22 - 11 - 2020
ریلگذاری ورود استارتآپها به بورس
گروه بورس- یک عضو شورایعالی بورس به تازگی از اضافه شدن تابلویی جدید به بازار سرمایه با عنوان بازار هدف خبر داده است. بازاری که قرار است به منزله پلی میان شرکتهای دانشبنیان و سرمایهگذاران عمل کند تا شرکتها بتوانند از مسیر بازار سرمایه برای پیشبرد طرحهای توسعهای و ایدههای نوین خود نقدینگی مورد نیاز را تامین کنند. با این حال از آنجا که جزئیات این بازار جدید هنوز اعلام نشده است، نمیتوان درباره سازوکار آن سخن گفت اما کارشناسان و صاحبنظران سرمایهگذاری از هم اکنون درباره ریسک بالای ورود سرمایهگذاران خرد و غیرحرفهای به این بازار هشدار داده و خواستار ارائه اطلاعات شفاف و روشن درباره این بازار به سرمایهگذاران شدهاند.
حسین سلاحورزی عضو شورایعالی بورس با انتشار مطلبی با عنوان «خبر خوب» در صفحه شخصی خود در توئیتر اعلام کرد: به زودی تابلوی جدیدی در فرابورس با نام بازار هدف راهاندازی میشود که در آن طیف وسیعی از کسبوکارهای نوآفرین و دانشبنیان (حتی در مقیاس استارتآپی) امکانپذیرش خواهند داشت و به این ترتیب راه تازهای برای تامین مالی کسبوکارهای نوآورانه در ایران گشوده خواهد شد. طی دو سال گذشته و با قرار گرفتن بازار سرمایه در مرکز توجه عموم، سرمایهگذاران بسیاری به سمت این بازار جذب شدند. این روند موجب افزایش درخواستها برای ورود به بازار سهام از سوی شرکتهای بزرگ و کوچک شد. امری که کارشناسان بازار سرمایه نیز به دلیل کمک به تعمیق بازار آن را مورد تایید و تاکید قرار دادند. در این میان برخی شرکتهای دانشبنیان و حتی استارتآپها هم برای ورود به بازار سرمایه اعلام آمادگی کردند اما برخی موانع موجود از ورود زودهنگام این شرکتها به بازار سهام جلوگیری میکردند. در همین زمینه ۶ ماه قبل فرابورس ایران با هدف طراحی، تدوین و اجرای بهتر بازار هدف از تمامی فعالان، کارشناسان، خبرگان و پیشکسوتان بازار سرمایه دعوت کرده بود تا با مشارکت در نظرسنجی تدوین قوانین و مقررات این بازار، فرابورس را برای راهاندازی هرچه بهتر آن یاری کنند. به گزارش تسنیم، گفته میشود بازار هدف بازطراحی بازار شرکتهای کوچک و متوسط (SME) است که قوانین و مقررات مربوط به نحوه پذیرش شرکتها و چگونگی انجام معاملات سهام در آن بازنگری میشود تا از این رهگذر بتواند با قوانین سادهتری، پذیرای طیف وسیعتری از شرکتها در بازار سرمایه باشد.
هدف اصلی از طراحی و راهاندازی بازار هدف، ایجاد بستری مناسب برای پذیرش شرکتهای دانشبنیان و استارتآپی و نیز شرکتهای غیردانشبنیان در سایزهای بزرگ، متوسط و کوچک است که این شرکتها به دلیل فقدان برخی ضوابط و معیارهای پذیرش در حال حاضر قادر به حضور در بازار اول یا دوم فرابورس نیستند، اما حضور آنها در بازار سرمایه میتواند منجر به تقویت، توسعه و رشد اقتصادی کشور شود. به باور کارشناسان راهاندازی این تابلو میتواند زمینه حضور شرکتهای استارتآپی و دانشبنیان و شرکتهای غیردانشبنیان که دارای استانداردها و معیارهای پذیرش نیستند، را در تالار شیشهای فراهم کند.
تجربههای جهانی
یک تحلیلگر بازار سرمایه در همین زمینه به «جهانصنعت» میگوید: به طور کلی در جهان، زمانی که استارتآپها هنوز فرآیند بلوغ خود را آغاز نکردهاند وارد هیچ بازاری نمیشوند. به عبارت دیگر سرمایهگذاری که در استارتآپها در مراحل اولیه صورت میگیرد ابتدا همواره به صورت خصوصی رخ داده است. فریبا شاکریان میافزاید: اینکه انتظار داشته باشیم شرکتی که هنوز شرایط عرضه به عموم را ندارد وارد بازار سرمایه شوند- به عنوان محلی که همه میتوانند در آن سرمایهگذاری کنند- انتظار غلطی است. او ادامه میدهد: البته در آمریکا از حدود ۱۰ سال قبل بدین سو، بندی به قوانین بازار اضافه شد مبنی بر اینکه شرکتهای زیانده هم میتوانند پذیرش ورود به بازار سهام را بگیرند مشروط بر اینکه نرخ رشد بالایی داشته باشند. یعنی اگر یک استارتآپ ثابت کند که نرخ رشد بالایی در آینده خواهد داشت و دورنمای مثبت ادامهداری را در سالهای آتی ترسیم کند، میتواند در بورس پذیرش شود.
