25 - 05 - 2023
بورس در دوراهی کنترل و تورم
«جهانصنعت»- در روزهای گذشته مباحث مختلفی پیرامون نااطمینانی در خصوص چشمانداز بورس مطرح شده است، با این حال کارشناسان بازار سرمایه اظهارات مختلفی در این مورد به میان میآورند. ظاهرا از دست رفتن دو کانال مهم در ماه گذشته برای شاخص و ریزشهای سنگین همچنان سبزپوشی روزهای گذشته را برجسته نمیکند. هرچند در این میان برخی از کارشناسان معتقدند که بازار سرمایه با توجه به چشمانداز تورمی همچنان پتانسیل خوبی برای رشد دارد.
بهطور معمول سهامداران پس از رشدهای پرشتابی که بر بازار حاکم میشود، در سود مناسب خواهند بود که همین امر به همراه ترس و تجربه سال ۹۹ باعث شد تا بسیاری از سهامداران ریسکگریز به فکر شناسایی سود و خروج از بازار باشند که افزایش خروج پول حقیقی در ۱۰ روز گذشته نیز تاییدکننده این نکته است.
از سوی دیگر برخی کارشناسان بازارسرمایه معتقدند رشد اخیر شاخص بورس به عنوان دماسنج و نماگر بازار سرمایه هرگز چنین رشدی را تجربه نکرد و نوع فروشها نیز در این روزها با سال ۹۹ متفاوت است و به اصطلاح خریدار در بازار وجود دارد و شاهد قفل شدن سرمایهها در صفوف فروش نبودیم.
همچنین با مقایسه بازار از لحاظ بنیادی در سال ۹۹ ارزش دلاری بازار سرمایه به بیش از ۴۰۰ میلیارد دلار رسید؛ در حالی که این عدد در اردیبهشت ۱۴۰۲ در محدوده ۲۰۰ میلیارد دلار قرار گرفته است.
از سوی دیگر سایه شائبه دخالت سازمان در بازار هم وجود دارد. برخی معتقدند با توجه به هدف انتقاد قرار گرفتن سازمان بورس در ریزشهای سالهای قبل، هرچند که مطرح میشود سازمان برای جلوگیری از رشد شارپی سعی در کنترل رشد بورس داشته است اما بازار سرمایه ایران همواره با تورم اوج گرفته است و اتفاقاتی از جنس سال۹۹ تنها به دلیل ورود پولهای بیرون از بازار اتفاق افتاده است چراکه تنها این پول است که توانایی سبزرنگ کردن یک دست بورس تهران را دارند و ارزش معاملات ۲۰ همتی در دوران رونق بازار نیز این مدعی را تایید میکند.
بازار بورس هدف ورود نقدینگی
فردین آقابزرگی کارشناس بازار سرمایه ضمن اشاره به وضعیت بازار بورس در هفته جاری اظهار داشت: با تغییرات در زیرساختارهای معاملات و تعیینتکلیف برای صندوقهای سرمایهگذاری با درآمد ثابت و دستور به عرضه سهام این صندوقها (حداکثر ۲۰ تا ۲۵ هزار میلیارد تومان که با توجه به حجم معاملات روزانه عدد قابل توجهی را در بر نمیگیرد) این موضوعیت که مقام ناظر و رگولاتور به این نتیجه رسیده است که تقاضا به حدی افزایش پیدا کرده که میبایست تدارکی ببینند در جهت اینکه عرضه سهام افزایش پیدا کند هم از طریق صندوقهای سرمایهگذاری با درآمد ثابت و هم از طریق کاهش ضریب تضمین که به نوعی اعتبار مشتریان را در شرکتهای کارگزاری کاهش میدهد.
آقابزرگی در ادامه افزود: اما اوایل هفته جاری با اعطای مهلت سه ماهه به صندوقها و بازگشت دوباره به همان ضریب اولیه ۶۰ درصد برای سهام (طبقهبندیهایی که قبلا مطرح بود) تعادل مجدد در بازار حاکم شد هرچند حدود ده درصد شاخص کل نسبت به پیک خود و حدود ۱۵ درصد شاخص هموزن از نقطه پیک خود که تاریخ ۱۶ اردیبهشت ماه میشود افت کردند.
