31 - 01 - 2017
تاثیر تصمیمهای ناگهانی در تالار شیشهای
هر چقدر امنیت فضای سرمایهگذاری از نظر اینکه آینده شرکتها، شفافتر شود و همچنین امنیت خاطر سهامداران از نظر سودآوری سالهای آتی شرکت افزایش یابد، خود به خود گرایش به خرید سهام در فعالان بازار سرمایه و سرمایهگذاران افزایش مییابد. با کاهش ریسک میتوان گرایش سهامداران حقیقی و حقوقی را به خرید سهام افزایش داد. احسان رضاپور، عضو هیاتمدیره شرکت مشاور سرمایهگذاری آوای آگاه در گفتوگو با پایگاه سنا، درخصوص برخی نمادهای مهم و تاثیرگذار در بازار سرمایه گفت: برخی سهام در بازار به دلایل مختلفی همچون نقد شوندگی، حاکمیت سهامداران عمده، ارزش بازاری که نسبت به سایر صنایع در بازار دارند و همچنین از نظر ابعاد سیاسی و اقتصادی و تبعات نوسانات قیمت آنها، دارای اهمیت بیشتر نسبت به سایر صنایع در بازار سرمایه هستند.این تحلیلگر بازار سرمایه ادامه داد: در نتیجه سهمهایی که از این ویژگیها برخوردارند، از توجه و اقبال بیشتری نسبت به سایر صنایع بورسی برخوردار میشوند. سهام شرکتهای فعال در حوزه بانکداری، خودروییها، پتروشیمی و پالایشگاهیها از جمله این صنایع هستند.
وضعیت صنایع
وی نگاه فعالان بازار سرمایه به نمادهای بانکی، به ویژه پس از برجام را مثبت خواند و عنوان کرد: در مورد نمادهای بانکی نگاه مثبتی وجود داشته است؛ بهخصوص پس از برجام به دلیل گشایشها و افزایش ارتباطات و تعاملات بینالمللی، چشمانداز روشنی برای این صنعت تصور میشد و همواره نگاه فعالان اقتصادی به این گروه مثبت بوده است. به گفته عضو هیاتمدیره شرکت مشاور سرمایهگذاری آوای آگاه، تعداد زیادی از سرمایهگذاران که میخواستند ریسک کمتری را متحمل شوند و سرمایهگذاری مطمئنتر با نقد شوندگی بالاتری داشته باشند، سهام بانکی را در پرتفوی خودشان قرار دادند چراکه سرمایهگذاران بانکها را فضایی در نظر میگرفتند که از حمایتهای ملی برخوردار است و سیاستها بهگونهای که سودآوری آنها حفظ میشود.وی اتفاقات پیش آمده در نمادهای گروه بانکی را برخلاف پیشبینیها قلمداد کرد و افزود: برخلاف پیشبینیها، سهامداران این گروه با تصمیمات و الزاماتی مواجه شدند که پیشبینی هیچ فعال یا کارشناس بازار سرمایه نبود.
تصمیمهای ناگهانی
رضاپور تاکید کرد: لحاظ کردن مواردی در صورتهای مالی، حتی اگر هم درست بود اما به سبب ناگهانی بودنش، منجر به تبدیل ناگهانی سودهای بانکیها با زیانهای بزرگ و این موضوع سبب شوک و بهت در فضای بازار سرمایه شد.این تحلیلگر بازار با اشاره به توقف هفت ماهه نمادهای بانکی اظهار داشت: از آنجایی که سهام بانکی در پرتفوی گروههای زیادی در بازار سرمایه به دلایلی همچون نقدشوندگی، حاکمیت سهامداران عمده و… وجود داشت و سرمایهگذاران بسیاری بر نقد شوندگی سهام این شرکتها حساب باز کرده بودند، بهطور ناگهانی با شرایطی مواجه شدند که انتظار نمیرفت و نماد این صنعت برای مدت طولانی، با توقف مواجه و دسترسی به منابع مالی شان بهطور کامل غیرممکن شد. وی ادامه داد: متاسفانه انتظاراتی که از گشایشهای روابط بینالمللی بانکی در پی برجام ایجاد شده بود به سبب برخی از مناسبات بین بانکی و سازو کارهای خود بانکها و برخی مباحث سیاسی فراهم نشد، این مسایل به همراه تصمیمات ناگهانی همه دست به دست هم داد تا مواردی همچون تغییر ناگهانی سود به زیان در مورد آینده این صنعت در کوتاهمدت، شک و تردیدهایی را ایجاد کند.این عضو هیاتمدیره شرکت مشاور سرمایهگذاری آوای آگاه با اشاره به روز نخست بازگشایی نماد بانک ملت در هفته گذشته گفت: اتفاقی که در این روز رخ داد، یک اتفاق طبیعی بود چراکه بازگشایی این سهم پس از توقف طولانی به دلیل نیاز به نقدینگی و تردیدهایی که در مورد تداوم سودآوری این سهام در افراد ریسکپذیر وجود داشت، سبب شد آنها دیگر نخواهند از این صنعت سهامی داشته باشند و صف طولانی فروش تشکیل شد. وی در نظر گرفتن تمهیداتی از سوی سیاستگذاران حوزه سرمایه و پولی را امری تاثیرگذار در پیشگیری از اتفاق مشابه خواند و بیان کرد: انتظاری که از سیاستگذاران حوزه اقتصادی کشور، از ناظران تا فعالین سیاسی تاثیرگذار در این حوزه میرود این است که از اقدامات ناگهانی که بر سودآوری شرکتهایی که در بازار سرمایه نقش بزرگی دارند و از سهامداران خرد زیادی برخوردارند و اشخاص حقیقی و حقوقی زیادی با سودآوری این شرکتها در ارتباط هستند، پرهیز کنند.
