فصل شکار سود!
جهان صنعت- در روزهای اخیر موج تازه‌ای از گزارش‌های مالی سالانه شرکت‌ها در سامانه کدال منتشر شده که تصویری جامع از وضعیت سودآوری شرکت‌های بورسی در پایان سال مالی ارائه می‌دهد. این گزارش‌ها عمدتا مربوط به عملکرد ۱۲ماهه منتهی به اسفند ۱۴۰۲ هستند و شامل اعلام سود خالص، سود تلفیقی و در مواردی پیشنهادات تقسیم سود یا افزایش سرمایه می‌شوند.
بررسی اجمالی این گزارش‌ها نشان می‌دهد که دامنه سودآوری میان نمادهای مختلف بازار سرمایه بسیار گسترده است؛ از نمادهایی مانند آلومینا با سود خالص بیش از ۱۵۵۰تومان به ازای هر سهم تا نمادهایی مانند ولساپا با سود ۴/۴تومانی. این تفاوت چشمگیر بیانگر تنوع وضعیت عملیاتی، ساختار درآمدی و میزان وابستگی به شرایط کلان اقتصادی در میان شرکت‌های مختلف است.
در این میان، برخی نمادها نظیر شیراز، دزاگرس، قرن و زنگان نیز سودآوری قابل‌توجهی را به ثبت رسانده‌اند، در حالی که گزارش‌های ضعیف‌تری نیز از برخی دیگر مشاهده می‌شود. بخش مهمی از این گزارش‌ها همچنین حاوی اطلاعاتی درباره سود تلفیقی در مقایسه با سود اصلی هستند که در برخی موارد تفاوت معناداری دارد و نیاز به بررسی بیشتر وضعیت زیرمجموعه‌ها را یادآور می‌شود.
بارش نقدی سود مجامع
با عبور از پایان سال مالی بخش قابل‌توجهی از شرکت‌های بورسی، موجی از اطلاعیه‌های تقسیم سود نقدی روانه سامانه کدال شده است؛ موجی که نشانه‌ای از سودآوری، شفافیت مالی و اطمینان مدیران از وضعیت آتی کسب‌وکار به شمار می‌رود. در این میان، برخی شرکت‌ها با ارقام درشت سود تقسیمی، توجه بازار را به خود جلب کردند. شرکت داروسازی سبحان انکولوژی (دسینا) با تصویب پرداخت ۲۴۴تومان سود نقدی به ازای هر سهم، صدرنشین این فهرست بوده و نسبت به قیمت فعلی سهم، بازدهی نقدی چشمگیری را برای سهامداران رقم زده است؛ موضوعی که می‌تواند انگیزه سرمایه‌گذاری بلندمدت در این صنعت را تقویت کند.
در رده‌های بعدی، شرکت خدمات بندری ایران (حبندر) با سود نقدی ۱۴۰تومان و پتروشیمی فسا (فسوژ) با ۸۰تومان در مسیر تقسیم سود منظم و هدفمند گام برداشتند. کیمیاتک نیز با تصویب سود نقدی ۶۰ تومانی، پیام مثبتی از ثبات عملیاتی خود به بازار ارسال کرد. سیمان سپاهان با تقسیم سود ۵۷تومانی، نیان الکترونیک با ۵/۳۷تومان و خزر الکتریک با ۴تومان دیگر شرکت‌هایی هستند که هرکدام با در نظر گرفتن شرایط مالی خود، به سیاست‌های متناسب تقسیم سود روی آوردند.
از سوی دیگر، شرکت‌هایی نظیر اخابر، خریخت و آپ با تصویب سودهایی پایین‌تر (به ترتیب ۴، ۴ و ۸/۰تومان)، رویکرد محافظه‌کارانه‌تری را در پیش گرفتند؛ رویکردی که می‌تواند ناشی از نیاز به سرمایه‌گذاری مجدد، پوشش هزینه‌های آتی یا حفظ نقدینگی در شرایط عدم قطعیت باشد. با این حال، در فضایی که نرخ بهره حقیقی در محدوده منفی قرار دارد، جذابیت سود نقدی برای سهامداران افزایش یافته و ممکن است این نوع سیاست به بازنگری استراتژی سرمایه‌گذاران نسبت به این گروه‌ها منجر شود.
در مجموع، الگوی متنوع و گاه متضاد سیاست‌های تقسیم سود میان صنایع مختلف، نشانه‌ای از تفاوت در ساختار سودآوری و رویکرد مدیریت مالی شرکت‌هاست. در حالی که شرکت‌های دارویی، شیمیایی و لجستیکی تقسیم سود بالا را به‌عنوان یک سیاست ثابت حفظ کرده‌اند، شرکت‌های فناوری‌محور، بانکی یا مخابراتی با توجه به چشم‌انداز سرمایه‌گذاری بلندمدت، روش محافظه‌کارانه‌تری برگزیده‌اند.
