بورس و تقویت جبهه خریداران

جهان‌صنعت- بورس تهران روز یکشنبه با افزایش تقاضا موفق به ثبت یک روز مثبت شد. تقویت جبهه خریداران در نمادهای بازار باعث شد بار دیگر با ورود سرمایه‌های حقیقی به معاملات بورس تهران سبز پوش شود. برخی اخبار مثبت و رسیدن قیمت‌ها به نقاط جذاب تر باعث شد تا مجدد میل به خرید در فعالان بازار شاخص را به اعداد بالاتر هدایت کند. این روند نشان می‌دهد خریداران دست بر ماشه خرید داشته و کوچک‌ترین اخبار مثبت درخصوص بازار، آثار خود را بلافاصله در معاملات بروز خواهد داد و سرمایه‌گذاران بیش از آنکه در پی فرار از بازار باشند به دنبال دلیلی محکم برای خرید سهام هستند. شاخص کل بورس تهران در روز یکشنبه با افزایش ۳۴‌هزار واحدی به ۳‌میلیون و ۱۳۹‌هزار واحد رسید. چهار نماد فملی، فارس، شپنا و وبملت بیشترین تاثیر را بر رشد شاخص کل داشتند، همچنین بیشترین حمایت توسط حقوقی‌های بازار از چهار نماد خودرو، مهرگان، آلومینا و دی صورت گرفت.

روز گذشته ارزش معاملات بورس تهران به رقم ۹هزار و ۲۰۰‌میلیارد تومان رسید. میزان خالص ورود نقدینگی حقیقی به بازار نیز رقم ۸۱۱‌میلیارد تومان راثبت کرد. بیشترین میزان ورود سرمایه‌های حقیقی به چهار سهم وبملت، فارس، حفارس، تاصیکو رسید.

مسیر متناقض صندوق‌ها

معاملات صندوق‌های اهرمی بازار در محدوده مثبت و با ثبت ارزش هزار و ۹۹۰‌میلیارد تومان همراه بود. صندوق‌های طلای بورسی هم با توجه به تعطیلی بازارهای جهانی و همچنین اصلاح نسبی دلار در بازار آزاد، با بازگشایی منفی و روند معاملاتی در محدوده منفی یک‌درصد نسبت به قیمت روز گذشته خود معامله شدند.

استقبال دوباره سرمایه‌های حقیقی از بازار

بورس تهران که هفته گذشته را با خروج سرمایه‌های حقیقی پشت سر گذاشته بود، پس از ریزش شاخص کل و اصلاح نسبی قیمت‌ها، روز گذشته یک‌بار دیگر شاهد ورود سرمایه‌های حقیقی و استقبال مجدد فعالان بازار از معاملات روزانه بود. در یک نگاه کلی می‌توان گفت بازگشت دوباره قیمت‌ها به محدوده پایین‌تر و جذاب شدن مجدد سرمایه‌گذاری در سهام، دست‌کم در بازه کوتاه‌مدت، از زاویه نگاه برخی سرمایه‌گذاران دلیل استقبال روز گذشته از معاملات بورس تهران است. البته نباید از نظر دور داشت که همچنان بازار از مساله اصلی کاهش ارزش معاملات رنج می‌برد.

خرید کم ریسک سهام

P/E پایین بازار در نقطه کنونی باعث شد تا خرید سهام از دید معامله‌گران در نقطه کنونی کم ریسک محسوب شود.

به عبارت دیگر می‌شود اینطور تعبیر کرد که تحلیلگران در شرایط عادی و بدون ریسک‌های خاص، ریزش عمده‌ای را در نمادهای بازار متصور نیستند و محدوده فعلی را برای اکثر گروه‌های بازار جذاب و ارزنده می‌بینند به طوری که بازار با یک خبر مثبت سریعا گارد خرید گرفته و نمادها صف خرید می‌شوند.

سهام بزرگ در انتظار تعیین‌تکلیف بودجه

در مورد سرمایه‌های بزرگ بازار تحلیل موضوع کمی پیچیده‌تر است و جذب دوباره این سرمایه‌ها به بازار نیازمند شفافیت در افق اقتصادی کشور و جهت‌گیری کلی بودجه خواهد بود چراکه سرمایه‌های کلان عمدتا در بازار وارد نوسانات روزانه نشده و به دنبال مسیری روشن در سرمایه‌گذاری طولانی‌مدت‌تر هستند. به همین خاطر تا تعیین‌تکلیف مسیر بودجه سال آینده، شاید بازار سرمایه شاهد شکل‌گیری یک روند صعودی پرقدرت نباشد و حرکت نوسانی بازار و ورود و خروج‌های سرمایه کوتاه‌مدت در سهام بازار، همچنان بورس را در وضعیت نوسانی و اصلاح زمانی نگاه دارد.

لزوم بازنگری در سیاست‌های کلان اقتصادی

انتشار گزارش‌ها درخصوص کاهش حاشیه سود شرکت‌های فعال بورسی طی یک روند دو ساله باوجود تسعیر نرخ ارز نشان‌دهنده نیاز به یک بازنگری کلی در سیاست‌های کلان اقتصادی به‌خصوص در نحوه قیمت‌گذاری‌هاست که باعث شده روند تولید صنایع باوجود رشد حجمی، روندی معکوس در سودآوری داشته باشد. این موضوع و نکاتی از این دست مانند نرخ ارز و فرمول قیمت‌گذاری نرخ گاز خوراک و قیمت‌های فروش، از جمله عمده مسائلی است که نگاه سرمایه‌گذاران را به بودجه سال آینده معطوف کرده و سرمایه‌های کلان را در نوعی سردرگمی فرو برده است.

نکته امید بخش در بازار اما این است که سرمایه‌ها همچنان به اخبار مثبت واکنش نشان می‌دهند و این موضوع بیانگر این است که همچنان تحولات بازار سرمایه در کانون توجه سرمایه‌گذاران و تحلیلگران قرار دارد و با گذشت زمان و شفاف شدن تصمیمات اقتصادی کلان می‌توان به رشد و رونق دوباره بازار امیدوار بود.

از نظر اغلب کارشناسان بازار، از دیدگاه تکنیکال و بنیادی بازار سرمایه ارزنده بوده و ارزش سرمایه‌گذاری دارد اما با توجه به ماهیت این بازار و تاثیر عمیق تصمیمات دولت بر بورس تهران، چنانچه دولت همچنان تصمیم داشته باشد در عمل بازار سرمایه را در اولویت قرار دهد، ناچار از اخذ تصمیمات جدی بوده که این مساله نیازمند تغییر رویه اساسی در بودجه سال آینده است. بدیهی است میزان استقبال سرمایه‌گذاران از صنایع بازار بورس، به میزان حمایت عملی مدیریت کلان دولت از این بازار بستگی دارد تا بار دیگر بورس تهران محلی برای جدب سرمایه‌های سرگردان در فضای اقتصادی کشور باشد.