7 - 01 - 2021
افزایش همبستگی سهام در فضای هیجانی
بازار سرمایه طی دو هفته اخیر، روزهای پرالتهاب و سختی را از سر گذرانده است. در طول این مدت نمادهای شاخصساز با عدم استقبال معاملهگران روبهرو شدهاند و در اغلب روزها نیز نقدینگی به سمت شرکتهای کوچک حرکت کرده است. با این حال از نیمه هفته جاری روند ورود نقدینگی به نمادهای کوچک هم متوقف شده است. به نحوی که معاملات بازار نسبت به روز چهارشنبه هفته گذشته بیش از نیمی از ارزش خود را از دست داده است. کارشناسان بازار سرمایه به بررسی روند بازار سهام و فراز و نشیبهای پیش روی آن پرداختهاند که در ادامه میخوانید.
وابستگی به قیمتهای جهانی
علیرضا حسینی- کارشناس بازار سرمایه- در خصوص وضعیت این بازار بیان کرد: برآورد شرایط و پیشبینی وضعیت بازار سرمایه در کوتاهمدت کار آسانی نیست؛ اما چشمانداز میانمدت بازار سرمایه روشن است. در حال حاضر بخش قابل توجهی از سهمهای بازار با نسبتهای P/E فوروارد ۶ الی ۷ معامله میشود که نسبت قابل قبولی است و با توجه به سبب کسری بودجه و… احتمال افزایش نرخ ارز هم میرود، به نظر میرسد این گروه از سهمها ارزنده هستند. اما بخشی از بازار همچنان با ارزش ذاتی فاصله داشته و به نوعی حباب دارند و نیاز به اصلاح قیمت دارند. وی افزود: یکی از ایرادات بازار سرمایه ما، افزایش همبستگی سهمها با یکدیگر است. مثلا وقتی «خودرو» صف فروش شود، بخش قابل ملاحظهای از بازار را با خود منفی میکند و بالعکس. بنابراین به نظر میرسد بازار سرمایه تا پایان سال جاری نوسانی باشد و حداکثر به سقف یک میلیون و ۶۰۰ – ۷۰۰ هزار واحدی برسد و رشد بیشتر بازار نیازمند اتفاق بزرگتری مثل کاهش نرخ سود بانکی خواهد بود. این کارشناس بازار سرمایه در گفتوگو با بورسنیوز با اشاره به احتمال حذف دلار ۴۲۰۰ تومانی در بودجه ۱۴۰۰ گفت: حذف دلار ۴۲۰۰ تومانی، اتفاق مثبتی برای برخی صنایع بازار سرمایه خواهد بود. طبق بررسیهای انجام شده در گروه مقیاس، برآورد میشود با حذف ارز دولتی، نسبت P/E برخی داروییها به حدود ۵/۳ برسد. P/E فوروارد برخی شرکتهای پخش هم در حال حاضر به حدود ۴ رسیده است. برخی غذاییها هم که به بهانه ارز دولتی با سرکوب قیمت محصولاتشان مواجه بودند، از حذف احتمالی ارز دولتی منتفع خواهند شد. وی افزود: اما همانطور که اشاره شد، مشکل بازار سرمایه ما همبستگی روند گروههای مختلف بازار بوده و تا وقتی این همبستگی شکسته نشود، بازار ما روند تحلیلی نخواهد داشت. کما اینکه امروز هم با وجود آنکه حذف ارز دولتی جدیتر شده و داروییها مثبت بودند، ولی حجم تقاضا چندان قوی نبود. حسینی اضافه کرد: متاسفانه بازارگردانیها هم ضعیف بوده و قدرتی برای شکستن وابستگی وجود ندارد. بازارگردانی این روزها به بحرانی برای بازار سرمایه ما بدل شده و بازارگردانها، نوسانگیر شدهاند! بازارگردانی به این شکل در هیچ جای دنیا مرسوم نیست و امیدواریم برای این بحران، چارهای اندیشیده شود. البته این شرایط پایدار نخواهد بود و حتما سهمها به سمت ارزش ذاتی حرکت خواهند کرد؛ ولی