تقسیم سودها زیر ذره‌بین
مرور تازه‌ترین اطلاعیه‌های مجامع در سامانه کدال نشان می‌دهد که فصل تقسیم سود برای بسیاری از شرکت‌های بورسی آغاز شده و طیف وسیعی از صنایع، ارقام مختلفی از سود نقدی را برای سهامداران در نظر گرفته‌اند. در صدر این فهرست، شرکت داروسازی سبحان انکولوژی با نماد دسینا قرار دارد که در مجمع عمومی سالیانه خود سود نقدی ۲۴۴تومان برای هر سهم تصویب کرد؛ رقمی بالا که می‌تواند نشان از عملکرد درخشان سال مالی گذشته باشد.
شرکت خدمات بندری ایران با نماد حبندر نیز سود نقدی ۱۴۰تومان به ازای هر سهم تصویب کرده است؛ تصمیمی که با استقبال بخشی از بازار همراه شد. پتروشیمی فسا (فسوژ) نیز با تقسیم ۸۰تومان سود نقدی به ازای هر سهم، خود را در زمره شرکت‌های سودده و دارای انضباط مالی معرفی کرده است. از سوی دیگر، شرکت شیمیایی کیمیاتک در مجمع خود تصمیم به پرداخت ۶۰تومان سود گرفت؛ رقمی قابل قبول که در شرایط کنونی جذابیت بالایی دارد.
در ادامه، سیمان سپاهان با تقسیم سود ۵۷تومانی، نیان الکترونیک با تصویب سود ۵/۳۷تومانی و خزر الکتریک با سود نقدی ۴تومانی ازجمله دیگر شرکت‌هایی هستند که اطلاعیه‌های تقسیم سود آنها در روزهای اخیر منتشر شده است. شرکت آسان پرداخت پرشین با نماد آپ نیز سود نقدی ۸/۰تومان به ازای هر سهم تعیین کرده است که در مقایسه با سودهای تقسیم‌شده در دیگر شرکت‌ها، رقم پایینی محسوب می‌شود. شرکت مخابرات ایران (اخابر) نیز با سیاستی مشابه، سود نقدی ۴تومانی برای هر سهم تصویب کرده است.
این تنوع قابل‌توجه در نرخ سود نقدی تصویب‌شده، نشان‌دهنده تفاوت‌های بنیادین در سودآوری، برنامه‌ریزی سرمایه‌گذاری و راهبرد مالی شرکت‌هاست. برخی صنایع نظیر داروسازی‌ها، پتروشیمی‌ها و حمل‌ونقل، با ثبات نسبی در درآمدها و هزینه‌ها، سود نقدی بالا را به یک سیاست دائمی تبدیل کرده‌اند، در حالی که در صنایعی مانند فناوری یا بانکداری، تمایل به نگهداشت منابع برای سرمایه‌گذاری‌های توسعه‌ای همچنان غالب است.
افزایش سرمایه‌ها در کانون توجه
در تازه‌ترین موج اطلاعیه‌های منتشرشده در سامانه کدال، شماری از شرکت‌های بورسی خبر از برنامه‌های افزایش سرمایه خود داده‌اند؛ اقدامی که معمولا با هدف تامین منابع مالی، بهبود ساختار ترازنامه یا اجرای طرح‌های توسعه‌ای صورت می‌گیرد. براساس این اطلاعیه‌ها، افزایش سرمایه‌ها در تابستان امسال بار دیگر به یکی از محورهای اصلی توجه سهامداران تبدیل شده است.
کی‌بی‌سی از افزایش سرمایه ۱۰۰میلیارد تومانی از محل مطالبات حال‌شده و آورده نقدی سهامداران خبر داده و سرمایه خود را از ۷۴ به ۱۷۴میلیارد تومان رسانده، رانفور نیز پیشنهادی برای افزایش سرمایه از ۳۶۰۰میلیارد تومان به ۶۰۰۰میلیارد تومان داده که به معنای افزایش ۲۴۰۰میلیارد تومانی از محل سود انباشته و سایر منابع داخلی است. این پیشنهاد پس از تایید حسابرس، در دستور کار مجمع عمومی قرار خواهد گرفت. در بخش دیگری از بازار، نماد غمهرا تصمیم به افزایش سرمایه ۱۸۰میلیارد تومانی از محل سود انباشته گرفته و قصد دارد سرمایه را از ۳۲۰ به ۵۰۰میلیارد تومان برساند. شپاکسا نیز برنامه افزایش سرمایه از ۱۲۳۰میلیارد تومان به ۱۷۸۰میلیارد تومان را در دستور کار دارد. نماد فروی با هدف اصلاح ساختار مالی، افزایش سرمایه ۱۰۰میلیارد تومانی خود را از محل سود انباشته اعلام کرده است.
