27 - 12 - 2019
بهانه تراشی
گروه بورس- بازار بورس اوراق بهادار و بازار ارز همواره به عنوان بخشهای حساس بازار مالی مورد توجه ویژه سیاستگذاران مالی و اقتصادی بودهاند. به گفته برخی از صاحبان صنایع فلزی این روزها کاهش نرخ ارز موج نقدینگی سرگردان را به سمت خود روانه کرده است که در میان سهمهای بنیادین گروه فلزات بیش از دیگر سهمها مورد توجه حقیقی و حقوقیها قرار گرفته که این امر موجبات ایجاد تغییر در وضعیت سودآوری این شرکتها را فراهم میکند.
این در حالی است که نرخ ارز در تمام بورسهای دنیا از متغیرهای مهم و تاثیرگذار بر شاخص قیمت سهام است. در واقع نرخ ارز، قیمت نسبی پول خارجی به پول داخلی است که بهعنوان یکی از عوامل کلان اقتصادی، همواره مورد توجه بوده است. به عبارتی این نرخ بیانگر شرایط کلی اقتصادی کشور بوده و عاملی مهم برای مقایسه اقتصاد داخلی با اقتصاد سایر ملتهاست. شاخص ارز و بورس در ایران همبستگی نزدیکی با یکدیگر دارند. با توجه به صادراتی و وارداتی بودن بیشتر شرکتهای فعال در بازار سهام و میزان وابستگی آنها به نرخ ارز، نوسانات ارز میتواند تاثیرات متفاوتی بر منابع پذیرفته شده در بورس و شرکتها داشته باشد. این نوسانات میتواند به صورت مستقیم و غیرمستقیم ارزش سهام شرکتهای بورسی را تحت تاثیر قرار دهد.
شایعه اخبار منفی
کاهش نرخ ارز در ماههای اخیر موجب شد بسیاری از سرمایهگذاران بازار بورس را به عنوان محفلی پرسود برای خود دانسته و موج پولهای خود را به سمت آن روانه کنند که در این میان طبق روال معمول گروه فلزات در سهمهای بنیادی بیش از دیگر سهمها مورد توجه این اشخاص (حقیقی یا حقوقی) قرار گرفته که این امر موجبات ایجاد تغییر در وضعیت سودآوری این شرکتها را فراهم میکند. در این خصوص کیارش هومن مدیرعامل شرکت کارگزاری توسعه سهند گفت: سهمهای بنیادین همیشه مشتریان خاص خود را دارند اما در مقاطعی دچار نوسان شوند و ریسک سرمایهگذاری در آنها افزایش یابد که به تبع آن تمایل سرمایهگذاران به سرمایهگذاری در این سهمها نیز کاهش مییابد. به طور معمول مشتریان سهمهای بنیادین را در پرتفوی خود حفظ میکنند. وی ادامه داد: در شرایط فعلی سهمهای بنیادین گروه فلزات نیز مورد توجه سرمایهگذاران قرار گرفتهاند. هومن با اشاره به اینکه در حال حاضر سهام شرکتهای کامودیتی نیز مورد توجه سرمایهگذاران قرار دارند، ادامه داد: وضعیت سهام شرکتهای کامودیتی وابسته به قیمتهای جهانی بوده بنابراین این امر موجب میشود در مقاطع مختلف این سهمها مورد استقبال سرمایهگذاران قرار گرفته یا با بیتوجهی آنها مواجه شوند. مدیرعامل کارگزاری توسعه سهند با اشاره به کاهش نرخ ارز در ماههای اخیر، افزود: این امر در وضعیت سهام شرکتهای کامودیتی تاثیرگذار نخواهد بود زیرا سود سهام این شرکتها برحسب نرخ سامانه نیما تعیین میشود که تاکنون قیمت این نوع ارز تغییری نکرده است. همچنین محمدکاظم مهدوی مدیرعامل شرکت کارگزاری آپادانا در مورد وضعیت سهام شرکتهای مختلف در بازار به بورسنیوز گفت: در حال حاضر شرکتهای تولیدکننده فلز که فروش محصولات آنها در داخل کشور انجام میشود نیز شرایط مطلوبی را تجربه میکنند. وی با اشاره به اینکه براساس پیشبینیهای انجام شده بازدهی یک ساله این شرکتها حدود ۴۰ درصد خواهد بود، افزود: افرادی که تمایل به خرید اوراق یا بهرهمندی از سود بانکی را دارند میتوانند سهام این شرکتها را خریداری کنند. مدیرعامل کارگزاری آپادانا با اشاره به اینکه این سهمها نیز دستخوش نوسان میشوند، افزود: از مهرماه سالجاری هزینههای این شرکتها افزایش مییابد بنابراین ممکن است اخبار منفی در خصوص این شرکتها به گوش برسد زیرا گزارشهای شش ماهه آنها که در اواخر تابستان منتشر میشود نسبت به گزارشهای سه ماهه، حاکی از وضعیت مطلوب این شرکتها نخواهد بود. وی با تاکید بر افزایش هزینههای انرژی و حملونقل شرکتهای تولیدکننده فلز در مهرماه سالجاری گفت: این امر صورتهای مالی این شرکتها را دستخوش تغییر میکند. هومن خاطرنشان کرد: در حال حاضر جریان ورود پول در بازار وجود دارد که این شرکتها نیز با توجه به میزان P/E مناسب خاصیت جذب پول را دارند.
سخن آخر
سرمایهگذاران در بورس اوراق بهادار باید به تاثیرات کوتاهمدت و بلندمدت تغییرات قیمتی و ارزی توجه ویژه داشته و تغییرات یکباره شاخص قیمت را ملاک ارزیابی سودآوری و انتخاب سهام جدید قرار ندهند و با اطلاعات و آگاهی کامل در سهام کمریسک و بنیادی و با نگاه بلندمدت وارد شوند و درگیر هیجانهای زودگذر و شایعات و حاشیههای بازار نشوند. در حالی که تغییرات قیمت ارز بر روند سودآوری شرکتهای حاضر در بورس ایران مخصوصا شرکتهای صادرکننده از جمله شرکتهای پالایشی، معدنی و فلزی تاثیر زیادی دارد و همچنین افزایش قیمت ارز موجب افزایش بهای تمام شده کالاهای تولیدی خواهد شد. به طور کلی میتوان بیان کرد که هر چه صادرات بدون ریسک و مطمئن شرکتها بیشتر بوده و در کنار آن بازار این شرکتها نیز کمتر متاثر از سیاستها باشد، اهرم دلاری نیز از تاثیر فوری و شدیدتری برخوردار خواهد بود. در مقابل اما هر چه فروش داخلی شرکتها بیشتر میشود، نقش اهرم دلار، ضعیفتر میشود. البته باید در نظر داشت که افزایش نرخ ارز و برجسته شدن این نوسانات در چشم عموم جامعه، تهدیدی علیه بازار سهام، به عنوان بازاری موازی و رقیب بازار ارز به شمار میآید.
لطفاً براي ارسال دیدگاه، ابتدا وارد حساب كاربري خود بشويد