12 - 03 - 2023
دوراهی بورس در سیگنالهای متناقض
«جهانصنعت»- بازار سرمایه بیتردید تحت تاثیر رخدادهای سیاسی قرار میگیرد، همانگونه که سایر بازارها همواره با هر خبری دچار نوسان میشوند. اما جمعهشب خبری آمد مبنیبر توافق ایران و عربستان که بازارهای موازی را دچار ریزش کرد. این خبر اما برای بازار سرمایه دو نکته داشت؛ هم سیگنال مثبت از جهت ثبات اقتصادی و هم سیگنال منفی برای کاهش قیمت دلار سایه خود را بر سر بازار گسترده است.
شاید برای همین بود که بورس روز گذشته دو نیمه متفاوت را تجربه کرد. شاخص کل بورس که در ساعات ابتدایی معاملات توانسته بود تا رقم یکمیلیون و ۸۲۸ هزار واحد افزایش یابد، در ساعات میانی و پایانی روندی نزولی به خود گرفت و در نهایت در رقم یک میلیون و ۸۱۶ هزار واحد ایستاد.
شاخص کل بورس دیروز با ۸۴۵ واحد کاهش در رقم یک میلیون و ۸۱۶ هزار واحد ایستاد. این درحالی است که شاخص کل با معیار هموزن توانست ۳۶۰۷ واحد افزایش یابد و تا رقم ۵۴۹ هزار و ۲۶۴ واحد صعود کند.
در مجموع اتفاق دیپلماتیک روزهای گذشته اما سبب شد بازار ارز و سکه برای دومین هفته متوالی منفیشده و بازدهی منفی برای دومین هفته متوالی عایدی دارندگان ارز و سکه شود. بیشترین بازدهی منفی در هفتهای که گذشت برای سکه امامی بود ولی ربع سکه بیشتر از سایر بازارها در برابر کاهش قیمت مقاومت کرد و حباب آن به ۴۶ درصد رسید. به نظر میرسد با توجه به حباب بالای ربع سکه و سکه امامی، کاهش قیمت دلار میتواند با تخلیه بیشتر حباب، تهدید بیشتری برای سکه امامی و ربع سکه باشد. از سرگیری برقراری روابط دیپلماتیک با عربستان، جذب نقدینگی قابل توجه برای خرید خودروی وضعیت بهتر بازار سرمایه نسبت به بازار ارز سه راس مثلث نزولی بازار ارز و سکه هستند که مانع از رشد این بازار در دهه پایانی آخرین ماه سال میشوند.
کارشناسان معتقدند، بازار سرمایه یک بازار ریسکگریز است به همین دلیل برقراری روابط دیپلماتیک با عربستان با کاهش ریسکها میتواند تاثیرات مثبتی بر بازار سرمایه داشته باشد. بازار سرمایه که پایان هفته قبل به بالای کانال یک میلیون و ۸۰۰ هزار واحدی برگشت و ارزش معاملات خرد آن در کانال هشت هزار میلیارد تومانی تثبیت شده است، با این خبر میتواند پناهگاه بهتری برای سرمایه مردم باشد. دلار آمریکا و سکه فعلا جذابیت خود را برای سرمایهگذاران از دست داده و بازار سرمایه جاماندهترین بازار از تورم است. کاهش ریسکهای سیاسی، رشد تورم کشور و جاماندگی بازار سرمایه از سایر بازارها سهراس مثلث افزایشی بازار سرمایه هستند که برخلاف فضای کاهشی حاکم بر بازار ارز و سکه میتوانند بازدهی بازار سرمایه را بهبود ببخشند.
شرایط ۱۸۰ درجه تغییر میکند؟
فردین آقابزرگی کارشناس بازار سرمایه در همین خصوص در گفتوگو با خبرگزاری خبرآنلاین میگوید: دو مساله وجود دارد؛ یکی نوسان نرخ دلار در بازار آزاد و دیگری نوسان در بازار ارز نیما و تالار مبادلات ارز و طلا.
وی میافزاید: به ناصحیح و غیرکارشناسی برخی فعالان اقتصادی، تلاطم در بازار ارز را برای بازار سرمایه هم موثر میدیدند؛ در صورتی که این نوسانهای کوتاهمدت، همانطور که نرخ دلار در مقطعی در کانال ۶۰ هزار تومان رفت و الان وارد کانال ۴۵ هزار تومان شده، نشاندهنده این است که این تلاطم و نوسان میتواند یک الگویی برای محاسبه و برآورد قیمت ارز در تالار نیما یا تالار مبادلات ارز و طلا قرار گیرد.
این کارشناس بازار سرمایه تصریح میکند: به هر صورت انتظارات تورمی، اثرات تحریم و اثرات بهبود روابط دیپلماتیک در سطح بینالملل، به خوبی در بازار ارز، سکه و بورس مشاهده کردیم.
آقابزرگی ادامه میدهد: تا پیش از این شاید آنچنان بااهمیت یاد نمیشد که تحریمها یا روابط بینالملل چقدر روی اقتصاد اثر دارد، اما بازار ارز، سکه و بورس نشان داد که تاکنون بسیار تحتتاثیر این موضوع قرار گرفته بودند و در آینده هم قرار خواهند گرفت.
