20 - 07 - 2024
نوسان دلاري بورس
«جهانصنعت»- بررسی روند قیمت دلار در بازار آزاد و معاملات فردایی حاکی از روند نزولی نرخ اسکناس آمریکایی است. به نظر میرسد دولت سیزدهم در روزهای پایانی کار خود تلاش دارد تا جای ممکن قیمت دلار را پایین نگه دارد و در شرایط جدیدی به دولت چهاردهم تحویل دهد. البته با کاهش قیمت دلار، شرکتهای دلاری بورس نیز با چالش افت قیمت مواجه خواهند شد. این مساله میتواند تاثیر فراوانی بر شاخص کل بورس بگذارد. ارتباط نرخ دلار در بازار آزاد و بورس اوراق بهادار تهران را میتوان تا حد زیادی مستقیم متصور شد. به این معنا که افزایش قیمت دلار منجر به رشد بورس و کاهش قیمت دلار نیز منجر به افت بورس یا کاهش رشد بورس میشود، اما در این میان دلار تنها عامل تاثیرگذار بر تغییرات و نوسانات بازار سهام نیست، بنابراین تعیین رابطه مستقیم دلار و بورس به صورت صد درصدی امکانپذیر نیست، به طوری که بررسی روند ارزش بازار و شاخص کل از ابتدای سال ۱۳۹۹ تاکنون نشان میدهد که دلار به عنوان یکی از عوامل تاثیرگذار بر رشد و ریزش بازار ظاهر شده اما با این وجود در آن سالها نیز دلار تنها عامل ریزش یا افت بورس نبوده است. به این ترتیب از عوامل تاثیرگذار بر قیمت سهام به جز دلار میتوان به عوامل کلان اقتصادی و سیاسی، عوامل مربوط به صنایع بورسی و عوامل درونشرکتی مانند میزان سودآوری شرکتها اشاره کرد. به طور کلی با پایین آمدن نرخ دلار، شرکتهای صادرات محور پذیرفته شده بازار سهام که عمدتا جزو نمادهای شاخصساز و تاثیرگذار بر شاخص کل به حساب میآیند، دچار کاهش درآمد فروش شده و از این رو قیمت سهام آنها نیز با افت قیمت روبهرو میشود. به این ترتیب با توجه به موضوع یاد شده صرف کاهش نرخ دلار به معنای کاهش قیمت سهم نیست، چون عوامل دیگری مانند افزایش تقاضا، افزایش تولید و غیره بر میزان سودآوری شرکت و رشد قیمت سهام آن تاثیرگذار هستند. در مورد تاثیر کاهش دلار بر بازار سهام بیان کردیم که قیمت سهمها در بازار بورس معمولا در بازههای زمانی طولانی مدت با کاهش قیمت ارز در داخل کشور همراه است و روندهای نزولی را در بازار شاهد خواهیم بود. این موضوع در بازارهای دیگر مانند بازار مسکن و خودرو به این صورت نیست، زیرا میزان افت قیمت در این بازارها به هیچ وجه مانند بورس اوراق بهادار تهران نیست، با این حال در برخی موارد با کاهش قیمت دلار در بازار برخی سهام در بورس با افزایش قیمت همراه میشوند، بنابراین با وجود کاهش قیمت ارز در بازار، افزایش قیمت برخی سهام در بورس قابل توجه است. برخی سرمایهگذاران حرفهای و افراد باتجربه در معاملات بورس، وقتی روند نزولی قیمت دلار را پیشبینی میکنند، سرمایه خود را از نمادهای شاخص خارج میکنند و به جای آن وارد سهام شرکتهایی میشوند که کمترین تاثیرپذیری از نوسانات قیمت ارز را دارند. این امر به عنوان یک نکته مهم در معاملات بازار سهام ایران شناخته شده است، با این حال باید توجه داشت که تاثیرپذیری قیمت سهام به صورت مستقیم با نوسانات قیمت ارز و نوسانات بازار مرتبط است و باید با توجه به شرایط بازار، سهام مناسبی برای سرمایهگذاری انتخاب شود.
نگاه کارشناسی
امیرعلی امیرباقری کارشناس و تحلیلگر ارشد بازار سرمایه در گفتوگو با «جهانصنعت» اظهار کرد: به طور کلی به دلیل اینکه هفته گذشته نیمهتعطیل بود اثر تعطیلات بر بازار سهام خودش را به صورت ورود و خروج نقدینگی نشان داد و اثر خود را در حجم معاملات نمایان میکند. در هفته گذشته حجم معاملات به نسبت میانگین اخیر پایینتر بود و انتظار داریم در هفتههای پیشرو با روند افزایشی روبهرو شود. البته تاثیر اتفاقات سیاسی در هفتههای پیشرو به ویژه از جانب سیاست خارجی بر کشور وارد میشود و باید نقل و انتقالات دولت را هم در نظر بگیریم. از این رو با یک بازار نوسانی روبهرو خواهیم بود. البته در شرایط حاضر و چشمانداز انتظاری جریان نقدینگی از بازارهای رقیب به سمت بازار سرمایه روانه خواهد شد. او در بخش دیگری از صحبتهایش گفت: به طور کلی مقوله دلار باید به طور جدی به آن پرداخته و آنالیز شود. همانطور که میدانیم در شرایط انتقال دولت هستیم و هر چقدر که دلار به نرخ پایینتری به دست دولت جدید برسد عملکرد دولت بیشتر در آینده زیر ذرهبین خواهد رفت. ذکر این نکته ضروری است که با توجه به روشهای قیمتگذاری دلار چه در بازار نقدی و چه در بازار فردایی آزاد به صورت زیر قیمت معامله میشود. این اشتباهی است که مکرر در گذشته دولتها با آن مواجه بودهاند و این امر همیشه باعث شوکهای تورمی بوده است. شرایط دلار بیشتر از اینکه از وضعیت اقتصادی متاثر باشد از شرایط سیاست داخلی تاثیر گرفته چراکه در حال حاضر گشایش واقعی در صادرات نفت صورت نگرفته است و قبل از اینکه به هر تحلیلی از دلار برسیم باید تراز پرداختها را در نظر بگیریم. با توجه به روشهای متعدد قیمتگذاری، دلار زیر قیمت است و طبیعتا در میانمدت و بلندمدت با روند افزایشی روبهرو خواهد شد.
لطفاً براي ارسال دیدگاه، ابتدا وارد حساب كاربري خود بشويد