اصلاح رویکردها
رضاپور ادامه داد: پیشنهاد میشود احتیاط بیشتری در مورد اینگونه نمادها شود و از تصمیمات ناگهانی حتیالمقدور فاصله گرفته و اقدامات اصلاحی نیز با یک پروسه بلندمدت اطلاعرسانی یا به صورت اندکاندک در گزارشهای مختلف این شرکتها اعمال شود. این تحلیلگر بازار سرمایه با اشاره به اهمیت اصلاح ساختار مالی بانکها تصریح کرد: اصلاحات ساختار مالی بانکها، وضعیت حسابهای بانکی و اصلاح صورتهای مالی بانکها که برای تداوم فعالیت این صنعت امری ضروری به نظر میرسد، مورد توافق همه فعالان نظام بانکی و سرمایهای است اما آنچه مهم است، روشی است که در جهت این اصلاحات استفاده میشود و نحوه اطلاعرسانی آنها نیز حایز اهمیت است.احسان رضاپور در ادامه ضمن اشاره تجربه بازار در توقف طولانیمدت نماد گفت: همواره توقف طولانیمدت نمادها تبعاتی را برای بازار بهطور کلی و گروه متوقف شده بهطور خاص دارد چراکه در مدت زمان توقف، ممکن است شاخصهای تاثیرگذار اقتصادی تغییرات قابل توجهی داشته باشند.
تجربههای گذشته
وی درخصوص توقف طولانی در نماد پتروشیمی طی چند سال گذشته، یادآور شد: در مورد توقف طولانی مدت پتروشیمیها، قیمت نفت دستخوش نوسانات شدیدی شد و پیامدهای مهمی بر سهام پتروشیمی داشت. این عضو هیاتمدیره شرکت مشاور سرمایهگذاری آوای آگاه محقق نشدن برخی از مباحث مطرح شده در برجام، از جمله گشایشهای بینالمللی، و مباحث تورمی و بحث سود بانکی و تغییرات نرخ بهره بین بانکی را از جمله مواردی دانست که در توقف طولانی مدت نمادهای بانکی رخ داده است و تاکید کرد: این تغییرات سبب شد سهامدارانی که سهام نمادهای بانکی را در پرتفوی خود داشتهاند، با قفل شدن منابع و عدم امکان تصمیمگیری در تغییر سیاستهای سرمایهگذاری منابع مالیشان مواجه شوند.این تحلیلگر بازار سرمایه تاکید کرد: به دلیل اهمیت خاصی که نمادهای بانکی دارند، به افراد تاثیرگذار بر روند عرضه و تقاضای سهام شرکتهای این گروه توصیه میشود حداکثر تلاش خود را داشته باشند تا قیمتها به هنگام بازگشایی نماد به گونهای نباشد تا سهامداران خرد، زیانهای سنگینی را متحمل شوند و در عین حال به گونهای نیز نباشد تا با حمایتهای بی مورد در روند فرسایشی قرار بگیرد.وی ضمن اشاره به دو سناریو در بازگشایی نمادهای بانکی گفت: سناریوی نخست این است که نمادهای بانکی با افت قیمت بازگشایی شوند و اگر نمادهای متوقف با افتهای شدید قیمتی بازگشایی شوند، پس از چند روز که از روند ملتهب عرضه و تقاضا کاسته شود غالبا مورد توجه مجدد سرمایهگذاران قرار میگیرند.
لطفاً براي ارسال دیدگاه، ابتدا وارد حساب كاربري خود بشويد