12 - 03 - 2020
بازدهی بورس در ۲ سال گذشته ۵ برابر شد
کارشناس بورس گفت: شاخص کل بورس در دو سال گذشته پنج برابر شد که بیشترین بازده در مقایسه با بازارهای موازی بوده است.
فرهنگ حسینی کارشناس اقتصادی افزود: شاخص کل بورس در دو سال گذشته بیش از ۵ برابر شد که بیشترین بازده در مقایسه با بازارهای موازی بوده است.
وی افزود: با این حال، شاخص هم وزن رشد بیشتری داشته و ۱۰ برابر شده است، بدان معنی شرکتهای کوچک بازدهی به مراتب بیشتری از شرکتهای بزرگ داشتهاند.
به گفته این کارشناس بازار سرمایه، رشد بازار تحت تاثیر رشد سودآوری و رشد ارزش داراییهای رخ داده است. رشد سودآوری به طور عمده تحت تاثیر قیمت ارز و قیمت فروش محصولات شرکتها و رشد ارزش داراییها تحت تاثیر تورم و رشد قیمت داراییهای ثابت و قیمت ارز است.
حسینی همچنین خاطرنشان کرد: با توجه به اینکه عامل اصلی رشد بازار کاهش ارزش پول ملی و افزایش درآمد ناشی از افزایش قیمت ارز و تورم تحت تاثیر آن بوده است، دلار در یک سال گذشته در آرامش نسبی بوده و بازدهی خاصی نداشته است و در مقابل اثرات رشد ارز در سودآوری شرکتهای بورسی ظهور نمود.
کارشناس اقتصادی تصریح کرد: شرکتهای تورمی تحت تاثیر افزایش قیمت و اثر موجودی با رشد سودآوری مواجه شدند. همچنین شرکتهای ارزی با توجه به حذف محدودیتهای فروش ارز از اواسط سال ۱۳۹۷ توانستند ارز خود را به قیمت بازار به فروش برسانند و اختلاف نرخ ارز نیما و آزاد هر روز کمتر شد.
این مهم از اواخر سال ۱۳۹۷ در صورتهای مالی و سودآوری شرکتها نمایان شده است و اکنون شرکتها در وضعیت باثباتی در این حوزه هستند.
وی در مورد دلایل دیگر رشد بازار سرمایه نسبت به سایر بازارها گفت: از سوی دیگر، عامل قیمت جهانی نقش و اهمیت بالایی در سودآوری شرکتهای بورسی دارد. عمده شرکتهای بازار سرمایه شرکتهای کالامحور هستند. جنگ تجاری سبب تضعیف قیمتهای جهانی شد و افزایش عرضه در عمده کالاها مانند نفت و فلزات سبب فشار قیمتی به سمت پایین شده است.
حسینی این را هم گفت: در این هفته شاهد نزول شدید قیمت جهانی نفت از بیش از ۵۰ دلار به کمتر از ۳۰ دلار بودیم. موضوعی که با توجه به وابستگی اقتصاد ایران به نفت و همچنین همبستگی بالای قیمتهای نفت و سایر کالاها، انتظار برای کاهش قیمت سایر کالاها نیز وجود دارد و از جمله قیمت عمده کالاها در بازارهای جهانی بین ۱۰% تا ۳۰% نزول کرده است.
وی در ادامه تحلیل شرایط بازار سرمایه ایران، گفت: از سوی دیگر، شاهد ورود روزانه چند صد میلیارد تومان نقدینگی جدید از سوی سهامداران حقیقی و به طور عمده جدید به بازار بودیم. این رقم در نیمه دوم امسال از ۲۰ هزار میلیارد تومان فراتر رفته است. راهکارهای استفاده، مدیریت و کانالیزه نمودن منابع با هدف حرکت نقدینگی به سمت تولید شامل عرضه اولیه سهام شرکتهای جدید یا عرضه سهام توسط بانکها و دولت یا عرضه توسط سهامداران عمده است.
حسینی اذعان داشت: از سوی دیگر، تغییرات متعدد مقررات از جمله تسهیل ورود افراد بدون مدرک تحصیلی برای دریافت کد بورس و سپس محدودسازی افراد جدید برای خرید تا یک ماه، وضع حجم مبنا برای شرکتهای فرابورسی و بازار پایه و افزایش حجم مبنا در بورس به عنوان ابزاری برای کنترل رشد و همچنین رفت و برگشت مصوبه محدودسازی دامنه نوسان ریسک مقرراتی را افزایش داده است.
این کارشناس بازار سرمایه اذعان داشت: به طور خلاصه، رشد ۳۰۰% قیمت ارز و تورم و رشد قیمت داراییهای ثابت کمتر از آن بوده است. در نتیجه با لحاظ اهرم در شرکتها، انتظار رشد ۳ تا ۴ برابری وجود دارد. رشد بیش از حد و حباب گونه به طور عمده تاثیر عوامل رفتاری از جمله انتظارات برای تکرار و تداوم رشد سودآوری، خوشبینی سرمایهگذاران، رفتارهای تودهوار و اثر پول برد قرار گرفته است.
وی گفت: نسبت پی به ای بازار از سطح ۴ به محدوده ۱۰ رسیده است که در سطح بالاترین نسبت تاریخی است. در شرایطی که قیمتهای جهانی نزولی باشند و قیمت دلار در ثبات، سطوح فعلی شاخص بیش از ارزش واقعی بوده و بازار سرمایه فاصله معنی داری از عملکرد واقعی شرکتها پیدا کرده است.
لطفاً براي ارسال دیدگاه، ابتدا وارد حساب كاربري خود بشويد