18 - 10 - 2021
بازار سرمایه قربانی اعتمادسوزی
علیرضا تاجبر*
بازار سرمایه این روزها از لحاظ بنیادین و عوامل درونزا در بهترین شرایط ممکن به سر میبرد. از یک سو قیمتهای جهانی در سقف قرار گرفتهاند و از سوی دیگر، نرخ دلار در سطح بالا تثبیت شده است. در همین حال تورمی که اکنون شاهد آن هستیم، اثر خود را به تدریج در بازار سرمایه نشان خواهد داد.بنابراین میتوان گفت که تمامی عوامل بنیادین بازار سرمایه، موید ارزندگی سهام در شرایط کنونی است. علاوه بر این موارد، بررسی بازارهای موازی نیز حاکی از ایجاد حباب در این بازارهاست که این امر، ارزندگی بازار سرمایه را تقویت میکند. حال سوال اینجاست که به رغم شرایط مساعد بازار سرمایه، این بازار همچنان سرخپوش است؟ واقعیت آن است که بازار سرمایه در مقطع فعلی، با مشکلی به نام عدم اعتماد دستوپنجه نرم میکند. سال گذشته اهالی بازار سرمایه شاهد اتفاقات تلخی بودهاند که رسانهای نیز شد و تبعات زیادی را هم برای بازار به دنبال داشت. این شرایط سبب شد تا سهامداران خردی که طی یکی دو سال اخیر، روند اصلی شاخصها را تعیین میکردند، اعتماد خود را نسبت به بازار سرمایه از دست بدهند. با این حال اما از تیرماه سالجاری شاهد آن بودیم که این اعتماد ازدسترفته تا حدودی ترمیم شده بود که بازگشت دوباره سهامداران به بازار سرمایه را رقم زد، اما متاسفانه عوامل برونزا مجددا این روند را متوقف کردند. فروش اوراق دولتی از یکسو و ابهامات متعددی که بازار سرمایه همچنان با آن مواجه است از سوی دیگر به انضمام انتشار شایعاتی مبنی بر دستکاری در بازار، مجددا اعتماد عمومی سهامداران را خدشهدار کرد. به باور من تا زمانی که این اعتماد ازدسترفته، بازنگردد بعید است که بازار سرمایه به رغم تمامی عوامل بنیادین مثبت، به جایگاه واقعی خود دست یابد. این در حالی است که بررسیها نشان میدهد P/E فوروارد بازار سرمایه با توجه به افزایش قیمتهای جهانی، رشد صادرات ایران و تثبیت نرخ دلار در سطوح کنونی، ارزندگی بالایی نشان میدهد.
* تحلیلگر بازار سرمایه
لطفاً براي ارسال دیدگاه، ابتدا وارد حساب كاربري خود بشويد