5 - 09 - 2016
بورس بلوکی به جایی نمیرسد
ادامه معاملات بلوکی که در چند هفته اخیر در بازار سهام افزایش پیدا کرده مورد انتقاد کارشناسان بازار سهام هم قرار گرفت. معاملات بلوکی و کد به کد حقوقیهای بازار باعث شده افت حجم و ارزش معاملات روزانه بهطور واقعی نمایان نشود. فردین آقابزرگی، کارشناس بازار سرمایه ضمن بررسی وضعیت فعلی بازار سهام در گفتوگو با فارس گفت: معاملات کد به کد و بلوکی حقوقیهای بزرگ و حامی بازار سهام باعث شده این روزها افت حجم و ارزش معاملات روزانه بازار به روشنی نمایان نشود. این کارشناس بازار سرمایه با بیان اینکه تامین نقدینگی این روزها مهمترین دغدغه بازار سرمایه برای بازگشت به دوران رونق است، افزود: مدیریت اغلب بنگاههای عمومی و نیمه خصوصی در درست دولت قرار دارد و این در حالی است که با کاهش نقدشوندگی درآمدهای دولت خود به خود فقر نقدینگی به دیگر بخشهای اقتصاد کشور سرایت میکند. آقا بزرگی با بیان اینکه بخش اعظمی از حجم ۱۰۰۰ هزار میلیارد تومانی نقدینگی سرگردان جامعه در بانکها به صورت سرمایهگذاری بلندمدت یا در بخش مستغلات و مسکن سرمایهگذاری شده است، یادآور شد: این حجم از نقدینگی هماکنون قابلیت نقدشوندگی و چرخش در معاملات نداشته و همین موضوع باعث شده تا بازار سهام نیز از فقر نقدینگی رنج بکشد. وی افزود: بازار سرمایه با تبعیت از شرایط حاکم بر سیاستهای پولی و مالی کشور نسبت به سیاست انقباضی دولت در بازار مالی همراه با مهار تورم واکنش نشان داده و به درستی وضعیت رکود در کسب و کار را روی تابلوهای معاملاتی خود به نمایش گذاشته است. مدیرعامل کارگزاری بانک آینده عدم نقدشوندگی و گردش جریان نقدینگی را مشکل اصلی اقتصاد ایران خواند و افزود: گرچه مشکلی بابت فروش نفت برای کشور وجود ندارد اما عایدات و درآمدهای نفتی برای ورود به کشور هماکنون با دشواری مواجه است. به گفته وی در حال حاضر عمده سودآوری شرکتها از محل درآمد ارزی با روشهای ثبت دفتری و غیرنقدی است بنابراین حتی کاهش سود بانکی نیز نمیتواند نقدینگی مورد نیاز شرکتها را تامین کند. آقابزرگی در برابر این پرسش که چرا با وجود تاکید نهاد ناظر بازار سرمایه بر افشای به موقع اطلاعات ناشران بورسی اما رفتار بازار بر خلاف آنچه به عنوان شفافسازی روی این سامانه مینشیند، مواجه است، گفت: به دلیل افزایش دقت و توجه فعالان بازار سرمایه و تمرکز ثانیهای در رصد تغییر و تحولات شاهد واکنشهای سریع در بازار نسبت به اطلاعات ناشران هستیم. این در حالی است که نظام اطلاعرسانی بازار سرمایه با مشکلی مواجه نیست اما باید زمان انتشار و سطح دسترسی عموم به گزارشهای ناشران بیش از پیش افزایش یابد.
