10 - 11 - 2021
آسیبشناسی دخالت دولت در بورس
بازار سرمایه همواره به عنوان مناسبترین بازار برای سرمایهگذاری معرفی شده است. با این حال فضای سرمایهگذاری طی ماههای گذشته چندان روی آرامش را ندیده و همواره با تلاطم روبهرو بوده است. اگرچه بازار توانسته بود از خردادماه روند متعادل رو به رشد را مجددا بازیابد اما از شهریورماه این مسیر دوباره نزولی شده به نحوی که قیمت اکثر سهمها به سطح سال ۹۸ رسیده است. این در حالی است که تورم بازارهای رقیب، به عنوان اهرم رشد بورس چشمگیر بوده است. تحلیلگران بازار سرمایه مهمترین عامل ایجاد تلاطم در بازار سرمایه را دخالتهای مستقیم و غیرمستقیم دولت در این بازار میدانند. دولتهای دوازدهم و سیزدهم طی دو سال گذشته تاکنون همواره بازار سرمایه را به عنوان منبعی برای تامین مالی دیده و با ورود مستقیم به بازار سرمایه نوسانات شدیدی را رقم زدهاند. همچنین دولتها با تداوم مسیر قیمتگذاری دستوری، چندنرخی کردن ارز، سیاستهای محدودکننده تجارت بینالمللی و مواردی از این دست، بازار سرمایه را دچار تکانههای شدیدی کردهاند.
حمایتهای معکوس
فواد صلواتی کارشناس بازار سرمایه در این باره گفت: در تمامی دنیا دولتها از بازار سرمایه حمایت میکنند البته نه به صورت مستقیم، بلکه بستر لازم برای حمایت از آنان را فراهم میکنند. وی ادامه داد: بازار سرمایه بزرگترین اهرم و حامی تولید صنعتی در دنیا بوده ولی متاسفانه در ایران کاملا برعکس است. در واقع دولت با دخالتهای بیجا باعث میشود بازار سرمایه به بیراهه برود. در سالهای اخیر دولت با سوءاستفاده از بازار باعث بیاعتمادی مردم و فرار پول از بازار سرمایه شد. صلواتی اظهار کرد: هنگامی که دولت کسری بودجه سنگینی داشت با حمایت از برخی نمادها با اقداماتی باعث متضرر شدن بسیاری از سهامداران شد. وی در خصوص کاهش سرمایه سهامداران تصریح کرد: با کنترل و ایجاد صفهای فروش توسط حقوقیهای دولتی سرمایهگذاران علاوه بر اینکه سود نکردند حدود ۹۰ درصد از ارزش دارایی خود را از دست دادند. اگر مردم و سهامداران جدیدالورود در دو سال اخیر در هر بازار دیگری سرمایهگذاری میکردند حدود ۲۰۰ درصد سود به دست میآوردند در حالی که تقریبا دوسوم سرمایه خود را از نیز دست دادند. صلواتی ادامه داد: همچنین در روزهای اخیر وزارت اقتصاد با منفی کردن بازار سرمایه و کنترل بازار توسط حقوقیهای خود، اوراق مشارکت سنگینی را در بازار کشور عرضه کرد که لطمات آن ماههای آینده به اقتصاد کشور وارد میشود. این کارشناس بازار سرمایه در ادامه گفت: این ذهنیت که بازار سرمایه میتواند برای کشور تورمزا باشد کاملا اشتباه است در حالی که اگر بازار در دست افراد باتجربه باشد اهرم خوبی برای تولید بوده و نقدینگی لازم را برای دولت فراهم میکند.
راهکارهای بهبود وضعیت بورس
این کارشناس بازار سرمایه ادامه داد: دولت میتواند با حمایت از بازار سرمایه و ورود نرخ جدید، این حجم سنگین نقدینگی که از چاپ اسکناس در کشور ایجاد شده را از بین ببرد در حالی که چنین عملی صورت نمیگیرد. در نتیجه شاهد گرانی اغلب کالاها نظیر مواد غذایی، لوازم یدکی خودرو، دارو و خدمات و… هستیم به طوری که در بازار مواد غذایی قیمت به صورت هفتگی زیاد میشود و به دلیل رابطه زنجیرهای بازارها تورم همچنان ادامه دارد. صلواتی در خصوص آینده بازار سرمایه بیان کرد: اگر حقوقیها و دولتمردان از منفی کردن بازار دست بردارند شاهد افزایش قیمت نمادها خواهیم بود.
