بورس در یک قدمی فتح قله

جهان‌صنعت- بورس تهران تحت‌تاثیر پمپاژ اخبار مثبت و گزارش‌های مطلوب شش‌ماهه با پشت‌سر گذاشتن ناحیه نوسانی، اکنون در آستانه فتح قله قبلی قرار دارد. روزهای خوش بورس باعث شده تا بار دیگر این بازار مورد توجه سرمایه‌گذاران قرار گرفته و سرمایه‌های حقیقی به سمت آن سرازیر شوند.

روز گذشته بورس تهران با ثبت ۴۸‌هزار واحد رشد در شاخص‌کل، به عدد ۳‌میلیون و ۱۷۵‌هزار واحد رسید و در آستانه لمس مجدد قله قبلی قرار گرفت. چهار نماد فارس، فملی، فولاد و پارسان بیشترین تاثیر را بر رشد شاخص کل داشتند و چهار نماد ثفارس، مبین، وپارس و آریان هم بیشترین حمایت حقوقی‌های بازار را دریافت کردند.

ارزش معاملات روز سه‌شنبه در بورس تهران به رقم ۱۶‌هزار و ۵۰۰‌میلیارد تومان رسید که از رشد خوبی برخوردار بود و یک‌هزار و ۱۳۳‌میلیارد تومان نیز توسط سرمایه‌گذاران حقیقی وارد بازار شد.

چهار نماد فارس، وغدیر، کچاد و حفاری بیشترین میزان ورود پول حقیقی را ثبت کردند و در مجموع بازار سهام در پایان ساعت معاملات با ۶۰ درصد سبزپوشی نمادها به کار خود پایان داد. صندوق‌های طلای بورسی که تحت‌تاثیر ریزش دوباره اونس جهانی طلا قرار داشتند، در بازه منفی معامله شدند.

حمایت دولت از صنایع ارزآور

بازار سرمایه با شروع هفته جاری و تحت‌تاثیر گزارش‌های مثبت شرکت‌ها معاملات خود را آغاز کرد و با خبر اصلاح فرمول نرخ خوراک گاز برای گروه تاثیرگذار پتروشیمی‌ها به معاملات خود ادامه داد. روز گذشته نیز خبر مثبت انتقال ارز کل زنجیره فولاد به تالار دوم، باعث شد استقبال از کلیت گروه فولادی نیز بیشتر شود و در مجموع با پمپاژ اخبار بنیادین مثبت در این هفته، روند صعودی بورس تا حد زیادی تضمین شد. به نظر می‌رسد دولت برای حمایت از صنایع ارزآور عزم و برنامه‌ریزی جدی دارد و بدون تعلل به دنبال تحقق این موضوع است.

 بازگشت رونق به صنایع بورسی

صنعت فولاد که با افزایش سرسام‌آور هزینه‌ها روبه‌رو شده بود و صنایع مهم آن تحت فشار فروش ارز با قیمت ۷۰‌هزار تومان قرار داشتند، در گزارش شش‌ماهه با کاهش حاشیه سود قابل‌توجهی روبه‌رو شده و آینده پر چالشی را پیش روی خود می‌دیدند و همین موضوع باعث عدم استقبال سهامداران خرد در معاملات روزانه نیز شده بود؛ اکنون با اصلاح قانون این روند می‌تواند معکوس شده و بار دیگر رونق به این صنعت مهم بورسی بازگردد.

درخصوص گروه پتروشیمی نیز، فرمول عجیبی که در دوره مدیران دولت قبلی مصوب شد و در آغاز به‌شدت صنایع اوره و متانول را تحت فشار قرار داده بود، با درایت مدیران در حال تغییر بوده و عملا دو‌هاب گران قیمت که باعث افزایش معنادار نرخ خوراک به پتروشیمی‌ها می‌شد، حذف خواهد شد که باعث جهش سودآوری در این صنعت ارزآور می‌شود.

با اعمال این تغییرات می‌توان گفت که جهش درآمدی و افزایش حاشیه سود حاصل از آن باعث کاهش دوباره P/E آینده نگر بازار شده و جذابیت بازار برای سرمایه‌گذاران دوچندان خواهد شد. این افزایش سودآوری آثار خود را در گزارش شرکت‌های سرمایه‌گذاری و هلدینگ‌های بورسی نیز نشان خواهد داد و کلیت بازار تحت‌تاثیر این تغییرات قرار خواهد گرفت.

جذابیت گروه‌های ارزنده بازار

دیگر گروه‌های بازار سرمایه نیز با توجه به گزارش‌های شش‌ماهه که منتشر کرده‌اند، همچنان در نواحی جذاب قیمتی بوده و با توجه به اینکه تعداد زیادی از این شرکت‌ها تامین‌کننده کالاهای اساسی و مصرفی کشور هستند، در سایه نبود رقبای خارجی به سبب تحریم، از نوعی بازار فروش تضمینی برخوردارند؛ تنها عامل تهدید‌کننده ثبات در فروش آنها، حاکم شدن فضای رکود بر اقتصاد است که می‌تواند حاشیه سود گروهی از این شرکت‌ها را به شدت تحت‌تاثیر قرار دهد چراکه فضای توسعه صادرات نیز بسیار وابسته به شدت اجرای تحریم‌ها و میزان همکاری دیگر کشورها دارد.

بورس در آستانه پایداری

در مجموع می‌توان گفت کلیت بازار سرمایه با کنارهم نهادن مجموعه اتفاقات و تصمیمات و با اصل قرار دادن گزرش‌ها و مولفه‌های بنیادی شرکت‌ها، شرایط کافی برای یک رالی صعودی و ثبت پاییزی گرم برای فعالان بازار را دارد و اکنون تا یک قدمی قله قبلی رسیده است اما با تفاوت عمده در شرایط سودآوری سهم‌ها P/E  پایین‌تر، سطوح قیمتی جذاب‌تر و مدیریت کارآمدتر در معاملات روزانه توسط بازارساز و استقبال گسترده‌تر سهامداران حقیقی از بازار که باردیگر سرمایه‌های خود را از بازارهای موازی و همچنین سرمایه‌گذاری‌های کم‌ریسک خارج کرده و به خرید روزانه در بورس تهران می‌پردازند.

چنانچه مدیریت صحیح این روند ادامه‌دار باشد می‌توان امیدوار بود که شرایط بازار سرمایه وارد مرحله پایدار شود، به این معنی که با مدیریت صحیح بازارگردان از تشکیل قفل‌های صف خرید و صف فروش جلوگیری شده و میزان نقدشوندگی بازار افزایش پیدا کند تا سرمایه‌گذار نگران گیر افتادن در صف‌ها در زمان اصلاح و یا عدم توان ورود به سهم در زمان صعود نباشد. کاهش این التهاب منجر به ثبات و حفظ سرمایه‌ها در خود بازار سرمایه می‌شود و با توسعه انواع ابزارهای سرمایه‌گذاری می‌توان به‌طور خودکار از خروج سرمایه از بازار جلوگیری به‌عمل آورد.