الاکلنگ بورس و طلا

جهان‌صنعت- بورس تهران دومین روز معاملاتی هفته دوم آذر را در سایه بازارهای ارز و طلا سپری کرد و در روندی نامتوازن و نامتعادل بسته شد. شاخص کل بورس رشد اندکی داشت و در مقابل شاخص هم‌وزن با افت کمرنگی روبه‌رو شد. با این حال اما خروج پول حقیقی از سهام، حق‌تقدم و صندوق‌های سهامی، پای ثابت معاملات بازار سهام در روز یکشنبه بود و بار دیگر سرمایه‌گذاران را با تراز منفی ۳۸۰‌میلیارد تومانی بدرقه کرد. این در حالی بود که بازار طلا و سکه در حال ثبت رکوردهای قیمتی جدید بود و در روندی صعودی دست به جذب سرمایه‌ها می‌زد. به این ترتیب بورس تهران برای دومین روز متوالی در طول هفته جاری زیر سایه بازار طلا و سکه قرار گرفت و روندی متضاد با این بازار را طی کرد.

روز گذشته نمادهای فملی، شپدیس، جم، تاصیکو و شبندر بیشترین تاثیر مثبت را در شاخص کل بورس داشتند و نمادهای فولاد و میدکو بیشترین تاثیر منفی را در این شاخص ثبت کردند. به این ترتیب شاخص کل بورس در نتیجه جدال بزرگان بازار تنها ۱۳۳۵واحد بالا رفت و در سطح ۲‌میلیون و ۲۷۴‌هزار واحد بسته شد. در مقابل شاخص هم‌وزن روند نزولی داشت و با افت ۹۲۵واحدی در سطح ۹۳۷‌هزار و ۴۶۲واحد قرار گرفت.

مسیر متضاد پول در سهام و صندوق‌های طلا

بازار سهام در نهایت روز گذشته با خروج ۳۸۴‌میلیارد تومانی پول حقیقی از سهام، حق‌تقدم و صندوق‌های سهامی روبه‌رو شد اما صندوق‌های طلا بیش از ۱۴۰۰‌میلیارد تومان پول حقیقی جذب کردند تا باردیگر نشان دهند در فضای پرریسک، این بازار طلاست که بازار سهام را زیر سایه خود قرار می‌دهد. در این بین صندوق‌های درآمد ثابت نیز بار دیگر با خروج پول حقیقی روبه‌رو شدند تا مهر تاییدی بر کوچ پول از بازار سرمایه به سمت بازارهای موازی بزنند.

۳ماهه دلهره‌آور بورس

بازار سرمایه با پشت سر گذاشتن رشدهای امیدوارکننده، از نیمه دوم آبان ماه به این سو نوسانات زیادی را پشت سر گذاشته و با ریسک‌های زیادی روبه‌رو بوده است. ترس سرمایه‌گذاران از تامین مالی کسری بودجه دولت در سال‌جاری فشار زیادی را برای فروش ایجاد کرد. با رسیدن به فصل تدوین بودجه، ابهامات درباره جزئیات بودجه سال آینده نیز بر نگرانی سهامداران افزود تا ریسک دیگری را به بازار سرمایه تحمیل کند.

نگرانی که البته بیهوده نیز نبود و با توجه به افزایش میزان عرضه اوراق دولتی در سه ماهه پایانی سال تحت مجوزهای بودجه‌ای نشان داد بیراه نیست. در این بین فرارسیدن فصل پایانی سال و فشار فروش حقوقی‌ها برای تامین منابع مالی برای پرداخت حقوق و پاداش کارکنان و تامین عیدی و تسویه‌های پایان سال، بار دیگر بازار سرمایه را درگیر دلهره کرده است.

به این ترتیب بسیاری از سرمایه‌گذاران ترجیح می‌دهند در این فصل یا پولی وارد سهام نکنند یا از سهام خارج شده و به سمت بازارهای نقدشونده‌تر و با دخالت کمتر دولتی‌ها کوچ کنند؛ روندی که آغاز شده و در معاملات این روزهای بورس مشهود است.

روشن شدن دوباره چراغ تهدید در بازارهای موازی

بررسی روند بازارهای موازی از جمله ارز، طلا، بورس و سکه نشان می‌دهد که در فصول پایانی سال، بورس اگر بازنده نباشد، برنده هم نیست. دلار این روزها در حال سقف‌شکنی است و در همدستی با طلای جهانی بازار طلا و سکه را با خود بالا می‌کشد. رشد دوباره بازار طلا و سکه با توجه به سابقه زمستان سال گذشته، این دیدگاه را در معامله‌گران ایجاد کرده که این بار نیز بازار فلز زرد تا عید نوروز سود خوبی نصیب خریداران خواهد کرد.

از همین رو با اولین تلنگر به بازار طلا، بار دیگر پول به سمت این بازار حرکت کرده است. بخشی از سرمایه‌های بسیاری که وارد این بازار می‌شود نیز خروجی‌های بازار سهام است که این روزها شدت گرفته و به ویژه در صندوق‌های درآمد ثابت خود را نشان می‌دهد؛ روندی که به نظر می‌رسد فعلا ادامه‌دار باشد مگر آنکه شرایط جدید ایجاد شود، بازار طلا و سکه از سکه بیفتد، بازارساز وارد عمل شود یا آنکه حمایتی طلایی از بازار سهام صورت گیرد!

سیگنال دلاری به بورس

روز گذشته اعلام شد تکلیف عرضه ارز فولادی‌ها در تالار دوم مرکز مبادله بالاخره مشخص شده است. براساس توافق میان وزارت صمت و بانک مرکزی، صادرکنندگان محصولات نوردی از جمله مقاطع طویل، ورق‌های سرد و پوشش‌دار می‌توانند تا ۸۰‌درصد از ارزش صادراتی خود را در تالار دوم عرضه کنند و تنها ۲۰‌درصد آن در تالار اول معامله خواهد شد.

صادرکنندگان شمش و اسلب فولادی نیز مجاز هستند ۶۰‌درصد ارز صادراتی خود را به تالار دوم بیاورند. برای صادرکنندگان آهن اسفنجی نیز سهم عرضه در تالار دوم ۵۰‌درصد تعیین شده است. در ادامه این دستورالعمل میزان عرضه ارز در تالار دوم برای گندله سنگ‌آهن ۳۰‌درصد و برای کنسانتره سنگ‌آهن ۲۰‌درصد اعلام شده است.

این مقررات نشان می‌دهد بخش بزرگی از شرکت‌های فولادی بورس مشمول طرح جدید عرضه ارز در تالار دوم مرکز مبادله می‌شوند و از همین‌رو می‌توان به رشد سودآوری آنها و واقعی شدن حاشیه سود این شرکت‌ها براساس نرخ‌های عادلانه‌تر دلار و یورو امیدوار بود. بر همین اساس برخی سرمایه‌گذاران بورسی امیدوارند این خبر بتواند سرمایه‌های فراری از بازار سهام را دوباره به سمت این نمادها بازگرداند.

در این بین اگر اصلاح فرمول نرخ خوراک نیز تعیین‌تکلیف شود، می‌توان به تقویت هرچه بیشتر بازار سهام در حوزه صنایع صادراتی امیدوار شد.