پتانسیل بازگشت شاخص کل به سقف تاریخی
وی معتقد است شاخص میتواند به سطح دو میلیون واحدی نزدیک شود به شرط آنکه دولت دیگر دخالتی نکند، در این صورت حتی بدون هیچ اتفاق خاصی هم بازار میتواند حرکت خوبی داشته باشد زیرا از لحاظ ارزشمندی و سودآوری شرکتهای بورسی در قیمتهای بسیار جذابی قرار دارند. این کارشناس درباره افزایش مجدد شاخص کل در آینده نزدیک گفت: دولت باید بازار را به صورت یک فرصت دیده و آن را حمایت کند. این حجم نقدینگی در کشور اگر وارد هر بازاری شود آنجا را متلاطم کرده در نتیجه بازار سرمایه میتواند کوچ نقدینگی خوبی را از سایر بازارها داشته باشد. وی در پایان خاطرنشان کرد: ارز ۴۲۰۰ تومانی بسیاری از کالاها در حال برداشته شدن است که بهنظر من برخی صنایع میتوانند رشد فروش خوبی داشته باشند. با این اوصاف شاخص میتواند به سقف دو میلیون واحدی نزدیک شود و امید داریم سهامداران تا عید سودهای خوبی کسب کنند.
دغدغه تامین مالی دولت از بازار
محسن محمدی دیگر کارشناس بازار سرمایه در خصوص وضعیت این بازار بیان کرد: با توجه به وضعیت تولید و فروش شرکتها، قیمتهای جهانی و نرخ ارز، بازار سرمایه ما در شرایط فعلی گران نیست و بسیاری از سهمهای بازار ارزنده هستند، اما بازار سرمایه ما از کمبود نقدینگی رنج میبرد و به همین دلیل هم تحرکی در این بازار مشاهده نمیشود. وی افزود: دغدغه تامین مالی دولت از محل انتشار اوراق در بازار سرمایه هم موجب شده نقدینگی سرگردان به جای بازار سرمایه، راهی بازار بانکی شود ولی معتقدم این ترس در بازار سرمایه پایدار نخواهد بود و سرمایهگذارانی که نگاه میانمدت داشته باشند و حداقل یک سال در این بازار صبوری کنند بازدهی مناسبی از این بازار کسب خواهند کرد. محمدی تصریح کرد: در کوتاهمدت با توجه به کسری بودجه دولت، لاجرم بانک مرکزی و وزارت اقتصاد برای جبران این کسری بودجه به دنبال تامین مالی از محلهای مختلف از جمله انتشار و عرضه اوراق در بازار سرمایه خواهند بود، اما در میانمدت تحقق اتفاقاتی همچون آزادسازی قیمت خودرو و محصولات پتروشیمی میتواند به تحرک بازار سرمایه کمک کند. به هر حال جدالی بین نیروهای پیشبرنده و بازدارنده شکل گرفته و بازار ما برخی روزها مثبت و برخی روزها منفی میشود، اما با در نظر گرفتن شرایط کلی، قطعا بازار سرمایه در میانمدت بازدهی بالاتری نسبت به بازارهای رقیب برای سرمایهگذاران به ارمغان خواهد داشت.
بورس نیازمند شفافیت در سیاستها
این کارشناس بازار سرمایه ضمن تاکید بر اینکه شفافیت در اعلام سیاستهای اقتصادی دولت به نفع بازار سرمایه ما خواهد بود، در گفتوگو با بورسنیوز اظهار کرد: مشکل بازار سرمایه ابهامی است که این روزها بر این بازار سایه افکنده و اگر سیاستهای اقتصادی دولت به صورت شفاف اعلام شود و دولت برنامههای خود را در مورد نرخ بهره، نرخ حاملهای انرژی، نرخ هدفگذاری شده تورم و نرخ ارز، وضعیت قطعی گاز و برق و… اعلام کند؛ به افزایش پیشبینیپذیری بازار سرمایه کمک کرده و بازار سرمایه برای سرمایهگذاران جذابتر
خواهد شد.
لطفاً براي ارسال دیدگاه، ابتدا وارد حساب كاربري خود بشويد