شاید در کوتاهمدت، نقش تحلیل در رفتار سهامداران کمرنگتر باشد. این فعال بازار سرمایه تصریح کرد: علاوه بر مشکلاتی که بازارگردانها به بازار سرمایه ما تحمیل کردهاند، این بازار با چالش بزرگتری هم مواجه است. بخش بزرگی از بازار سرمایه ما وابسته به قیمتهای جهانی است ولی سیاستگذاران داخلی، با مداخله در روند قیمتگذاری صنایعی مثل فولاد، باعث بیاعتمادی سرمایه گذاران شدهاند و در چنین شرایطی نمیتوان انتظار داشت سرمایهگذاران با چشمانداز افزایش قیمت کامودیتیها، اقدام به سرمایهگذاری کنند. این کارشناس بازار سرمایه در توصیه به سهامداران اظهار کرد: بازار سرمایه ما با دو ریسک اساسی یعنی تورم و نرخ ارز روبهرو است که معتقدم در بلندمدت باید آن را هج کنند. بنابراین بهتر است سرمایهگذاران در سبد سرمایهگذاریهای خود ترکیبی از سهمهایی که از افزایش نرخ تورم و افزایش نرخ ارز بهره میبرند، داشته باشند. در صنایع تورمی، شویندهها، غذاییها و پخش غذاییها توصیه میشود و در صنایع دلاری، با توجه به شرایط فولادیها، هلدینگهای معدنی و نیز سهمهای صنعت آلومینیوم و سایر فلزات خاص که کمتر مشمول قیمتگذاری دستوری هستند، گزینههای منطقیتری برای سرمایهگذاری هستند.
رونق بازار سرمایه با واگذاری شرکتهای دولتی
سیدرضا موسوی دیگر کارشناس بازار سرمایه نیز معتقد است مصوبه جدید هیات وزیران مبنی بر واگذاری سهام شرکتهای پالایشی و سرمایهگذاری به بانکهای صادرات ایران، ملت و تجارت در قالب رد دیون، با توجه به افزایش نقدشوندگی مطالبات بانکها میتواند آثار مثبتی در عملکرد آنها پدید آورد و اقبال سهامداران به خرید سهام بانکهای مزبور را به دنبال داشته باشد. موسوی اظهار کرد: این واگذاری علاوه بر کاهش مشکلات تصدیگری بخش دولتی، زمینه رونق اقتصادی را نیز فراهم میکند. وی در توصیف وضعیت بازار سرمایه در ماههای پیش رو گفت: خوشبینی نسبت به کاهش ریسکهای سیستماتیک در عرصههای داخلی و بینالمللی، آثار مثبتی برای بازار سرمایه و به خصوص بانکهای دارای شعب خارجی همچون بانک صادرات ایران در پی خواهد داشت، ضمن اینکه واگذاری سهام دولتی به بانکهای یادشده علاوه بر تامین بخشی از کسری بودجه دولت میتواند موجب ثبات وضعیت عرضه سهام متعلق به دولت در بازار بورس شود. موسوی در گفتوگو با اقتصادآنلاین ادامه داد: براساس بررسیهای صورت گرفته در شرکت سرمایهگذاری خوارزمی، روند بانک صادرات ایران طی سالهای ۱۳۹۶ تا پایان سال ۱۳۹۸ در اکثر شاخصهای عملکردی برآوردی، افزایشی بوده و این بانک را در زمره بانکهای موفق کشور قرار داده است. این استاد دانشگاه افزود: برآورد شاخصهای عملکردی برای بانکهای بورسی و رتبهبندی بانکها در سال ۱۳۹۸ و مقایسه آن با سال ۱۳۹۶ نشان میدهد رتبه بانک صادرات ایران در عمده شاخصها ارتقا یافته که از بهبود وضیعت این بانک در بازار پولی کشور حکایت دارد. وی گفت: در چنین شرایطی به نظر میرسد بازده سهام بانک صادرات ایران در آینده با تداوم رشد همراه خواهد بود.
لطفاً براي ارسال دیدگاه، ابتدا وارد حساب كاربري خود بشويد