تجاری جامع. به گفته رودا، اگرچه این توافق برخی تغییرات جزئی در تعرفه‌ها ایجاد کرده اما هنوز فاصله زیادی با آنچه به عنوان یک موافقتنامه آزاد تجاری تلقی می‌شود، دارد.
در چارچوب توافق، ایالات متحده همچنان تعرفه ۱۰درصدی خود بر بخش عمده‌ای از واردات بریتانیا را حفظ کرده اما در عین حال تعرفه‌های خاص بر صادرات خودروهای بریتانیایی را کاهش داده است. این در حالی است که بریتانیا نیز به کاهش تعرفه‌های خود از ۱/۵درصد به ۸/۱درصد متعهد شده و اعلام کرده که دسترسی گسترده‌تری به کالاهای آمریکایی فراهم خواهد کرد. این نوع از مصالحه‌های متقابل، هرچند در سطحی محدود، از نظر بازارها به عنوان نشانه‌ای از کاهش موانع تجاری تلقی می‌شود، بهویژه در زمانی که فضای جهانی تحت فشارهای ناشی از افزایش تعرفه‌ها و ملی‌گرایی اقتصادی قرار دارد.
بازارها در انتظار مذاکرات آتی با چین
تاثیر توافق بر فضای کلی بازار تنها به سطح ایالات‌متحده و بریتانیا محدود نماند، بلکه موجب افزایش توجهات به مذاکراتی شد که قرار است میان واشنگتن و پکن برگزار شود. اسکات بسنت، وزیر خزانه‌داری آمریکا و جیمیسون گریر، مذاکره‌کننده ارشد تجاری دولت ترامپ، قرار است با هی لی فنگ، وزیر اقتصاد چین، در سوییس دیدار کنند. این دیدار، که گفته می‌شود از مدت‌ها پیش برنامه‌ریزی شده، می‌تواند به عنوان آزمونی برای سنجش انعطاف‌پذیری دولت چین و آمریکا در مسیر کاستن از تنش‌های تعرفه‌ای تلقی شود. ترامپ اما با تکرار مواضع پیشین خود تاکید کرد که توافق با بریتانیا نباید به عنوان الگویی برای مذاکرات با سایر کشورها در نظر گرفته شود. از سوی دیگر، کارشناسان با دقت در حال ارزیابی تاثیرات احتمالی این مذاکرات بر بازارهای کالا و ارز هستند. انتظار می‌رود که هرگونه علامت مثبت از دیدار میان طرف‌های چینی و آمریکایی بتواند فشار بر قیمت‌گذاری دارایی‌های امن نظیر اوراق قرضه دولتی را کاهش دهد و موج جدیدی از تمایل برای ریسک‌پذیری در میان سرمایه‌گذاران ایجاد کند. به گفته جیمز روسیتر، رییس استراتژی کلان جهانی در TD Securities، بخشی از رشد اخیر بازارها ناشی از خروج سرمایه‌ها از دارایی‌های کم‌ریسک و حرکت به سوی دارایی‌های پرنوسان نظیر سهام بوده است. با این حال او هشدار داد که این خوش‌بینی ممکن است بیشتر از واقعیت‌های سیاسی و اقتصادی جلو افتاده باشد.
سرمایه‌گذاران با تمرکز بالا به استقبال گفت‌وگوهای حساس تجاری بین پکن و واشنگتن می‌روند؛ مذاکراتی که قرار است طی تعطیلات آخر هفته میلادی در سوییس برگزار شود. اظهارات ترامپ که روز پنجشنبه منتشر شد، دال بر موضع‌گیری صریح‌تر نسبت به تعرفه‌های وارداتی بود. او تاکید کرد: وضع تعرفه‌های ۸۰درصدی بر کالاهای چینی اقدامی «منطقی» به نظر می‌رسد، بهویژه در شرایطی که سطح فعلی تعرفه‌ها ۱۴۵درصد است. این سخنان، نخستین اظهارنظر مشخص او درباره اصلاح ساختار تعرفه‌ها در هفته‌های اخیر بود و باعث افزایش حساسیت معامله‌گران به نتیجه مذاکرات پیش‌رو شد. ترامپ همچنین تصریح کرد که پکن باید دسترسی بیشتری به بازار خود برای صادرکنندگان آمریکایی فراهم کند.
همین نکته، محور اصلی تحلیل بسیاری از فعالان بازار قرار گرفت. راسل پرایس، اقتصاددان ارشد در تحلیل خود چنین اشاره کرد: ریشه نگرانی‌ها نه صرفا در خود تعرفه‌ها، بلکه در ساختار ناعادلانه و بلندمدت تجارت با چین است؛ ساختاری که به گفته او باید به شکلی پایدار بازنگری شود.
وی افزود: نتیجه این مذاکرات می‌تواند در دو مسیر بسیار متفاوت پیش برود: یا به عنوان گامی در مسیر توافق واقعی تلقی شود، یا صرفا یک تماس اولیه برای آشنایی و تبادل مواضع باشد. با این حال، نفسِ حضور نمایندگان دو کشور در یک فضای مشترک مذاکراتی، سیگنالی قابل‌توجه برای بازار به‌شمار می‌رود.
با وجود فضای پرتنش و شکننده سیاسی، شاخص‌های اصلی وال‌استریت به شکل نسبی ثبات خود را حفظ کردند. شاخص میانگین صنعتی داو جونز با کاهشی معادل ۰۷/۱۱۹واحد یا ۲۹/۰درصد در سطح ۴۱۲۴۹۳۸واحد قرار گرفت. شاخص S&P500 نیز با افتی جزئی معادل ۰۳/۴واحد یا ۰۷/۰ درصد به ۵۶۵۹۹۱واحد رسید. شاخص نزدک کامپوزیت نیز با کاهش بسیار محدود ۷۸/۰واحدی، عملا بدون تغییر خاص در سطح ۱۷۹۲۸۹۲واحد تثبیت شد. این ارقام، گویای یک وضعیت بلاتکلیف در بازار هستند؛ شرایطی که نه ناشی از ریزش گسترده، بلکه بیشتر بازتاب‌دهنده توقف در تصمیم‌گیری‌های بزرگ سرمایه‌گذاران در آستانه رویدادی مهم است.
در نمای هفتگی نیز عملکرد شاخص‌ها روندی ملایم اما نزولی داشت. شاخص S&P500 در هفته گذشته ۴۷/۰درصد افت کرد، در حالی که نزدک ۲۷/۰درصد و داو جونز نیز ۱۶/۰درصد کاهش را تجربه کردند. با وجود این افت‌ها، سطوح قیمتی سهام همچنان نزدیک به مقاطعی هستند که پیش از اعلام تعرفه‌های گسترده ترامپ در دوم آوریل مشاهده شده بود. از آن زمان، فضای معاملاتی در بازارهای مالی جهان با نوسانات قابل‌توجهی همراه شده و دامنه بی‌ثباتی به یکی از شاخصه‌های اصلی رفتار بازار بدل شده است. این در حالی است که حجم معاملات و ورود سرمایه‌گذاران خرد نیز طی هفته گذشته با کاهش مواجه بود؛ نشانه‌ای از احتیاط فزاینده در مواجهه با آینده مبهم سیاست‌های تجاری آمریکا.
