14 - 01 - 2021
عوامل تاثیرگذار بر روند اصلاح شاخص
روندی که بازار سرمایه طی روزهای گذشته پشت سر گذاشته، سوالات زیادی را در ذهن سهامداران و معاملهگران بازار ایجاد کرده است. کارشناسان بازار سرمایه عوامل متعددی را به عنوان دلایل اصلی شرایط ایجادشده برمیشمرند که در دو دستهبندی سیاسی و اقتصادی جای میگیرد. با این حال توصیه همیشگی به سهامداران فعال در بازار، پرهیز از هیجان و ترس از افتهای مقطعی است.
منفیهای غیرقابل توجیه
یک کارشناس بازار سرمایه با بیان اینکه روند منفی که اکنون در بازار ایجاد شده است هیچ توجیهی ندارد، گفت: دو عامل تاثیرگذار که از مدتها قبل باعث روند نزولی معاملات بورس شدند شامل تاثیر نتیجه انتخابات آمریکا و انتظارات تورمی است که معاملات بورس را دچار نوسان کرده است. محسن عبدالهی در گفتوگو با ایرنا به افت شاخص بورس در چند روز اخیر اشاره کرد و افزود: اکنون معاملات بورس روند پیچیدهای را به خود گرفته است و در شرایط فعلی دو عامل مهم در بازار حاکم شده است. وی اظهار کرد: رخدادها و اتفاقی که در کشور رخ میدهد شرایط بازار را به شدت تحت تاثیر قرار میدهند و مشخصکننده وضعیت قیمت سهام هستند. عبدالهی به دو رخداد تاثیرگذار که از مدتها قبل باعث روند نزولی معاملات بورس شدند، اشاره کرد و گفت: نخستین رخداد که از مدتها قبل بازار را تحت تاثیر قرار داد، انتخاب بایدن به عنوان رییسجمهوری آمریکا بود که باعث ایجاد برخی ابهامها در روند معاملات بازار شد. وی با بیان اینکه بازار همیشه با توجه به چشماندازی که برای آینده ایجاد میشود نسبت به این مسائل واکنش مثبت یا منفی نشان میدهد، گفت: انتظارات تورمی که به دلیل آن رخدادها در بازار ایجاد میشود معاملات بورس را دچار نوسان میکند.
رشد بیسابقه شاخص در ابتدای سال
عبدالهی با اشاره به اینکه از ابتدای سال جاری تا مرداد شاخص بورس به دلیل رشد ارزش دلار و گزارش مثبت شرکتها روند بیسابقهای را به خود گرفت، اظهار کرد: از ماه مرداد به بعد به دلیل پررنگ شدن تاثیر انتخابات ریاستجمهوری آمریکا، سایه ترس در بازار حاکم شد و شاهد تغییر مسیر معاملات بورس و ورود آن به فاز اصلاحی شدید بودیم. این کارشناس بازار سرمایه خاطرنشان کرد: براساس پیشبینیهای صورت گرفته انتظار میرفت که بازار از آبان ماه روند صعودی خود را آغاز کند در حالی که چنین اتفاقی رخ نداد و به نظر میرسد یکی از دلایل روند اصلاحی فعلی شاخص بورس ناشی از کاهش انتظارات تورمی است که باعث شد تا قیمت دلار تحت تاثیر انتخاب بایدن با روند نزولی همراه شود. وی افزود: همچنین با توجه به احتمالات توافق هستهای همچنان احتمال افت نرخ دلار وجود دارد که این موضوع باعث شده است تا چشمانداز معاملات بورس کاهش پیدا کند. عبدالهی با بیان اینکه روند منفی که اکنون در بازار ایجاد شده است هیچ توجیحی ندارد، گفت: بعد از اصلاح ۷۰ درصد قیمت سهام شرکتها به هیچ عنوان روند فعلی شاخص بورس منطقی نیست مگر آنکه رخدادهای سیاسی در این بین درگیر شوند و تعیینکننده مسیر بازار باشند که تاکنون چنین اتفاقی در کشور رخ نداده است. این کارشناس بازار سرمایه به افت روند فعلی شاخص بورس اشاره کرد و افزود: با توجه به اینکه انتخابات ریاستجمهوری آمریکا به پایان رسیده است اما برخی معتقدند که با انتخاب بایدن امکان کاهش تحریمها و توافق بین دو کشور افزایش پیدا کرده است؛ این موضوع به مراتب بر افزایش روند اصلاحی شاخص بورس تاثیرگذار بوده است.
