ارزشآفرینی متانولسازان بورس
هادی بهرامی- متانول که در کنار اتیلن و آمونیاک، یکی از سه محصول کلیدی صنایع شیمیایی بهشمار میرود بهواسطه کاربردهای فراوان خود در بخشهای مختلف صنعتی اهمیت ویژهای دارد. از آنجا که خاورمیانه بهدلیل برخورداری از منابع عظیم نفت و گاز به قطب تولید محصولات پتروشیمی جهان تبدیل شده است، نقش محوری در این عرصه ایفا میکند بهطوریکه در سال۲۰۲۴ این منطقه دارای ۲۰مجتمع متانول بوده که سهم ایران از این تعداد با ۱۱مجتمع فعال، آن را به بزرگترین تولیدکننده متانول در خاورمیانه تبدیل کرده و بیشترین ظرفیت تولیدی در منطقه را به خود اختصاص داده است.
متانول، قلب تپنده صنعت پتروشیمی
سه شرکت سهامی عام و بورسی، رهبر متانولسازان ایران هستند؛ پتروشیمی خارک، پتروشیمی زاگرس و پتروشیمی فنآوران. گروه متانولسازی بورس که از سه پتروشیمی نامبرده تشکیل میشوند، بیشترین وزن پرتفوی تولید خود را به متانول اختصاص دادهاند و با ۱۲۴همت ارزش بازار، قلب تپنده صنعت پتروپالایشی کشور هستند. ارزش معاملات روزانه این سه شرکت، جمعا ۸۴میلیارد تومان است که نسبت ارزش به تراکنش آن را به ۱۴۷۶واحد میرساند. نقدشوندگی سهام سه متانولساز برتر، تقریبا یکسوم میانگین بازار سرمایه است زیرا شاخص NVT کل بازار سرمایه ۴۵۰واحد برآورد میشود.
طبق آخرین بررسیها، سهام شرکت پتروشیمی خارک با نماد شخارک ۶۶هزار و ۵۸۸میلیارد تومان، پتروشیمی زاگرس با نماد زاگرس ۳۶هزار و ۲۲۸میلیارد تومان و پتروشیمی فنآوران با نماد شفن ۲۱هزار و ۱۷۰میلیارد تومان ارزش بازار دارند. همچنین ارزش معاملات روزانه سهام پتروشیمی خارک ۴۴میلیارد تومان، پتروشیمی زاگرس ۱۶میلیارد تومان و پتروشیمی فنآوران ۲۴میلیارد تومان است. بهطور کلی سهام هر سه شرکت بورسی متانولساز نقدشونده هستند و گردش نقدینگی قابلقبولی دارند.
انفجار درآمدی پتروشیمی زاگرس
در ۹ماهه منتهی به آذر۱۴۰۴، شرکت پتروشیمی خارک ۱۵هزار و ۲۲۳میلیارد تومان، پتروشیمی زاگرس ۳۷هزار میلیارد تومان و پتروشیمی فنآوران ۱۲هزار و ۳۵۹میلیارد تومان فروش را به ثبت رساندند. جمع درآمدهای عملیاتی سهشرکت، از ۴۳هزار و ۵۰۲میلیارد تومان در ۹ماهه۱۴۰۳ با رشد ۴۸درصدی به ۶۴هزار و ۵۸۲میلیارد تومان رسیده است که نشان میدهد رشد نرخ دلاری فروش و قدرت صادراتی، عصای دست متانولسازان در مقابل تورم بوده است. پتروشیمی خارک ۳۵درصد، پتروشیمی زاگرس ۶۷درصد و پتروشیمی فنآوران ۲۲درصد رشد درآمد را نسبت به دوره مشابه سال قبل تجربه کردند. در میان این سه شرکت متانولساز، پتروشیمی زاگرس عملکرد رضایتبخشی را از خود نشان داده است. در آذرماه۱۴۰۴، شرکت پتروشیمی خارک ۲۹درصد، پتروشیمی زاگرس ۷درصد و پتروشیمی فنآوران ۱۱درصد رشد نرخ فروش را نسبتبه مدت مشابه سال قبل تجربه کردند. مقدار تولید ۹ماهه متانول در شرکت پتروشیمی خارک ۴۶۵هزار و ۳۶۰تن، پتروشیمی زاگرس ۲میلیون و ۳۴هزار و ۸۴۰تن و پتروشیمی فنآوران ۵۶۱هزار و ۲۰۵تن به ثبت رسیده است.
