24 - 08 - 2021
تداوم رشد شاخص کل تا پایان سال
بازار سرمایه از ابتدای سال تاکنون رشد مناسبی را تجربه کرده است. این روند به ویژه از سومین ماه سال تقویت شد و با انتشار گزارشهای مثبت از شرکتها شتاب گرفت. در همین حال تقسیم سودهای جذاب از سوی شرکتها توانست بازار سرمایه را مجددا برای سرمایهگذاران جذاب کند. در این میان رشد نرخ دلار و افزایش تورم انتظاری در اقتصاد کشور نیز دورنمای رشد را برای بازار سرمایه ترسیم کرده است. در نتیجه این تحولات، شاخص کل توانست بار دیگر قله یک میلیون و ۵۰۰ هزار واحدی را در مردادماه فتح کند. با توجه به شرایط اقتصادی کشور، ابهاماتی نظیر مذاکرات وین و نیز ارزندگی بخش بزرگی از نمادهای بازار سرمایه، کارشناسان افق روشنی را برای این بازار تا پایان سال پیشبینی میکنند. حافظ عزیزینقش، کارشناس بازار سرمایه امید به کاهش نرخ دلار را در میان فعالان اقتصادی کمرنگ ارزیابی و با توجه به وابستگی بازار سرمایه ایران به دلار، رشد مداومی را برای بازار تا پایان سال پیشبینی کرده است.
عزیزینقش در تشریح وضعیت بازار سرمایه بیان کرد: بررسی روند شاخص کل بورس نشان میدهد بورس تهران از دو روز مانده به برگزاری انتخابات ریاستجمهوری، استارت حرکت زده و روند صعودی آن شکل گرفته است که هنوز نیز ادامه دارد. وی افزود: این رشد، دلایل متعددی داشت که مهمترین آنها کاهش امیدواریها نسبت به افت نرخ ارز بود. این کارشناس بازار سرمایه ادامه داد: پیش از این گمانهزنیهایی درباره احیای برجام و کاهش نرخ ارز مطرح بود و بازارهای مالی از جمله بازار سرمایه، بازار خودرو، بازار مسکن و بازار طلا، خود را با دلار ۲۰ تا ۲۵ هزارتومانی تطبیق داده بودند؛ ولی با فرارسیدن ایام انتخابات و کاهش خوشبینیها به توافق و احیای برجام در کوتاهمدت، نگرانی بازار سرمایه بابت افت شدید نرخ ارز بعد از توافق و احیای برجام برطرف شد. وی افزود: به هر حال بخش عمده شرکتهای بازار سرمایه ما، وابسته به قیمتهای جهانی و نرخ ارز هستند و انتظارات سرمایهگذاران در مورد نرخ آتی دلار، اثر بااهمیتی بر تحلیل سهام شرکتها دارد. از این رو، با کاهش نگرانی افت نرخ ارز، پولهای پارکشده به بازار سرمایه بازگشت و حقوقیها، در کف قیمتی شروع به خرید کردند و حقیقیها را هم به بازار کشاندند. عزیزی اضافه کرد: در این میان نقدینگی، جذب سهمهای بزرگ و ارزنده بازار خصوصا در گروههای فلزی و معدنی و پتروشیمی شد. وی اظهار کرد: این اتفاق، منجر به افزایش قیمت این سهمها شد تا این سه صنعت بورسی به طور میانگین، ۳۵ تا ۴۰ درصد رشد کنند.