از سوی دیگر، قاسم از برنامه افزایش سرمایه ۲۶۸درصدی از محل تجدید ارزیابی دارایی‌ها خبر داده که مورد تایید حسابرس نیز قرار گرفته است. این افزایش سرمایه یکی از بزرگ‌ترین درصدهای گزارش‌شده در هفته‌های اخیر به‌شمار می‌رود. خراسان با برنامه افزایش سرمایه ۵۷۰درصدی از محل سود انباشته، توجه بسیاری را به خود جلب کرده و نشان داده در مسیر بازآرایی ساختار مالی خود حرکت می‌کند.
انتشار این اطلاعیه‌ها که معمولا همراه با جزئیات منابع تامین افزایش سرمایه و اهداف شرکت‌ها صورت می‌گیرد، موجب افزایش حجم توجه ناظران بازار و فعالان سرمایه‌گذاری به تحولات مالی و ساختاری این شرکت‌ها شده است. انتظار می‌رود در روزهای آینده، مجامع عمومی فوق‌العاده با محوریت افزایش سرمایه نیز در دستور کار بسیاری از نمادها قرار گیرد.
گزارش فروش دوره‌ای شرکت‌ها
مرور اطلاعیه‌های کدال در هفته‌های اخیر نشان می‌دهد که بسیاری از‌های بورسی، گزارش‌های فروش ماهانه یا دوره‌ای خود را منتشر کرده‌اند. این گزارش‌ها از منظر حجم فروش، روند درآمدی و مقایسه با دوره‌های مشابه سال گذشته برای فعالان بازار حائزاهمیت فراوان است و مبنای تحلیل‌های کوتاه‌مدت و میان‌مدت سرمایه‌گذاران به شمار می‌آید.
براساس این اطلاعات، پتروشیمی شگویا فروش سه‌ماهه نخست سال جاری را بالغ بر ۴/۱۸۲میلیارد تومان اعلام کرده که نسبت به مدت مشابه قبل، رشد مشخصی داشته است. خچرخش در همین دوره، مجموع فروش خود را به ۴۳۷میلیارد تومان رسانده که نسبت به دوره قبل، افزایش نسبی دارد.
در بین نمادهای صنعتی، خبرنا با ثبت فروش ۹/۵۹۵میلیارد تومانی در سه‌ماهه اخیر، عملکرد درخشانی را به ثبت رسانده است. در مقابل، گلدیرا در گزارش شش‌ماهه خود کاهش فروش را نسبت به سال گذشته گزارش کرده و فروش کمتری را به ثبت رسانده است. این افت می‌تواند مربوط به تغییرات در قیمت فروش یا حجم تولید باشد که هنوز در صورت‌های مالی تفصیلی تشریح نشده است.
خموتور نیز با گزارش فروش سه‌ماهه معادل ۵۱۱/۱میلیارد تومان، از رشد فروش نسبت به گذشته خبر و نشان داده در مسیر تقویت عملکرد عملیاتی قرار دارد.
این در حالی است که بکاب در گزارش ۹ماهه خود، کاهش فروش داشته و به رقم ۱۴۲میلیارد تومان رسیده است؛ کاهشی که می‌تواند مورد توجه ناظران بازار قرار گیرد.
برخی نمادها مانند فسوژ و آلومینا بیشتر در بخش تقسیم سود فعال بوده‌اند و هنوز گزارشی از فروش جدید ارائه نکرده‌اند اما در سوی دیگر، شپاکسا با گزارش فروش ۳۹۲/۵میلیارد تومانی در سه‌ماهه نخست، یکی از بالاترین ارقام ثبت‌شده در این بازه زمانی را به نام خود زده است.
گزارش سود ۱۲ماهه شرکت‌ها
براساس اطلاعیه‌های تازه‌منتشرشده در سامانه کدال، سود ۱۲ماهه منتهی به پایان سال مالی اخیر در نمادهای مختلف بازار سرمایه منتشر شده که تصویری متنوع از وضعیت مالی فعالان بورسی ارائه می‌دهد. این گزارش‌ها شامل سود خالص، سود تلفیقی و گاه تفکیک سود اصلی از فعالیت‌های غیرعملیاتی است که برای سهامداران و تحلیلگران بازار اهمیت ویژه‌ای دارد.