پتروشیمی خارک ۶درصد کاهش، پتروشیمی زاگرس ۲۴درصد افزایش و پتروشیمی فنآوران ۱۶درصد کاهش تولید را نسبتبه مدت مشابه سال گذشته داشته است. بهطور کلی نرخ فروش پتروشیمی زاگرس و فنآوران با توجه به جهش نرخ دلار و صادرات محوری محصولات، با انتظارات تورمی همسو نبوده است.
رشد سودسازی با کنترل هزینهها
در سال مالی۱۴۰۳، شرکت پتروشیمی خارک ۶هزار و ۳۰۳میلیارد تومان، پتروشیمی زاگرس ۴هزار و ۶۹۳میلیارد تومان و پتروشیمی فنآوران
۲هزار و ۸۸۸میلیارد تومان سود خالص ساخته است. سود خالص این سه متانولساز بزرگ بورسی، جمعا از ۴هزار و ۶۸۷میلیارد تومان در سال۱۴۰۲ با افزایش ۱۹۶درصدی به ۱۳هزار و ۸۸۷میلیارد تومان در سال۱۴۰۳ رسیده است که سودسازی قابلتوجهی را طی یکسال گذشته نشان میدهد.
شرکت پتروشیمی خارک ۱۰۴درصد، پتروشیمی زاگرس ۲۵۴درصد و پتروشیمی فنآوران ۹۸۶درصد رشد سود را نسبت به سال۱۴۰۲ تجربه کردند. سود خالص شرکت پتروشیمی فنآوران، از ۲۶۶میلیارد تومان در سال۱۴۰۲ با جهش ۹۸۶درصدی به ۲هزار و ۸۸۸میلیارد تومان رسیده است که عملکرد مطلوب مدیران و کارکنان در کنترل هزینهها(بهای تمامشده، هزینه اداری و عمومی و هزینه مالی) و بهرهوری در تولید و فروش را نشان میدهد.
پیشتازی متانولسازان در خلق ارزش
ارزش ویژه شرکت پتروشیمی خارک از ۴هزار و ۶۱۷میلیارد تومان در سال۱۴۰۲ به ۷هزار و ۲۹۴میلیارد تومان در سال۱۴۰۳، پتروشیمی زاگرس از ۲هزار و ۱۷۴میلیارد تومان در سال۱۴۰۲ به ۵هزار و ۸۶۰میلیارد تومان در سال۱۴۰۳ و پتروشیمی فنآوران از
۴هزار و ۴۲۹میلیارد تومان در سال۱۴۰۲ به ۷هزار و ۲۸۵میلیارد تومان در سال۱۴۰۳ رسیده است. پتروشیمی خارک ۵۸درصد، پتروشیمی زاگرس ۱۷۰درصد و پتروشیمی فنآوران ۶۴درصد رشد ارزش ویژه را داشتند که پتروشیمی زاگرس، عملکرد بهتری را از خود نشان داده است. ارزش ویژه هر سه شرکت، جمعا از ۱۱هزار و ۲۲۰میلیارد تومان در سال۱۴۰۲ با رشد ۸۲درصدی به ۲۰هزار و ۴۳۹میلیارد تومان در سال۱۴۰۳ رسیده است که رشد حقوق مالکانه گروه متانولسازی بورس در مقابل تورم و ریسکها(سیتماتیک و غیرسیستماتیک) مثبت تلقی میشود.