وی متذکر میشود: پیشبینی از اینکه آیا این پایداری یا روند واکنش مثبت در بازار ارز، سکه، طلا و بورس پایدار خواهد ماند یا خیر، به نظر من به مواضعی برمیگردد که در آینده پیشرو خواهیم داشت.
این کارشناس بازار سرمایه با اشاره به انتظار فعالان اقتصادی، عنوان میکند: چه بهبود وضعیت توافق برجام و چه هرگونه فعل و انفعال دیپلماتیک و سیاسی که منجر به گشایشهای اقتصادی مثل توافق با عربستان و نیز باز شدن دفاتر دیپلماتیک بین ایران و عربستان شود، مطمئنا اثرات مثبت نهتنها در بازار سرمایه، بلکه در اقتصاد خواهد داشت.
آقابزرگی یادآور میشود: اگر به خاطر داشته باشید، در یک ماه گذشته نقطهعطف جهش قیمت ارز، دلار و درهم، زمانی بود که امارات اعلام کرد که مبادلات درهم با ایران ندارد و نخواهد داشت اما الان برعکس وقتی امارات، قطر، بحرین و سایر کشورها با ایران کار کنند، وضعیت اقتصادی بهبود خواهد یافت.
وی متذکر میشود: نکته کلیدی اینجاست که منابع حاصل از صادرات ارز تا زمانی که از کشورهای دیگر وارد کشور نشود، نمیتوانیم به این سهولت ارزیابی و تفسیر کنیم که ۱۸۰ درجه وضعیت اقتصادی کشور دگرگون میشود و بنابراین بهبود وضعیت اقتصادی را با سرعت ببینیم؛ یعنی بیشواکنش داشته باشیم.
اگر برجام احیا شود، چه اتفاقی میافتد؟
این کارشناس بازار سرمایه در ادامه با اشاره به اینکه ادامه این روند بستگی به این دارد که چه تصمیمی درباره احیای برجام گرفته خواهد شد، میگوید: هم احیای برجام و هم گشایشهایی که متعاقب روابط دیپلماتیک باید ایجاد شود، بسیار مهم است.
آقابزرگی با بیان اینکه در حال حاضر ۹۰ درصد بانکها و اغلب شرکتها در دنیا با ما کار نمیکنند، متذکر میشود: متعاقب این ماجرا، باید روابط اقتصادی ما با سایر کشورها بهبود پیدا کند. نکته کلیدی، بهبود روابط در سطح دیپلماتیک و بهبود وضعیت اقتصادی، آن چیزی است که فعالان بازار انتظار دارند و امیدواریم به همین ترتیب پیش برویم.
بورس هیچ رقیبی ندارد
همچنین مجتبی شهبازی کارشناس بازار سرمایه گفت: بازار سرمایه در سال ۹۹ ریزش سنگینی تجربه کرد اما باتوجه به شرایط کنونی در سایر بازارها پتانسیل نهفتهای برای جذابیت قیمتی دارد.
این کارشناس بازار سهام بیان کرد: در دو سال اخیر بسیاری از کالاهای مصرفی قیمت خود را با نرخ تورم به روز نگه داشتند، اما بازار سرمایه که یک دارایی سرمایهای است و در آن ارزشافزوده ایجاد میشود، همچنان عقب مانده است.
این تحلیلگر بازارهای مالی گفت: اغلب شرکتهای بورسی بهخصوص شرکتهای فلزی، معدنی و پتروشیمی حاشیه سود مناسبی دارند و مبلغ فروش آنها نیز افزایش یافته است. وقتی مبلغ فروش شرکتهای بورسی افزایش مییابد، قطعا این شرکتها سود بسیار خوبی را ذخیره خواهند کرد.
این فعال بازار سرمایه ابراز کرد: وقتی که ارزش محصولات و تولیدات شرکتهای بورسی روند صعودی دارد و در کنار آن حاشیه سود این شرکتها ثابت است، موجب میشود که سود قابلتوجهی به شرکتهای بورسی اضافه شود، اما این عامل بنیادی هنوز در قیمت سهمها اعمال نشده است، بنابراین شرکتهای بورسی از ارزش واقعی خود بسیار عقب هستند.
وی افزود: سرمایهگذاران باید در تحلیلهای خود این مورد را در نظر بگیرند که مبلغ سود شرکتها نیز افزایش چشمگیری داشته، ولی تاثیر آن بر قیمت سهام شرکتها اعمال نشده است. این عامل پتانسیل بزرگ شرکتهای بورسی محسوب میشود.
شهبازی گفت: بازارهای موازی بازار سهام مانند مسکن، دلار، طلا و خودرو از قبل رشد خود را کردهاند، اما بازار سهام رشدی نداشته است. بنابراین بازار سرمایه با پتانسیل بالایی که دارد هیچ رقیبی برای آن وجود ندارد.
این کارشناس تصریح کرد: تمام بازارهای موازی بازار سهام یعنی بازارها مسکن، دلار، طلا و خودرو دارای حباب قیمتی هستند و قطعا دیر یا زود شاهد رکود در این بازارها خواهیم بود.
مجتبی شهبازی در پایان تاکید کرد: اکنون زمان بسیار خوبی برای ورود به بازار سهام بوده و قیمت اکثر سهمها در این بازار ارزنده است.
لطفاً براي ارسال دیدگاه، ابتدا وارد حساب كاربري خود بشويد