بازار بحرانی نیست
از سویی دیگر مدیر تحقیق و مشاوره یک شرکت کارگزاری با تحلیل روند معاملات بازار سرمایه در پی ریزش شاخص در روز گذشته به دو عامل اثرگذار در این میان اشاره کرد و ضمن ارزیابی معاملات بلوکی، بحرانی بودن وضعیت بازار سهام را رد کرد. نوید قدوسی، مدیر تحقیق و مشاوره شرکت کارگزاری بانک کشاورزی در گفت و گو با ملت بازار، با تحلیل روند معاملات بازار سهام که در شروع هفته جاری با ریزش ۴۲۱ واحدی نماگر و ورود شاخص به کانال ۷۶ هزار واحد همراه بود، اظهار داشت: اصلاح بازار چند ماه است که آغاز شده که در این میان روند مثبت کوتاه مدت و موقتی هم وجود داشته است. با توجه به قرارگیری شاخص در سطح حمایتی شانس برگشت این متغیر وجود دارد. وی با اشاره به ورود برخی از نمادهای شاخصساز به محدودههای حمایتی گفت: بسیاری از نمادهای تاثیرگذار به خصوص در گروه خودرویی (دو شرکت ایران خودرو و سایپا) در محدودههای حمایتی مهمی قرار دارند که چنانچه قیمتها زیر سطح حمایتی به تثبیت برسند براساس آن نمیتوان روند خوشبینانهای برای کلیت بازار سهام متصور بود. این فعال بازار سرمایه مهم ترین مشکل این روزهای بازار سهام را کمبود نقدینگی دانست و خاطرنشان کرد: متاسفانه حجم و ارزش معاملات روزانه در بازار سرمایه نشاندهنده کمبود نقدینگی و عدم فعالیت جدی فعالان است. وی ادامه داد: به وضوح تعدیل نقدینگی طی دو ماه اخیر در بازار سرمایه مشاهده میشود.
بهطوریکه بعد از اصلاح قیمت برخی از سهمها تا ۳۵ درصد آن طور که باید حجم معاملات بالا نیست و سطوح حمایتی خوب عمل نمیکنند. این در حالی است که تداوم این روند نگرانکننده خواهد بود. قدوسی به یک عامل فرعی دیگر هم اشاره کرد و افزود: علاوه بر این در روزهای گذشته بحث تسویه اعتباری کارگزاریها زودتر از موعد مطرح شده است تا به این طریق از فشار فروش روزهای پایانی شهریورماه کاسته شود. اگرچه این رویداد یک عامل در مقایسه با ضعف نقدینگی یک عامل فرعی است برای بورس محسوب میشود اما بیتاثیر هم نیست. وی در پاسخ به سوالی مبنی بر اینکه کاهش نرخ سود بانکی چرا نتوانست بخشی از نقدینگی را از سیستم بانکی خارج کند، اظهار داشت: کاهش دو درصدی نرخ سود بانکی در کنار ابهامات موجود در اقتصاد کلان و سیاست و همچنین گزارشهای میاندورهای ضعیف بنگاههای بورسی نمیتواند محرک مثبتی برای خروج نقدینگی و ورود آن به بازار سهام باشد. مدیر تحقیق و مشاوره شرکت کارگزاری بانک کشاورزی در خصوص راهکارهای پیشنهادی برای تقویت نقدینگی در بورس گفت: از دید عرضه و تقاضا و منطق اقتصادی این موضوع راهکار تجویزی ندارد و شرایط بازار سرمایه هم در حال حاضر بحرانی نیست که به تزریق نقدینگی به صورت دستوری اقدام شود. قدوسی بهترین روش ورود نقدینگی در میان مدت را ورود هوشمندانه دانست و گفت: سرمایهگذاران باید بر مبنای مجموع عوامل بنیادی شرکتها و سایر عوامل از جمله وضعیت اقتصاد کلان و سیاست به این نتیجه برسند که فرصت کسب سود در بازار سهام فراهم است و اقدام به ورود پولهای ایشان به بورس کنند. وی درباره معاملات کد به کد و بلوکی حقوقیهای بزرگ برای حفظ شاخص کل بورس هم خاطرنشان کرد: متاسفانه معاملات اینچنینی جزو سیاستهای غلط متولیان بازار سرمایه است. حفظ شاخص به بهای بر هم زدن تعادل معاملات در برخی از نمادها عوارض و تبعات ناخوشایندی را در پی دارد که اثرات آن در میانمدت نمایان خواهد شد.
لطفاً براي ارسال دیدگاه، ابتدا وارد حساب كاربري خود بشويد