اثر مثبت و منفی قطع تحریمها
وی با بیان اینکه قطع تحریمها با دو اثر مثبت و منفی در بازار همراه خواهد شد، اظهار کرد: اثر مثبت آن گشایشهای اقتصادی است که به دنبال خود افزایش مراودات بینالمللی و بانکی از طریق سوئیفت، تسهیل حملونقل بینالمللی، افزایش فروش محصولات پتروشیمی و شرکتهای صادرکننده، سهولت در برگشت منابع و کاهش هزینهها در بازار سیاه را به همراه خواهد داشت. عبدالهی خاطرنشان کرد: جنبه منفی این توافق این است که با توجه به دلاریمحور بودن بخش زیادی از سهام حاضر در بازار سرمایه در صورت ایجاد توافق، قیمت دلار روند نزولی را به خود میگیرد که این موضوع به تناسب بر قیمت سهام شرکتها و افت شاخص بورس تاثیرگذار خواهد بود. به گفته این کارشناس بازار سرمایه، اکنون با توجه به کاهش انتظارات تورمی، برخی در انتظار کاهش میزان فروش شرکتها و به مراتب افت قیمت سهام در بازار هستند. وی اظهار کرد: اکنون بازار با دو سناریو همراه است که اگر سناریوی نخست پیش رود شاخص بورس تا کانال یک میلیون و ۷۰۰ هزار واحد رشد خواهد کرد اما سهامداران باید این موضوع را مدنظر داشته باشند که بازار رشد پرشتابی را تجربه نخواهد کرد. عبدالهی افزود: در صورتی که این اتفاق رخ ندهد بازار تا زمان انتخابات ریاستجمهوری ایران به دلیل وجود ابهام و کشمکشهای سیاسی در همین کانالها باقی خواهد ماند و قیمت سهام با افت همراه میشود. این کارشناس بازار سرمایه با بیان اینکه بورس باید به ماهیت اصلی خود بازگردد و قیمتها در یک اقتصاد آزاد تعیین شوند، تاکید کرد: در بورس با تصمیماتی اتخاذ شود تا کمترین دخالتها در این بازار صورت گیرد، همچنین باید اجازه داده شود تا سهام ارزندگی و ارزش ذاتی خود را از طریق معاملات پیدا کنند. به اعتقاد وی، هر گونه دخالتی در بازار روند بازار را بدتر از اینها میکند و به شدت بر روند معاملات بازار تاثیرگذار خواهد بود. عبدالهی روند معاملات بورس را با دیگر بازارها مورد مقایسه قرار داد و افزود: بازار طلا و مسکن به طور حتم وارد اصلاح قیمتی یا زمانی میشود که در این زمان به احتمال زیاد و در صورت وجود موقعیت مناسب در کشور، بورس میتواند بازدهی معقولی را در اختیار سهاماران قرار دهد.
راهکارهای بازگشت اعتماد به بازار سرمایه
احمد اشتیاقی دیگر کارشناس بازار سرمایه هم در گفتوگو با پایگاه خبری بازارسرمایه (سنا) ضمن اشاره به موضوع قیمتگذاری دستوری فولاد و آثار آن بر روند معاملات بورس گفت: در مدل مطرحشده وزارت صنعت برای قیمت پایه حدود ۳۰ درصد قیمت محصولات فولاد کاهش مییافت و محصولات شرکتهای فولادی در بورس کالا با کاهش قیمت حداقل ۳۰ درصدی مواجه میشد که منجر به کاهش سودآوری و متضرر شدن سهامداران میشود و در بازار سهم نیز شاهد صف فروش هستیم. وی با اشاره به اینکه طی یک سال اخیر ضریب نفوذ بازار سرمایه در جامعه افزایش یافته، گفت: در شرایط امروز حدود ۵۰ میلیون نفر سهامدار بازار سرمایه هستند که در صورت اخذ تصمیمهای اشتباه این افراد متضرر میشوند، بنابراین هر نوع تصمیمی که قرار است اخذ شود باید آثار آن در بازار سرمایه بررسی شود. اشتیاقی با تاکید بر اینکه چنین قیمتگذاریهای دستوری هرچند با نیت کاهش قیمت برای حمایت از مصرفکننده اخذ میشود، اما در اجرا به هدف واقعی منتهی نخواهد شد در برنامه به وقت تحلیل گفت: بررسیها همیشه نشان میدهد که این هدف محقق نمیشود، البته محصولاتی مثل فولاد اصلا کالای مصرفی نیست بلکه یک کالای واسطهای است. این کارشناس بازار سرمایه با اشاره به اینکه چنین دخالتهایی فلسفه وجودی بورس کالا را هم زیر سوال میبرد، گفت: اگر قرار است تصمیمهای خلق الساعه کلیت بازار را برهم بریزد و بازار سرمایه را نگران کند، تسری پیدا میکند به آینده که چه تضمینی وجود دارد چنین تصمیمهایی برای سایر صنایع اعلام نشود. اشتیاقی که معتقد است این تصمیمهای خلقالساعه باعث بیاعتمادی سرمایهگذاران شده است، گفت: وقتی تصمیمهایی علیه منافع سهامداران اخذ میشود با واکنشهای شدید سهامداران و قرار گرفتن در صفهای فروش و ریزش قیمت سهام روبهرو میشویم. وی ادامه داد: به عنوان مثال امتیازهایی که برای حمایت از صنایع از سوی دولت به شرکتها داده میشود اگر قرار باشد یکباره در هر صنعتی حذف شود، بازار سرمایه را نگران میکند.
این کارشناس بازار سرمایه در خصوص راهکارهای تغییرات قوانین درباره صنایع گفت: اگر قرار است امتیازها و حمایتهای صنایع برداشته شود یا تصمیمهای جدیدی برای صنایع مختلف گرفته شود، باید از قبل و طی برنامهای بلندمدت مثلا پنج ساله با حضور نماینده بازار سرمایه آثارش بررسی شود، نباید با یک تصمیم خلقالساعه باعث افزایش بهای تمام شده یا کاهش قیمت فروش شویم؛ چراکه با چنین تصمیمهایی سود شرکتها به یکباره افت میکند و متضرر این اتفاق در همان قدم اول سرمایهگذار است که به بازارسرمایه بیاعتماد میشود. این کارگزار بازار سرمایه با اشاره به اینکه نباید منفعت اهالی بازار با یک تصمیم غیر کارشناسی و عجولانه به خطر بیفتد افزود: از بین رفتن اعتماد سرمایهگذاران و ضرر و زیانهای سهامداران با چنین اتفاقهایی قابل جبران نیست، پس باید بسیار با احتیاط و بررسیهای کارشناسی چنین تصمیمهایی نهایی و اعلام شود.
لطفاً براي ارسال دیدگاه، ابتدا وارد حساب كاربري خود بشويد