نماد انرژی در این گزارش‌ها اعلام کرده که سود خالص ۱۲ماهه خود را با ۶۴درصد رشد نسبت به دوره مشابه قبل به ۴/۴۵تومان به ازای هر سهم رسانده است. دزاگرس نیز با ثبت سود خالص ۴/۵۸۵تومان، یکی از بالاترین سطوح سودآوری را میان نمادهای بررسی‌شده به نام خود ثبت کرده است.
در میان گزارش‌های تفکیکی، ختوقا سود تلفیقی ۸/۱۲۵تومان و سود اصلی ۱/۱۹تومان اعلام کرده که نشان می‌دهد بخش عمده سود از فعالیت‌های غیرعملیاتی حاصل شده است. همین الگو در شکربن نیز قابل مشاهده بوده، به طوری که سود تلفیقی ۶/۲۲۰تومان و سود اصلی ۴/۱۲۱تومان برای این نماد ثبت شده است.
نمادهایی مانند کالا و رینک به ترتیب سودهای ۴/۱۱۰ و ۹/۱۱۱تومان را اعلام کرده‌اند که نسبت به سال گذشته در وضعیت نسبتا باثباتی قرار دارند. ولساپا اما سود خالص ۴/۴تومانی را برای دوره ۱۲ماهه ثبت کرده که در مقایسه با سایر نمادها رقم پایین‌تری به‌شمار می‌آید.
در موارد متعددی، اختلاف معناداری میان سود تلفیقی و سود اصلی گزارش شده که می‌تواند ناشی از سود فروش دارایی، تسعیر ارز یا درآمدهای مقطعی باشد. این موضوع در ارزیابی پایداری سود و توان تکرار آن در سال‌های آینده اهمیت دارد، هرچند در این اطلاعیه‌ها به جزئیات منشأ سود غیرعملیاتی اشاره نشده است.
مجموعه این گزارش‌ها، بازتابی از شرایط متنوع سودآوری در صنایع مختلف بازار است. از نمادهای دارویی و پالایشی گرفته تا خودرویی و مالی، عملکرد مالی هر نماد بسته به شرایط خاص خود، متفاوت بوده و به‌نوعی بازتاب وضعیت رقابتی و هزینه‌ای آنها در سال مالی گذشته است. انتظار می‌رود این داده‌ها در کنار سایر اطلاعات مجامع، مبنای تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاران برای فصل تابستان قرار گیرد.
گزارش فروش دوره‌ای شرکت‌ها
اطلاعیه‌های دوره‌ای فروش در سامانه کدال، چشم‌انداز دقیقی از روند فعالیت عملیاتی نمادهای مختلف ارائه می‌دهد. در بررسی این گزارش‌ها که مربوط به فروش سه ماهه یا شش ماهه اخیر است، نوسانات قابل توجهی میان نمادها به چشم می‌خورد؛ از رشد فروش در برخی صنایع تا کاهش در بخش‌هایی از بازار که با چالش تقاضا یا کاهش قیمت مواجه شده‌اند.
شکربن در گزارش سه ماهه اخیر، فروش خود را معادل ۹/۶۱۴میلیارد تومان اعلام کرده که نسبت به دوره قبل تقریبا بدون تغییر باقی مانده است.
در مقابل، خلنت با فروش سه ماهه ۶/۱۷میلیارد تومان، کاهش محسوسی را نسبت به مدت مشابه سال گذشته ثبت کرده است.
خموتور عملکرد قابل توجهی داشته و مجموع فروش سه ماهه اخیر خود را به ۵/۱۵۱۱میلیارد تومان رسانده که نسبت به دوره‌های قبل افزایش محسوسی را نشان می‌دهد.
خبرنا نیز فروش ۹/۵۹۵میلیارد تومانی در دوره مشابه گزارش کرده و رشد آن نسبت به دوره پیشین چشمگیر بوده است.
در میان نمادهایی که رشد فروش دو برابری داشته‌اند، دسینا با ثبت رقم ۱/۸۹۲میلیارد تومان در سه‌ماهه نخست، جهش قابل‌توجهی را تجربه کرده که می‌تواند حاصل افزایش تولید، بهبود فروش داخلی یا رشد صادرات باشد. در طرف مقابل، گلدیرا با فروش شش ماهه ۳/۳۲۴۸میلیارد تومان، کاهش نسبی نسبت به سال گذشته گزارش داده است.