عوامل بازگشت جذابیت به بازار سرمایه
این کارشناس بازار سرمایه تصریح کرد: بعد از ریزش تقریبا ۵۰ درصدی بازار سرمایه، نقدینگی قابل توجهی از این بازار خارج شده و وارد بازار رمزارزها یا اوراق با درآمد ثابت و… شده بود. ولی بعد از یک ریزش سنگین، اکثر سهمهای بازار به کف قیمتی رسیده و کمتر از ارزش ذاتی، معامله میشدند و این افت قیمت شدید، توجیهی برای خرید بود. عزیزینقش توضیح داد: در چنین شرایطی، بازار رمزارزها هم افت کرد و برخی کارگزاریهای رمزارزها در کشور هم دچار مشکل شدند و بازار سرمایه، دوباره برای سرمایههای سرگردان و پولهای هوشمند جذاب شد. وی افزود: نباید از افزایش قیمت جهانی نفت و کامودیتیها و نیز نرخ ارز هم غافل شد. این کارشناس بازار سرمایه اظهار کرد: در این میان افزایش تقاضای سیمان در کشور، ورود سیمان به بورس کالا و افزایش درآمد فروش این شرکتها هم در جذابیت سهام سیمانیها موثر بود. وی اضافه کرد: علاوه بر این موارد، رونق مجدد بورس، رفتارهای هیجانی سهامداران را هم به دنبال داشت و دوباره هیجان خرید در بازار سرمایه شکل گرفت. با این شرایط، رونق بازار سرمایه کاملا عقلایی، منطقی و قابلانتظار بود. این کارشناس بازار سرمایه تاکید کرد: البته رشد تمام نمادهای بازار، توجیه ندارد و برخی نمادها که این روزها با صف خرید و رشد قیمتی مواجهاند، چندان ارزنده نیستند.
عدم ارزندگی برخی سهمهای بازار
عزیزینقش در پاسخ به این سوال بورسنیوز که آیا خریدهای هیجانی در بازار، آن قدر بوده که ایجاد نگرانی کند یا خیر، گفت: خیر، هنوز اکثر سهمهای بازار، با سقف قیمتی سال قبل فاصله دارند؛ البته در خیلی از نمادها، سقفهای سال قبل حبابی بود. وی افزود: اما در صورتی باید نگران رشد بازار سرمایه بود که یا سهمها، بالاتر از ارزش ذاتی معامله شوند و یا اتفاق اثرگذاری مثل احیای برجام رخ دهد. این کارشناس بازار سرمایه اظهار کرد: در حال حاضر، بازار سرمایه در انتظار اتفاق منفی خاصی نیست؛ اما با در نظر گرفتن کلیه شرایط، خرید سهمهای کوچک با نسبت P بر E بسیار بالا، اصلا توجیه ندارد و یک افت قیمت مثلا ۶۰ تا ۷۰ درصدی، دلیل منطقی برای ارزندگی اینگونه سهمها نیست. عزیزینقش توضیح داد: بعضی سهمهای بازار با وجود افت قیمت شدید، کماکان برای سرمایهگذاری ارزنده نیستند؛ سهمهایی برای سرمایهگذاری ارزنده هستند که صورتهای مالی و روند سودآوری شرکت، توجیهکننده رشد قیمت سهام باشد. وی افزود: مبنای ارزشگذاری سهام، باید صورتهای مالی و تحلیل وضعیت شرکت و صنعت باشد نه افت قیمت سهم. این کارشناس بازار سرمایه اضافه کرد: سهمهای بزرگ و بنیادی بازار هنوز آنقدر رشد نکردهاند که نگران رشدشان باشیم. مادامیکه قیمتهای جهانی افت چشمگیری نداشته باشد و نفت خام به کمتر از ۶۰ دلار نرسیده باشد و تا وقتی دلار قیمتهای کمتر از ۲۰ هزار تومان را لمس نکند، نگران رشد سهمهای کامودیتیمحور و صادراتمحور بازار نباید بود و فعلا انتظار کاهش قیمتها نمیرود. وی اضافه کرد: در صورت توافق و احیای برجام نیز، اگر دولت منابع ارزی را صرف اصلاح ساختار اقتصادی کشور، افزایش منابع ارزی بانک مرکزی و تکمیل طرحهای توسعهای ناتمام کند، بازار سرمایه هم روند مثبت خود را ادامه خواهد داد. مگر آنکه دولت، سیاستهای نادرست دولتهای قبلی را در پیش بگیرد و برای جبران کسری بودجه اقدام به ارزپاشی کند که در آن صورت باید منتظر پیامدهای سیاستهای نادرست پس از برجام باشیم.
لطفاً براي ارسال دیدگاه، ابتدا وارد حساب كاربري خود بشويد