18 - 04 - 2024
نتایج تغییر دامنه نوسان بورس
«جهانصنعت»- تغییر دامنه نوسان به یک درصد که از سوی سازمان بورس بعد از تنشهای اخیر اتخاد شد اقدامی بود که غالب کارشناسان از آن دفاع کردند. به اعتقاد آنها این اقدام در برگشت بازار سرمایه به لاین سبز و جلوگیری از خروج بیشتر پول اثر مثبتی داشت.
حالا باید دید آیا سازمان بورس این سیاست را مقطعی میداند یا فعلا قصد ادامه دادن آن را دارد. بعد از اجرای این سیاست بررسیها نشان میدهد بازار سهام در حالی آخرین روز معاملاتی فروردینماه را پشت سر میگذارد که اغلب روزهای ماه را در تعطیلات به سر برد و تحت تاثیر تنشهای سیاسی روند متعادلی نداشت. آیا بورس از سردرگمی خارج میشود؟ در پایان معاملات چهارمین روز هفته، دماسنج اصلی تالار شیشهای با افت ۲۲/۰درصدی، معادل دو هزار و ۲۰۱واحد از ارتفاع این شاخص، در سطح دو میلیون و ۲۰۱هزار واحدی قرار گرفت. کاهش ارتفاع نماگر اصلی تالار شیشهای در حالی اتفاق افتاد که شاخص هموزن به عنوان نشاندهنده روند عمومی قیمت شرکتهای کوچک و متوسط، عملکردی موازی را به ثبت رساند. شاخص هموزن نیز با افت ۳۹/۰درصدی (معادل دو هزار و ۸۱۳واحد)، تا پله ۷۲۳هزار و ۸۲۴واحدی پایین رفت. تابلوی بورس اوراق بهادار تهران، ارزش معاملات خرد (سهام، حقتقدم و صندوقهای سهامی) را در روز سهشنبه، دو هزار و ۷۱۴میلیارد تومان نشان میداد. گفتنی است تابلوی بورس اوراق بهادار تهران، حجم معاملات چهارمین روز هفته را نیز هفت میلیارد و ۲۰۰میلیون برگه سهم نشان میدهد. کارشناسان معتقدند هرچه حجم معاملات در محدودههای فعلی شاخص کل، سطوح بالاتری را لمس کند، چشمانداز روشنتری از موج تازه شاخص کل در ذهن سهامداران ترسیم میشود چراکه ورود سهامداران تازهنفس، راه صعود را هموارتر میکند. بررسی آمار مالکیت افراد حقیقی در این روز حکایت از ورود سرمایه آنها به بازار سهام دارد. شاخص ورود و خروج سرمایه حقیقی در پایان معاملات روز سهشنبه بورس، خبر از خروج ۵۸۰میلیارد تومانی پول حقیقی به سهام، حقتقدم و صندوقهای سهامی میدهد. «جهانصنعت» در گفتوگو با یک کارشناس و تحلیلگر ارشد بازار سرمایه به بررسی این سیاست اخیر سازمان بورس پرداخته است.
ارزیابی کارشناسی از تغییر
دامنه نوسان
سهیلا نقیپور کارشناس ارشد بازار سرمایه در گفتوگو با «جهانصنعت» اظهار کرد: سازمان بورس اوراق بهادار در اقدامی اخیرا محدودیت دامنه نوسان را برای یک روز دیگر تمدید کرد، این اتفاق در حالی رخ داد که طی چند هفته گذشته شاهد شدت تنشهای سیاسی در منطقه هستیم و طبیعتا بازار سرمایه هم تحت تاثیر آن قرار دارد.
او افزود: در بورس اوراق بهادار قیمت سهام تا حد معینی نسبت به قیمت پایانی روز معاملاتی گذشته مجاز است افزایش یا کاهش یابد که به آن محدودیت دامنه نوسان میگویند. این محدودیت با هدف کنترل نوسانات هیجانی و جلوگیری از دستکاری قیمت وضع شده است.
در بازار پایه فرابورس که بر اساس میزان سرمایه و معاملات به سه گروه بازار پایه زرد نارنجی و بازار پایه قرمز تقسیم میشود دامنه نوسان آنها به ترتیب ۳ ، ۲ و یک درصد است.
نقیپور گفت: این محدودیت نوسان تا حد بسیاری باعث کاهش نوسانات قیمت سهام در بازار شده است، کاهش نوسانی که البته جذابیت معاملات را برای معاملهگران گرفته و همین امر منجر به کاهش نقدینگی در بازار بورس میشود. در برخی موارد شاهد ایجاد صفهای طولانی خرید و فروش هستیم که نشاندهنده عدم تعادل بین عرضه و تقاضا در قیمتهای سهام است اما در کنار این موارد با توجه به شرایط ناپایدار بازار سرمایه و نوسانات شدید قیمتها در ماههای اخیر اعمال محدودیت دامنه نوسان برای ایجاد ثبات در بازار به نظر ضروری است، همچنین محدودیتها میتواند سرمایه سهامداران خرد بلندمدتی در بازار را در برابر نوسانات هیجانی بازار محافظت کند. باید بدانیم که ادامهدار بودن محدودیت دامن نوسان هم معایبی دارد و اولین عیب ادامهدار بودن این مساله آسیب به کشف قیمت سهام است.
این تحلیلگر مالی عنوان کرد: ادامه اعمال محدودیت دامنه نوسان مثبت و منفی یک درصد به مکانیسم کشف قیمت در بازار آسیب میرساند و از انتقال صحیح اطلاعات به بازار جلوگیری میکند. ضمن اینکه این محدودیتها میتواند زمینه را برای ایجاد رانت و سوءاستفاده برخی افراد فراهم کند.
نکته منفی دیگر ادامه این موضوع در بلندمدت تاثیرگذاری منفی روی معاملهگران به دلیل کاهش جذابیت معاملات و القای عدم اطمینان به شرایط موجود است که میتواند پولهای زیادی را از این بازار فراری دهد و موضوع جذب سرمایه در بازار بورس با مشکل جدی روبهرو شود.
او عنوان کرد: در مجموع محدودیت دامنه نوسان نکات مثبت و منفی خاص خود را دارد اما در شرایط فعلی که بازار سرمایه با هیجانات زیادی روبهرو است، ادامه اعمال این محدودیت تا حدی میتواند مفید باشد، با این حال ضروری است که تاثیرات بلندمدت این محدودیت به دقت بررسی شود و در صورت نیاز برای اصلاح و بهینهسازی آن اقدام شود، همچنین باید به دنبال راهکارهای جایگزین برای کنترل نوسانات بازار و حفاظت از سهامداران بود تا ضمن حفظ کارایی بازار از آسیب به مکانیسم کشف قیمت نیز جلوگیری شود.
لطفاً براي ارسال دیدگاه، ابتدا وارد حساب كاربري خود بشويد