این کارشناس بازار سرمایه با اشاره به ارزندگی بازار بورس، تشریح کرد: بازار کماکان به دلیل سطح ارزندگی خود هدف ورود نقدینگی در بازار خواهد بود، با رکود بازار خودرو و مسکن که از ابتدای سال دچار شده ناگزیر تمامی نقدینگی موجود در فضای کسبوکار در حوزه اقتصاد کشور و آنچه که به عنوان سرمایهگذاری و پسانداز تلقی میشود هدفی جز بازار سرمایه و بورس پیدا نخواهد کرد، بنابراین ورود شوک به بازار تحت عنوان تغییر در زیرساختارها یا برهم زدن رویه گذشته از لحاظ نظام معاملاتی که حتی در مطالعات تطبیقی در هیچ بازار مالی چنین رویکردی نداریم که مثلا رگولاتور، ارکان بورس و مرتبطین خارج از شرح وظیفه اصلی که افزایش سطح نقدشوندگی، افزایش شفافیت در اطلاعات، دسترسی منصفانه به آحاد ذینفعان بازار و در نهایت حرکت به سمت کارایی بازار است در نظام عرضه و تقاضا به صورت موردی ورود پیدا کنند که نه تنها به هیچ عنوان جایز نیست بلکه حتی بحث اظهارنظر، سخنرانی، گوشزد کردن و هشدار به سرمایهگذار هم وجود ندارد بنابراین شرح وظایف نباید تداخل داشته باشد.
پیشبینی روند معاملات بورس در خردادماه
«علی حاجیغلامسریزدی» کارشناس بازار سرمایه در گفتوگو با ایرنا گفت: بهطور معمول پس از یک موج صعودی و شناسایی سود سهامداران کوتاهمدت و ریسکگریز، بازار نیاز دارد با کمی اصلاح قیمتی یا زمانی، انرژی مجدد کسب کند و با جذاب شدن قیمتها بازار دوباره مورد اقبال سرمایهگذاران ریسکگریز قرار خواهد گرفت.
حاجیغلام تاکید کرد: افزایش ارزش معاملات، گزارشات سالانه شرکتها و ثبات در بازار دلار میتوانند پارامترهای مناسبی برای تشخیص روند بعدی بازار باشند. نکته دیگر اینکه با توجه به نزدیک شدن به فصل مجامع و کاهش مدت پرداخت سود سهامداران از هشت ماه به چهار ماه، احتمالا تمایل سهامداران به شرکتهای با توزیع سود مناسب ( DPS محور) افزایش یافته و همین امر موجب میشود در خرداد ماه حضور خریداران در بازار پررنگتر شود.
این کارشناس بازار سرمایه در ادامه گفت: با توجه به تحولات منطقهای و کاهش تنشها در سطح بینالمللی، رکود شدید در بازارهای موازی بهخصوص در خودرو و… روزهای خوبی برای بازار سرمایه پیشبینی میشود.
ریسکهای تهدیدکننده معاملات بورس
حاجیغلام به ریسکهای تهدیدکننده معاملات بورس اشاره کرد و گفت: تصمیمات و دستورالعملهای خلقالساعه، سیاستهای بانک مرکزی در مورد چگونگی برگشت ارز شرکتهای صادراتمحور و متعاقب آن قیمت نرخهای نیما و آزاد دلار در کنار وضعیت قیمت جهانی کامودیتیها و همچنین مشکلات ناشی از قطع برق بهخصوص در صنعت فولاد و سیمان از ریسکهای فعلی بازار سرمایه محسوب میشوند.
توصیه به سهامداران
حاجیغلام خطاب به سهامداران اعلام کرد: به سهامداران پیشنهاد میشود از رفتارهای هیجانی پرهیز کرده و با رعایت اصول سرمایهگذاری و حد ضرر، پرتفوی خود را مدیریت کنند.
عضو هیاتمدیره کانون کارگزاران بورس اعلام کرد: بهتر است سهامداران تا حد امکان از روش سرمایهگذاری غیرمستقیم از قبیل خرید واحد صندوقهای سرمایهگذاری مشترک، صندوقهای قابل معامله سهامی و… در بازار فعالیت داشته باشند.
لطفاً براي ارسال دیدگاه، ابتدا وارد حساب كاربري خود بشويد