نکته قابل‌توجه در این دوره، گزارش فروش جم است که در سه ماهه ابتدایی سال بیش از ۲۲۷۳۹میلیارد تومان فروش ثبت کرده؛ رقمی که در مقایسه با سایر نمادها، بالاترین فروش دوره‌ای به حساب می‌آید و بیانگر مقیاس بالای فعالیت عملیاتی این نماد در صنعت پتروشیمی است.
انتشار این گزارش‌های فروش به‌صورت منظم، یکی از ابزارهای مهم برای سنجش روند درآمدی شرکت‌ها و تحلیل کوتاه‌مدت بازار تلقی می‌شود. در روزهای آینده نیز انتظار می‌رود با انتشار گزارش‌های تیرماه، داده‌های جدیدتری از وضعیت فروش صنایع کلیدی مانند فلزات، شیمیایی و خودرویی در اختیار بازار قرار گیرد.
گزارش سود مجامع و تقسیم سود نمادها
اطلاعیه‌های سود مجامع نشان‌دهنده میزان تقسیم سود نقدی شرکت‌ها به سهامداران طی دوره‌های اخیر است. برخی نمادها همچنان به پرداخت سودهای معقول و جذاب پایبند هستند، در حالی که برخی دیگر سود کمتری اعلام کرده‌اند.
نماد حبندر با تقسیم سود ۱۴۰تومان به ازای هر سهم، یکی از بیشترین نرخ‌های سود مجمع را ثبت کرده است.
در مقابل، نماد اخابر با ۴تومان سود به ازای هر سهم، سود کمتری را برای سهامداران خود اعلام کرده است.
فسوژ با سود ۸۰تومان به ازای هر سهم و دسینا با ۲۴۴تومان از دیگر نمادهای برجسته در پرداخت سود مجمع هستند که نشان‌دهنده عملکرد مالی قوی آنها طی دوره مالی اخیر است.
برخی شرکت‌ها مانند شگویا نیز سود خالص ۱۲ماهه ۶/۷۳ تومان را گزارش کرده‌اند که در قالب سود مجمع نیز قابل انتظار است.
در نماد کیمیاتک سود ۶۰تومان به ازای هر سهم تقسیم شده و آپ با سود ۸/۰تومان، کمترین میزان سود مجمع را دارد.
این داده‌ها برای سهامداران اهمیت ویژه‌ای دارد زیرا میزان سود تقسیمی می‌تواند تاثیر مستقیم بر تصمیمات سرمایه‌گذاری و نقدشوندگی سهام داشته باشد، همچنین سودهای بالا معمولا نشان از وضعیت مطلوب شرکت در دوره مالی اخیر دارند.
گزارش افزایش سرمایه و تصمیمات مجامع
در اطلاعیه‌های مربوط به افزایش سرمایه، شاهد تحرکات مهمی در راستای تقویت ساختار مالی و افزایش ظرفیت عملیاتی شرکت‌ها هستیم. نماد کی‌بی‌سی اعلام کرده سرمایه خود را از ۷۴ به ۱۷۴میلیارد تومان افزایش داده که عمدتا از محل مطالبات و آورده نقدی بوده است. این اقدام می‌تواند منابع لازم برای توسعه پروژه‌ها و بهبود نقدینگی شرکت را فراهم کند.
نماد قانیزان نیز افزایش سرمایه ۲۶۸درصدی از محل تجدید ارزیابی دارایی‌ها را اعلام کرده که با تایید حسابرس همراه بوده و نشان‌دهنده بهبود ارزش دفتری دارایی‌هاست.
در نماد رانفور، پیشنهاد افزایش سرمایه قابل‌توجه از ۳۶۰۰ به ۶۰۰۰میلیارد تومان از محل مطالبات و آورده نقدی ارائه شده که رشد ۲۴۰۰میلیارد تومانی سرمایه را به همراه دارد و چشم‌انداز توسعه شرکت را تقویت می‌کند.
نمادهای دیگری مانند شپاکسا و فروی نیز افزایش سرمایه از محل سود انباشته را اعلام کرده‌اند که نشان‌دهنده استفاده از ذخایر داخلی برای تامین مالی است. افزایش سرمایه در این حالت، عموما با هدف اصلاح ساختار سرمایه و افزایش توان مالی شرکت انجام می‌شود.
افزون بر این، نماد خراسان با افزایش سرمایه ۵۷۰درصدی از محل سود انباشته، یکی دیگر از نمادهای فعال در این حوزه به شمار می‌آید که به نظر می‌رسد برای تقویت بنیاد مالی خود دست به این اقدام زده است.
این تحولات در افزایش سرمایه، حاکی از تلاش شرکت‌ها برای بهبود وضعیت مالی، جذب سرمایه جدید و تامین منابع مورد نیاز جهت توسعه فعالیت‌های آتی است.