ضرورت جلوگیری از زیان سرمایهگذاران خرد
این مشاور ارشد سرمایهگذاری در ادامه تاکید میکند: در مورد بازار هدف در ایران هم تا دستورالعمل آن مشخص و اعلام نشود و چند شرکت در آن پذیرش نشوند نمیتوان درباره آن قضاوت و پیشبینی درستی ارائه داد و عملکرد آن مبهم خواهد بود. شاکریان تاکید میکند: این موضوع باید مورد توجه قرار گیرد که در بازار سرمایه ما مهمترین نکتهای که باید رعایت شود این است که حقوق سهامداران خرد حفظ شود. او میافزاید: اگر قرار باشد شرکتی که هنوز معلوم نیست قرار است به چه شکل فعالیت کند، وارد بازار شود و سرمایه تعداد زیادی از سهامداران خردی که به میزان زیادی هم توانایی تحلیل را نداشتهاند یا با بازار ناآشنا بودهاند را در روند هیجانی بازار جذب کند، در نهایت موجب تضعیف مالی سهامداران و ذات بازار سرمایه خواهد شد. این کارشناس بازار سرمایه بیان میکند: مهمترین دلیلی که در بازار SMEها جلوی ورود سهامداران خرد برای سرمایهگذاری گرفته میشود هم همین بوده است که میخواستند افرادی وارد سرمایهگذاری در این حوزه شوند که به ضرر و زیان این حوزه هم واقف باشند و این امر را که ممکن است این شرکتها ورشکسته یا منحل شوند، مد نظر قرار دهند. او تاکید کرد: این یک موضوع خیلی مهم در بازار سرمایه است که باید در بازار هدف هم مورد توجه قرار گیرد.
استقبال معاملهگران بازار سرمایه از استارتآپها
این کارشناس بازار سرمایه همچنین درباره استقبال سرمایهگذاران از عرضه دانشبنیانها و استارتآپها در فرابورس بیان کرد: مشخصا با توجه به رویکرد شرکتهای استارتآپی و رونقی که در حال حاضر دارند اگر این شرکتها در بازار سرمایه پذیرفته شوند، بسیاری از سهامداران تمایل دارند که در آنها سرمایهگذاری کنند. شاکریان ادامه میدهد: البته در حال حاضر VCها در بازار حضور دارند اما واقعیت این است که افراد به میزان زیادی با آنها آشنا نیستند. مثلا اگر یک VC وجود داشته باشد که گفته شود دارد روی شرکتهای مشهور استارتآپی هم سرمایهگذاری میکند چندان مورد توجه افراد قرار نمیگیرد؛ حال آنکه اتفاقا سرمایهگذاران میتوانند از طریق خرید VCها ریسک سرمایهگذاری خود را هم مدیریت کنند! او اضافه میکند: اما از آنجا که افراد، شرکتهای حملونقل یا فروش کالا و خدماتی که اکنون در حال فعالیت هستند را به خوبی میشناسند و به طور روزانه از آنها استفاده میکنند تمایل بیشتری برای خرید سهام آنها نشان خواهند داد. این کارشناس بازار سرمایه ادامه میدهد: ارزیابی ما این است که اگر استارتآپها وارد بازار شوند بسیاری سهامداران تمایل داشته باشند روی آنها سرمایهگذاری کنند و از سمت دیگر هم سهامداران تازهای به بازار سرمایه وارد شوند. شاکریان توضیح میدهد: با توجه به آشنایی پنداری افراد در سطح جامعه با استارتآپهایی که به طور روزانه چه به صورت پلتفرم یا سایت مورد استفاده آنهاست، علاوه بر سرمایهگذارانی که اکنون در بازار سرمایه حضور دارند سرمایهگذاران جدیدتری هم وارد بازار سرمایه میشوند. او با بیان اینکه فکر میکنم رویکرد سرمایهگذاران به طور کلی نسبت به این عرضهها مثبت باشد تصریح میکند: اما آیا اینکه این شرکتهای استارتآپی میتوانند این رویکرد مثبت را پس از پذیرش هم همچنان حفظ کنند و انتظاری که از آنها میرود را برآورده کنند بحث دیگری است که باید پس از ورود به بازار سرمایه درباره آن قضاوت کرد و اکنون نمیتوان این روند را پیشبینی کرد.
لطفاً براي ارسال دیدگاه، ابتدا وارد حساب كاربري خود بشويد