10 - 04 - 2020
آسیب تالار شیشهای از تحلیلهای سطحی
یک کارشناس بازار سرمایه با اشاره به اینکه این موضوع در کشورهای پیشرفته متفاوت است، اظهار داشت: با مراجعه به تاریخ بازار سرمایه در کشورهای پیشرفته مانند ژاپن، کرهجنوبی، آلمان، فرانسه و در حال حاضر چین میتوان دریافت که شرکتها از حدود دو دهه پیش شروع به تامین مالی از طریق بازار سرمایه کردهاند. البته در آمریکا سابقه بسیار بیشتری وجود دارد. ولی نادیقمی تحلیلگر بازار سهام از ادامه ورود نقدینگی به بازار سهام گفت و افزود: طی هفتههای اخیر ورود نقدینگی به بازار سهام شدت یافته است به طوری که در روند شاخص و قیمتها این موضوع به خوبی ملموس است. وی اظهار داشت: بازدهی مناسب بازار سرمایه، موجب شده افراد برای جلوگیری از کاهش ارزش داراییهای نقد خود، آن را وارد بازار سرمایه کنند. این کارشناس بازار سرمایه توضیح داد: البته در این شرایط خطر دور شدن تصمیمات از منطق اقتصادی بسیار بیشتر است. طبق تئوریهای اقتصادی وقتی بیاعتمادی نسبت به آینده (عدم اطمینان) به عموم افراد جامعه سرایت میکند، قیمت بازار داراییهای مختلف با نوسان همراه شده و تصمیمات به طور سیستماتیک از منطق اقتصادی خود فاصله میگیرد. به گفته نادیقمی، اگرچه گزارش شهریورماه برخی از شرکتها نشان میدهد نرخ فروش محصولاتشان نسبت به میانگین پنج ماه گذشته رشد مناسبی داشته است اما شرکتهای بسیاری نیز وجود دارند که نرخ فروش محصولاتشان تغییری نداشته است. بنابراین سرمایهگذاران باید با تحلیل و توجه به مسائل بنیادی اقدام به خرید سهام کنند.
تاثیر گزارش ناشران
وی افزود: البته در کنار گزارشهای نسبتا مناسب شهریورماه، افزایش قیمت مواد خام در بازارهای جهانی (از قبیل نفت، مس، اوره، روی و...) نیز جو خوشبینی بازار سهام را تشدید کرده است. با این اوصاف به نظر میرسد روند رو به رشد بازار تداوم یابد اما نباید ریسکهای پیش روی بازار را دست کم گرفت. این کارشناس بازار سرمایه با بیان اینکه در حال حاضر علاوه بر ریسکهای سیاسی پیش روی بازار، مهمترین ریسک بازار سهام، به تصمیمات کلان برمیگردد، خاطرنشان کرد: برای مثال تصمیم در خصوص نرخ نهادههای انرژی و خوراک پتروشیمیها اثراتی را بر روند سود شرکتها خواهد داشت. نادیقمی ادامه داد: بنابراین در این اوضاع و احوال، تحلیلگران باید ریسکهای پیش روی بازار را در نظر بگیرند و خود را صرفا به گروههای سفتهباز متصل نکنند و نگاه بلندمدتتری داشته باشند. وی توضیح داد: البته در حال حاضر سهگانه اشتیاق فزاینده افراد برای جبران کاهش ارزش داراییهایشان و ابهام در خصوص شرایط پیش رو و فعالیتهای سفتهبازانه (ترویج عقاید غلط)، شرایطی را به وجود آورده که با توجه به ظرفیت بازار سرمایه کشور باید زیرساختهای لازم به منظور جذب حجم عظیم نقدینگی را فراهم کرد.
کیفیت تامین مالی
نادیقمی با اشاره به اینکه این موضوع در کشورهای پیشرفته متفاوت است، اظهار داشت: با مراجعه به تاریخ بازار سرمایه در کشورهای پیشرفته مثل ژاپن، کرهجنوبی، آلمان، فرانسه و در حال حاضر چین میتوان دریافت که شرکتها از حدود دو دهه پیش شروع به تامین مالی از طریق بازار سرمایه کردهاند، البته در آمریکا سابقه بسیار بیشتری وجود دارد. وی ادامه داد: اگرچه فرهنگ سهامداری در این کشورها رشد کرده و بالغ شده است اما درک چگونگی ارزشگذاری سهام مانند فرهنگ سهامداری رشد نکرد لذا در طول چند دهه گذشته در کشورهای مختلف شاهد رشد حبابگونه بازار سهام و متعاقبا ترکیدن این حبابها بودهایم. این کارشناس بازار سرمایه توضیح داد: در مقایسه با این کشورها، بازار سرمایه ایران نوپاست و فرهنگ سهامداری در حال رشد است. در کنار اینها بازار سهام کشورمان بسیط است و هنوز جای خالی بسیاری از ابزارهای مالی پیشرفته احساس میشود. وی افزود: ارزشگذاری اوراق بهادار و درک و فهم از ارزش اوراق بهادار باید در میان نهادهای مالی (شرکتهای سرمایهگذاری، تامین سرمایهها، کارگزاریها، مشاوران سرمایهگذاری و سبدگردانها) تبیین شود. به گفته نادیقمی، برخی سرمایهگذاران حقیقی و تحلیلگران با تشکیل گروههای مختلف اقدام به ترویج عقاید و چشماندازهای غلط در خصوص عملکرد سهام یک شرکت میکنند و با توجه به پیشرفتهای تکنولوژیک و شبکههای اجتماعی این عقاید به سرعت گسترش مییابد. به این ترتیب گاهی برندگان نهایی رالی قیمت سهام افرادی هستند که ابتدا وارد سهام شرکتی شدهاند. حال ترکیب این شرایط با تورم و جو عدم اطمینان به آینده شرایطی به وجود میآورد که باید مراقب بود.
لطفاً براي ارسال دیدگاه، ابتدا وارد حساب كاربري خود بشويد