بورس؛ قربانی هیجانات سیاسی

جهان صنعت- درحالی‌که تشدید تنش‌های ژئوپلیتیک فضای معاملات بورس را تحت فشار قرار می‌دهد و موجی از عرضه را در بازار رقم می‌زند فردین آقابزرگی، کارشناس بازارسرمایه معتقد است واکنش اخیر بورس به‌تحولات سیاسی رفتاری طبیعی در مواجهه با افزایش ریسک‌های سیستماتیک است و نباید آن را نشانه ضعف بنیادی بازار تلقی کرد.

وی با اشاره به‌گسترش دامنه تنش‌های منطقه‌ای اظهار داشت: شرایط امروز با گذشته تفاوت کرده و ایران تنها با آمریکا و اسرائیل مواجه نبوده بلکه مواضع برخی کشورهای منطقه نیز تغییر کرده است. این موضوع سطح نااطمینانی را افزایش داده و طبیعی است که سرمایه‌گذاران در کوتاه‌مدت با احتیاط بیشتری عمل کنند.آقابزرگی با تاکید بر اینکه بازارسرمایه ذاتا آینده‌نگر بوده، گفت: قیمت سهام تنها بر مبنای شرایط امروز تعیین نمی‌شود بلکه انتظارات فعالان بازار از آینده در ارزشگذاری شرکت‌ها نقش اساسی دارد. ازهمین‌رو همانگونه‌که احتمال تشدید بحران‌های سیاسی وجود دارد سناریوهای مثبت مانند کاهش تنش‌ها، اصلاح روابط خارجی و افزایش تعاملات اقتصادی نیز قابل تصور است.

احتمال توافق؛ محرک بزرگ بورس

این کارشناس اقتصادی در ادامه ابراز داشت: چنانچه فضای سیاست خارجی به‌سمت ثبات و جذب سرمایه‌گذاری خارجی حرکت کند اقتصاد و بازارسرمایه ایران می‌توانند با تحولی چشمگیر روبه‌رو شوند. به‌گفته وی، درصورت فراهم‌شدن بستر ورود سرمایه‌های خارجی ارزش فعلی شرکت‌های بورسی می‌تواند برای سرمایه‌گذاران بین‌المللی بسیار جذاب باشد.

آقابزرگی تاکید کرد: بازارسرمایه ایران از منظر ارزشگذاری یکی از ارزان‌ترین بازارهای منطقه محسوب می‌شود و درصورت کاهش ریسک‌های سیاسی ظرفیت جهش قابل‌توجهی دارد.

P/E  پایین و ارزندگی بالای سهام

کارشناس بازارسرمایه در تشریح دلایل ارزندگی بورس گفت: کاهش نسبت قیمت به‌سود (P/E) بازار از حدود ۳۸‌واحد در سال۱۳۹۹ به‌کمتر از ۵/۶واحد افت ارزش دلاری بازار و ظرفیت رشد سودآوری شرکت‌ها درپی تورم از مهم‌ترین عواملی هستند که نشان می‌دهند بورس درمقایسه با بازارهایی مانند مسکن و خودرو از جذابیت بیشتری برخوردار است.

وی اضافه کرد که بسیاری از بازارهای موازی پس از رشد شدید قیمت‌ها وارد رکود شدند درحالی‌که سهام شرکت‌های بورسی همچنان با ارزش‌های پایین معامله می‌شوند.

کدام صنایع در اولویت هستند؟

آقابزرگی در رابطه با صنایع مستعد سرمایه‌گذاری اظهار داشت: در شرایط فعلی بازار بیشتر به‌سمت شرکت‌های ریالی متمایل شده؛ شرکت‌هایی که مواد اولیه خود را از داخل تامین می‌کنند و فروش محصولاتشان نیز در بازار داخلی انجام می‌شود اما قیمت محصولات آنها از نرخ‌های جهانی تاثیر می‌گیرد. این گروه از شرکت‌ها در فضای فعلی از موقعیت مناسب‌تری برخوردارند.او تاکید کرد که درصورت بهبود روابط خارجی و اصلاح ساختار تعاملات اقتصادی ایران با جهان شرایط به‌نفع شرکت‌های صادرات‌محور نیز تغییر خواهد کرد و بازارسرمایه می‌تواند شاهد ورود سرمایه‌های جدید باشد.

توصیه به‌سرمایه‌گذاران

این‌کارشناس بازارسرمایه با اشاره به‌رفتار متفاوت بازارها در زمان بحران‌های سیاسی گفت: معمولا در دوره‌های تنش ژئوپلیتیک بورس با افت مواجه می‌شود درحالی‌که بازارهای طلا و ارز روندی معکوس را تجربه می‌کنند. ازاین‌رو سرمایه‌گذاران نباید تمام دارایی خود را در یک بازار متمرکز کنند.

وی توصیه کرد سرمایه‌گذاران با تشکیل پرتفویی متنوع بخشی از دارایی خود را به‌سهام بخشی را به‌طلا و ارز و بخشی دیگر را به‌صندوق‌های درآمد ثابت یا اوراق بدهی اختصاص دهند تا ریسک سرمایه‌گذاری خود را مدیریت کنند.

آقابزرگی درنهایت تاکید کرد: اصلاح پرتفوی و تنوع‌بخشی به‌دارایی‌ها منطقی‌ترین راهبرد در شرایط فعلی است و نه خروج هیجانی از بورس؛ کما اینکه بازارسرمایه همچنان از منظر بنیادی ظرفیت‌های ارزشمندی جهت سرمایه‌گذاری دارد.

منبع: بازار