11 - 10 - 2017
افق میانمدت تالار شیشهای
برخی از کارشناسان بر این باورند اظهارات دونالد ترامپ، رییسجمهور آمریکا در خصوص بقای برجام دلیل اصلی افت شاخص کل در هفته اخیر بوده است. با این وجود بررسیها نشان میدهد ریزش شاخص کل به سبب رفتار هیجانی سهامداران در انعکاس این خبر بوده و در نگاه تحلیلی بازار سهام تاثیرپذیری چندانی از این تهدیدها ندارد. ولی نادی قمی، مدیرعامل تامین سرمایه نوین در این زمینه به سنا گفت: اظهاراتی که مقامات آمریکایی طی روزهای اخیر در خصوص برجام داشتهاند، باعث شد سهامداران ریسکگریز اقدام به فروش سهمهای خود کنند. در این خصوص لازم است با نگاهی به ادوار گذشته این مساله بررسی شود؛ دورههایی که خبرهای هستهای بیشترین اثر را بر روند بورس تهران داشتند. نادی در این زمینه توضیح داد: بسیاری از افت و خیزهای شاخص کل در دورههای مختلف مذاکرات هستهای، تحت تاثیر هیجانات آنی در رفتار سهامداران بوده است. با نگاهی دقیقتر میتوان دریافت چه خبرهای خوب، چه خبرهای بد طی سالهای اخیر تاثیری بر روند تحلیلی و بنیادی شرکتها نداشته است. مدیرعامل تامین سرمایه نوین در بخش دیگری از اظهارات خود بیان کرد: افت شاخص طی روزهای اخیر را میتوان در قالب برجسته شدن ریسکهای سیاسی (اعم از داخلی و بینالمللی) در نظر مشارکتکنندگان بازار سهام تحلیل کرد. ریسکهای سیاسی حداقل با اثرگذاری روی نرخ بازده مورد انتظار، ورود منابع مالی به بازار را سخت و خروج مشارکتکنندگان را تسهیل میکند. وی در ادامه افزود: طی روزهای اخیر مرتبا از خروج آمریکا از برجام سخن به میان آمده است. برجام به عنوان یک معاهده بینالمللی یکی از مهمترین محرکهای اقتصاد کشور و بازار سهام طی سالهای اخیر بوده است. در همین خصوص به نظر میرسد خروج آمریکا از برجام با فرض تعهد سایر کشورها به آن، اثر قابل ملاحظهای بر بازار سهام نداشته باشد. نادی همچنین بیان کرد: در جهان منابع تکنولوژیک و سرمایه به اندازهای متنوع شده است که اثر مسلط غرب بر این منابع تقریبا از میان رفته است. بنابراین با سیاستگذاری صحیح میتوان همچنان پیشرفت کشور و اقتصاد را مورد پیگیری قرار داد. از طرف دیگر، محرکهای بنیادی اقتصادی بازار سهام در شرایط خوبی قرار دارد. قیمتهای جهانی مواد خام در شرایط خوبی است و احتمال افزایش قیمت مواد خام بیشتر از احتمال کاهش آن است. حتی تثبیت قیمت مواد خام در شرایط فعلی، سود مناسبی را عاید بسیاری از شرکتهای بورسی و فرابورسی میکند. قیمت ارز در بازار در حال افزایش است و این موضوع نیز روی درآمد بسیاری از شرکتهای شاخصساز بازار تاثیر مثبت دارد. در ضمن برآورد میشود عملکرد شرکتهای بورسی و فرابورسی در نیمه اول سالجاری بهتر از مدت مشابه سال قبل باشد.
تحولات اثرگذار
در حالی که طی چند روز گذشته اخبار مربوط به اظهارات رییسجمهور ایالات متحده شائبه خدشه به برجام را به همراه داشت، هلدینگ سرمایهگذاری ایتالیایی «آزیموت» مالک ۲۰ درصد از سهام شرکت «سبدگردانی انتخاب مفید» شد که ورود این هلدینگ به زیست اقتصادی کشور نشان از پابرجایی برنامه اقدام جامع مشترک دارد. شهابالدین شمس، کارشناس بازار سرمایه در این ارتباط، ورود این شرکت ایتالیایی به بازار سرمایه را در مقطع کنونی اتفاق بسیار مهمی دانست و گفت: سرمایهگذاری این هلدینگ ایتالیایی نشان میدهد تحریمها بازگشتنی نیست. این عضو هیات علمی دانشگاه تاکید کرد: همکاری بین مجموعههای تحریمکننده در هم شکسته و در حال حاضر حتی در ایالات متحده آمریکا نیز حرفها و اظهارنظرهای رییسجمهورشان مقبول نیست و این موضوع در اروپا و آسیا با قوت بیشتری وجود دارد. شمس با تاکید بر اینکه ایران فرصت عالی برای سرمایهگذاری است، گفت: سیاستهای ترامپ پوپولیستی و هیاهوگرایانه است و بخش منطقی کسبوکار دنیا از این سیاستهای هیاهوگرایانه پیروی نمیکند. وی در تشریح مزیتهای بازار سرمایه ایران برای سرمایهگذاران خارجی گفت: بازار سرمایه ایران در مقایسه با بازارهای سرمایه بزرگ دنیا از متوسط p/e پایینی برخوردار است. وی با اشاره به ویژگی رشدی بازار سرمایه ایران، افزود: ایران کشوری در حال توسعه است به همین دلیل تمام صنایع قابلیت رشد دارد. این کارشناس بازار سرمایه با اشاره به اینکه قیمتگذاری فعلی سهام در بازار سرمایه بر پایه محدودیتهای ناشی از تحریمها و در شرایطی که تکنولوژی کارخانهها امکان بهروزرسانی نداشت، رقم خورد، گفت: با بازشدن فضای اقتصادی امکانات شرکتها بیشتر میشود و در نهایت افزایش سودآوری و رشد قیمت سهام را به همراه دارد. شمس ادامه داد: بازار سرمایه ایران از نظر گستره صنعتی کاملا متنوع است و بسیاری از صنایع در بازار حضور نداشتند که به تازگی وارد شدند. عضو هیات علمی دانشگاه با تاکید بر اینکه سابقه عرضههای اولیه در بازار سرمایه کشور مثبت است، افزود: به طور خلاصه بازار سرمایه ایران مستعد ورود صنایع جدید است و قابلیت رشد دارد. وی تنوع ابزاری این بازار را مورد توجه قرار داد و افزود: تنوع ابزاری در این بازار رو به گسترش است و هر روز ابزاری جدید وارد بازار سرمایه کشور میشود که همه این موارد برای سرمایهگذار خارجی جذاب است.
لطفاً براي ارسال دیدگاه، ابتدا وارد حساب كاربري خود بشويد