بازار گرم بورس با سوخت دلار

مجتبی معتمدنیا، کارشناس بازار سرمایه

طی مدت اخیر بازار سرمایه توجهی به مولفه‌های سیاسی نداشت زیرا هیچ ارتباطی با جهان برقرار نبود. درواقع از نرخ جهانی اونس طلا و فلزات اساسی اطلاعاتی در دسترس نبود و هر معامله‌ای که صورت می‌گرفت، همراه با ابهام بود. طبیعتا در این شرایط قیمت‌گذاری و ارزشگذاری واقعی نمی‌توانست اتفاق بیفتد و همه مولفه‌ها از عرضه و تقاضا و همچنین پمپاژ پول در بازار سرمایه تاثیر می‌پذیرفت. به‌طور کلی وضعیت بازار سرمایه با توجه به شرایط سیاسی ظاهرا مساعدتر می‌شود و به‌دنبال آن اتفاقی که رخ می‌دهد این است که می‌توان نگاه دقیق‌تری به موضوع داشت.

در حال حاضر نگرانی‌ها در بازار سرمایه از شرایط سیاسی ناشی می‌شود و هر فردی که اقدام به فروش سهام خود می‌کند، از ابهامات سیاسی نگران است و بیش از این ریسکی را نمی‌پذیرد. در بازه بلندمدت هر اتفاقی که رخ دهد، سهام نسبت به بازار‌های موازی روند مثبت و رو به رشد‌تری را طی خواهد کرد. با توجه به شرایط سیاسی و اقتصادی فعلی، احتمال دارد بازار سهام تا پایان سال به‌طور میانگین، حدودا ۲۰‌درصد رشد قیمت را تجربه کند.

اگر بخواهیم وضعیت صنایع بورسی را از نظر بنیادی مورد ارزیابی قرار دهیم، گروه فلزات اساسی، پتروشیمی‌ها، پالایشی‌ها و حمل‌و‌نقل می‌توانند وضعیت بهتری داشته باشند و مورد توجه سرمایه‌گذاران واقع شوند. هرچند گروه‌های ریالی‌محور بازار بورس نیز نرخ‌های تورمی و فروش خود را دارند اما در مقایسه با صنایع دلاری بازار ممکن است جذاب نباشند.

در رابطه با صندوق‌های سرمایه‌گذاری بورس، می‌توان چنین اظهار داشت که هر‌کدام از صندوق‌ها لازم و ملزوم یکدیگر هستند و بالاخره از ابزار‌های سرمایه‌گذاری بورس و عضوی از این بازار محسوب می‌شوند. درواقع سرمایه‌گذاران برای پوشش ریسک‌ها به چینش پرتفوی و تخصیص بخشی از سرمایه به هر کدام از این صندوق‌ها، صنایع و بازار‌ها اقدام می‌کنند. افرادی که ریسک‌پذیر هستند، روی صندوق‌های اهرمی تمرکز می‌کنند و افرادی هم که ریسک‌گریز تر هستند، بخشی از سرمایه را وارد صندوق‌های درآمد ثابت و طلا می‌کنند.