26 - 12 - 2023
اثرات مداخلههای سیاستگذار
علیاکبر نیکواقبال* – بهطور کلی هرچقدر ارز گران شود به همان اندازه تورم در بازارهای مختلف ایجاد میشود و بازار سهام هم با تاخیر به آن واکنش نشان خواهد داد. در سالهای گذشته سرمایهگذاران سهام توانستهاند در بلندمدت از سهام به عنوان محافظی در برابر تورم استفاده و عقبماندگی ناشی از تورم را جبران کنند. در اقتصاد کلان کشور شاخصهای سهامی تنها به یک دلیل مشخص، آن هم دخالت مستمر سیاستگذاران هدایت شده است، زیرا بازارها با هم ارتباط دارند و وقتی تورم در دلار اتفاق بیفتد در بازارهای دیگر هم نمایان میشود و با این استدلال مانع از رشد شاخص کل بورس شدهاند، در حالی که سازوکار رشد شاخص کل بورس متفاوت از سایر بازارها و متناسب با عملکرد شرکتها است. بررسی وضعیت بازارهای مختلف ایران نشان میدهد در شرایطی که بورس میتوانست بهعنوان سپر تورمی مانع تزریق نقدینگی به بخشهای غیرمولد شود، متاسفانه تبعات رویکرد سیاستگذاران اقتصادی به خصوص در بخش نرخگذاریها و خلق قوانین زائد توأم با صدور دستورالعملهای غیرکارشناسی نهتنها سرمایه را از بورس فراری داده بلکه با هدایت آن به سمت دلار، سکه و… عملا منجر به التهاب در آن بازارهاست.
* کارشناس بازار سرمایه
لطفاً براي ارسال دیدگاه، ابتدا وارد حساب كاربري خود بشويد