9 - 07 - 2020
افزایش «عمق بورس» راهی برای حمایت از سرمایهگذاران
عمق بخشیدن به بازار بورس یکی از راهکارهای دولت برای جلوگیری از رشد ناهمگون شاخص بورس است که افزایش عرضههای اولیه میتواند این عمق را گسترش دهد. بورس هر روز رکورد جدیدی ثبت میکند. رشد بیسابقه شاخص طی روزها و هفتههای گذشته سبب نگرانی عدهای و خوشحالی عده دیگری شده است. در شرایط فعلی و با توجه به رشد قیمت در بازارهای مسکن، ارز، طلا و… بسیاری رشد بورس را برای سرمایههای خرد مناسب میدانند. اما در این بین دمیدن بر رشد بیمبنای بازار سرمایه توسط دولتمردان طی ماههای گذشته و بعضا ایجاد نوعی دوقطبی طرفداران بورس و کسانی که حضور عاقلانه در بورس را تبلیغ میکنند، نوعی نگاه منفی به نوسانات بورس را تشدید میکند.
یکی از موضوعاتی که در بازار سرمایه ایران باید مورد توجه باشد، عمق بخشیدن به معاملات است. تحلیلگران معتقدند عمق بازار نشاندهنده میزان خریداران و فروشندگان در یک بازار است. اگر میزان خریدار و فروشنده همواره در حدی باشد که بدون صف خرید و فروش، هر موقع شما مایل بودید بتوانید سهامی را بخرید یا بفروشید، اصطلاحا میگوییم عمق بازار زیاد است. پس عملا بازارهای عمیق دارای قابلیت نقدشوندگی بالایی هستند و سرعت انجام معاملات در آنها بالاست. به عبارت دیگر زمانی یک بورس را میتوان دارای عمق دانست که تغییرات نزولی و صعودی قیمت نمادها و حجم سفارشات به میزانی نوسان داشته باشد که بتواند حجم مبنای تعریفشده برای هر سهم را پر کند. امروز در بازار ایران این نوسانات محدود بوده و بازار عمق چندانی ندارد. به گزارش فارس، در حال حاضر ۶۴۰ شرکت در بورس عضو هستند که اگر دولت تصمیم نگیرد به بازار عمق نبخشد، نمیتوان امیدوار به طی روند مثبت در بورس بود. بورس اوراق بهادار ایران به شدت از عدم داشتن عمق کافی رنج میبرد. از دیگر سو افزایش شرکتهایی که در بورس حضور دارند، میتواند تا حدود زیادی عمق بازار را گسترش دهد و جلوی نوسانات به دلیل سفتهبازی و یا نوسانگیری عدهای را بگیرد.
تجربه موفق عرضه ETFها، الگویی برای عمقبخشی به بازار
دولت با عرضه صندوقهای ETF طی سال ۹۹، در سه مرحله به دنبال عمق بخشیدن به بازار است که تا حدودی و با عرضه یک سبد در خرداد ماه و ایجاد قابلیت خرید و فروش از ۷ تیر در بازار سرمایه به این هدف رسیده است. نکته جالب توجه اینکه این صندوق اولین تجربه وزارت اقتصاد در آزادسازی بخشی از داراییهای دولت در شرکتهای بورسی است. حالا دولت با یک تجربه موفق در عرضه دارایی خود در قالب این صندوقها به دنبال عرضه شرکتهای فولادی و پالایشگاهی در قالب این صندوقهاست. با گذشت بیش از یک ماه از بازگشایی نماد دارایکم در بورس، قیمت آن تا حدود ۲۳۰ درصد رشد داشته که این تجربه موفق میتواند هم برای مردم به عنوان سرمایهگذاران و هم برای دولت برای فروش مطمئن داراییهای خود در شرایط فعلی اقتصاد تجربه موفقی باشد. البته تنها عرضه این صندوقهای ETF نمیتواند به بازار عمق ببخشد و در کنار این مساله دولت میتواند با افزایش عرضه اولیه در بورس و فرابورس و واگذاری سهام شرکتهای دولتی با سرعت بیشتر مشکل عمق کم بازار را حل کند.
هموارشدن راه افزایش سهام شناور با شکست عرضههای بلوکی
دولت برای سال ۹۹، ۲۶ شرکت را برای عرضه در بورس مورد ارزیابی قرار داده که بخشی از آن طی ماههای گذشته انجام شده و این روش میتواند تا حدودی مشکل عمق نداشتن بازار سرمایه در ایران را حل کند. البته دولت در سالهای گذشته به عرضه بلوکی این شرکتها روی آورده بود که تجربه ناموفق در این زمینه باعث شد شیوه عرضه اولیه به صورت حضور همه سرمایهگذاران در خرید را تجربه کند. افزایش شفافیت و کارایی نمادهای بازار، تنوعبخشی به ابزارهای مالی و سرمایهگذاری برای اقشار مختلف مردم، ایجاد نظام تامین مالی مناسب از طریق بورس برای شرکتهای حاضر در بورس، تدوین نظام حقوقی مناسب جهت حمایت از شرکتها و سرمایهگذاران و تولید آمار و اطلاعات دقیق و به روز برای استفاده همگان در حال حاضر میتواند ازجمله راهکارهای عمیق کردن بازار سرمایه در ایران باشد. وجود نهادهای مالی با توان مالی بالا جهت بازگرداندن بازار در مواقع حساس و عدم توقف طولانیمدت نمادها به دلایل مختلف ازجمله شرکت در مجامع عادی و فوقالعاده یا به دلایل افشای اطلاعات با اهمیت میتواند سرمایهگذاران را برای افزایش سرمایه و در نهایت افزایش عمق بازار ترغیب کند. البته آزادسازی سهام عدالت طی ماههای گذشته تعداد افرادی که در بورس حضور دارند را افزایش داده که خود این مساله میتواند تا حدودی مساله عمق بازار بورس را حل کند. حال باید دید، روشهای دولت برای عمق بخشیدن به بورس میتواند، راهگشای وضعیت فعلی و رشد ناهمگون شاخص بورس باشد یا خیر. البته باید به این مساله نیز توجه کرد که دولت، وزارت اقتصاد و سازمان بورس باید علاوه بر تمرکز روی عرضههای اولیه و صندوقهای سرمایهگذاری، راهکارهای دیگر بیان شده برای عمق بخشیدن به بورس را نیز عملیاتی کنند.
لطفاً براي ارسال دیدگاه، ابتدا وارد حساب كاربري خود بشويد