28 - 06 - 2020
چشمانداز صعودی نرخ ارز و شیب تند رشد نقدینگی
بورسنیوز- یک کارشناس بازار سرمایه گفت: بهتر است سرمایهگذاران بخشی از سبد داراییهای خود را هم به سهمهای با ریسک بیشتر اختصاص دهند. ابراهیم قزلگل در خصوص وضعیت بازار سرمایه و دلایل تداوم رشد این بازار بیان کرد: دوستانی که بر وجود حباب در بازار سرمایه اصرار دارند، دو گروه هستند؛ گروه اول، آنهایی هستند که از شاخص ۱۰۰ هزار واحدی، ادعا داشتند این بازار حباب دارد و گروه دوم، آنهایی که به تازگی به طرفداران نظریه حباب در بورس تهران پیوستهاند که البته باید دید حباب بازار سرمایه با چه بازاری مقایسه میشود. وی افزود: بر اساس یک نظریه اقتصادی، هیچ کالایی در اقتصاد گران نیست و هر چیزی به قیمت واقعی معامله میشود. با در نظر گرفتن نرخ ارز و ارزش جایگزینی دلاری شرکتها، معتقدم هنوز کلیت بازار سرمایه حباب ندارد اگرچه شاید قیمت سهم برخی شرکتهای کوچک، حباب داشته باشد. این فعال بازار سرمایه اضافه کرد: نرخ ارز هم بر سودآوری شرکتهای فعال در بازار سرمایه و ارزش جایگزینی آنها و هم بر نرخ تورم اثر مستقیم دارد. شرکتهای صادراتمحور به طور مستقیم از افزایش نرخ ارز منتفع میشوند و شرکتهایی هم که فروش داخلی دارند، به سبب تورم ناشی از افزایش نرخ ارز و افزایش نرخ محصولات از این قضیه بهرهمند میشوند. در شرایطی که نرخ ارز در چند ماه گذشته رشد ۵۰ درصدی داشته، رشد بازار سرمایه کاملا منطقی است. ضمن اینکه در حال حاضر بسیاری از سهمهای بنیادی و بزرگ بازار کمتر از ارزش NAV معامله میشوند و کماکان پتانسیل رشد دارند. وی ضمن تاکید بر اثرگذاری نرخ ارز بر بازار سرمایه، در تحلیل بازار ارز گفت: از زمان شیوع کرونا، تقاضای ارز از سوی تولیدکنندگان و واردکنندگان به شدت کاهش یافته و شاهد افزایش تقاضای سرمایهای در بازار ارز هستیم در حالی که صادرات ما افت چندانی نداشته است. با این حال نرخ ارز در چهار ماه اخیر رشد تقریبا ۵۰ درصدی داشته است. با در نظر گرفتن شرایط عرضه و تقاضای ارز، احتمال افزایش تقاضای مصرفی ارز در ماههای آینده و نیز تقاضای سرمایهگذاری ناشی از وجود حجم بالای نقدینگی در کشور، نرخ ارز پتانسیل لمس قیمتهای بالاتر را دارد. چشمانداز صعودی روند بازار ارز به این معناست که رشد بازار سرمایه هم تداوم خواهد داشت. قزلگل در ادامه گفت: بازار سرمایه باید در روزهای قبل یک دوره کوتاهمدت اصلاح را هم پشت سر میگذاشت ولی افزایش نرخ ارز، مجالی برای اصلاح به بازار سرمایه نداد. اما احتمالا در چند روز آینده شاهد اصلاح مقطعی بازار خواهیم بود. ولی منفیهای احتمالی به معنای ریزش نبوده و فقط اصلاحی گذرا خواهد بود. هیچ نشانهای از بهبود وضعیت تورمی اقتصاد ما مشاهده نمیشود که انتظار داشته باشیم بورس تهران هم ریزش داشته باشد. ضمن اینکه فعالان این بازار هم تغییر کردهاند و حالا سکان این بازار به نوعی در دست حقیقیهاست. این کارشناس بازار سرمایه اضافه کرد: هر چند تجربه ثابت کرده که مردم ما رفتارهای هیجانی دارند و شاید این بازار در ماههای آینده اصلاح عمیقی را هم تجربه کند ولی باز هم بعید است که نقدینگی از این بازار خارج شود. حجم معاملات رشد چشمگیری داشته و شیب رشد نقدینگی هم تند است. با این حجم نقدینگی و شرایط اقتصادی کشور و اوضاع سایر بازارها، اتفاق ناخوشایندی برای بازار سرمایه کشورمان متصور نیستم. قزلگل در معرفی گزینههای مناسب برای سرمایهگذاری میانمدت اظهار کرد: سه صنعت دارویی، غذایی و پالایشی جزو مناسبترین گزینهها برای سرمایهگذاری هستند. البته بهتر است سرمایهگذاران بخشی از سبد داراییهای خود را هم به سهمهای با ریسک بیشتر اختصاص دهند. با پذیرش اندکی ریسک، گروه خودرویی هم برای سرمایهگذاری جذاب خواهد بود. وی افزود: البته با توجه به اختلاف ارزش بازار شرکت ایرانخودرو و سایپا، سهام شرکت سایپا جذابتر از سهام ایرانخودرو خواهد بود. صف خرید سنگین این روزهای سایپا هم احتمالا به این دلیل است که ارزش بازار این شرکت، خیلی کمتر از ارزش بازار ایرانخودرو است و در سالهای قبل، این میزان اختلاف وجود نداشته است.
لطفاً براي ارسال دیدگاه، ابتدا وارد حساب كاربري خود بشويد