20 - 10 - 2021
شمشیر دو لبه رشد قیمتهای جهانی
بازار جهانی کامودیتیها مدتی است روند صعودی به خود گرفته است. در این میان قیمت انواع نفت نیز در بازارهای بینالمللی رشد قابل ملاحظهای را تجربه میکند. از آنجا که اغلب شرکتهای اثرگذار بازار سرمایه ایران، در تولید و صادرات ارتباط غیرقابل اغماضی با بازار جهانی کامودیتیها دارند، تحولات اخیر مواد اولیه در سطح بینالمللی بسیار مورد توجه اهالی بازار سرمایه ایران قرار گرفته و بخش مهمی از تحلیلها را به خود اختصاص داده است. برخی کارشناسان رشد قیمتهای جهانی را به معنای رشد درآمد صادرکنندگان ایرانی میدانند و بر این باورند که این روند صعودی در نهایت به سودسازی این شرکتها منجر میشود. با این حال اما ولید هلالات تحلیلگر بازار سرمایه رشد قیمتهای جهانی را شمشیری دو لبه میداند، به این معنی که بالا رفتن قیمتها به دلیل اختلال در نظام عرضه و مشکل تامین انرژی، سبب میشود توقف رشد اقتصادی در اقتصادهای بزرگ اتفاق بیفتد و به دنبال آن تقاضا کاهش یابد. او بر این باور است که بر همین اساس شاید بهتر باشد نرخهای جهانی افزایش بیشتری را تجربه نکنند و در همین سطح تثبیت شوند.
به گفته هلالات در گام اول کاهش عرضه و در گام دوم افت تقاضا سبب میشود قیمت کامودیتیها افت کند، اما این روند ممکن است یک یا دو سال به طول انجامد.
از ماهها قبل در بازارهای جهانی اختلالاتی در زنجیره تامین مواد اولیه به وجود آمد که این مشکل نیز به طور عمده به بالا بودن هزینه حملونقل برمیگشت، به طوری که به موجب آن بسیاری از کارخانهها نتوانستند مواد اولیه خود را به موقع تامین کنند. از این رو بخشی از افزایش قیمتهای جهانی از این محل ایجاد شد.
وی در ادامه افزود: وجود خشکسالی جهانی، همان زمان با قطعی گسترده برق در چین به دلیل مشکل تامین انرژی و به دنبال آن افزایش ۳۰ درصدی قیمت سیمان در چین، همگی دست به دست هم دادند تا توجه بازارهای جهانی به یک هشدار بزرگ در این خصوص جلب شود. به این معنی که نبود تامین انرژی به اندازه کافی میتواند به ایجاد اختلال بزرگتری در عرضه بینجامد. این تحلیلگر بازار سرمایه ادامه داد: کمبود برقِ آبی در سال جاری و نیز پایین بودن سطح ذخیره گاز اروپاییها و به دنبال آن پایین آمدن تولید چین، همگی دست به دست هم دادند تا قیمتهای جهانی کامودیتیها افزایش یابد.
تحلیل دقیق امکانپذیر نیست
هلالات اظهار کرد: در نظر داشته باشید که با رشد دوباره قیمتها، تعادل عرضه و تقاضا از بین میرود. در این نقطه تا قیمتها بخواهند دوباره به روال عادی برگردند، شاهد یک هیجان و نوسان رفت و برگشتی جدید در قیمتهای جهانی خواهیم بود، این روال زمانبر است و ممکن است تا سال آینده به طول بینجامد. این کارشناس بازار سرمایه گفت: به نظر من بهتر است از این نقطه به بعد، قیمتهای جهانی افزایش بیشتری نداشته باشند و روال جهانی به طوری پیش رود که مشکل انرژی تا حد زیادی رفع شود تا سرمایهگذاران در حوزه فلزات و کامودیتیها امیدوار باشند که تامین گاز برای کشورهای اروپایی انجام شود، یا چین بتواند نرخ رشد اقتصادی خود را بالا نگه دارد زیرا در غیر این صورت قیمت کامودیتیها به مرور تحت تاثیر قرار خواهد گرفت. هلالات افزود: اکنون و در کوتاهمدت، شرایط به این شکل است اما چون پیچیدگیهایی در این خصوص وجود دارد و از طرف دیگر از آنجا که در دهههای گذشته نیز چنین تجربهای وجود نداشته، تحلیل دقیقتری از این وضعیت نمیتوان ارائه داد.
ریسک دخالتهای دولتی برای سرمایهگذاران
این تحلیلگر بازار سرمایه بیان کرد: بازار داخلی ما نیز از این اصل مجزا نیست، به طوری که همگام با شروع قطعیهای برق، با رشد قیمت سیمان روبهرو بودیم. در کنار این مسائل، اظهارنظرهای دولتی نیز امنیت سرمایهگذاری را پایین میآورد. از این رو بسیاری از سرمایهگذاران ترجیح میدهند با حضور در بازارهای جهانی این ریسک را حذف کنند.
مسیر قیمت نفت
هلالات همچنین بخشی از رشد قیمت نفت را به دلیل کمبود گاز دانست و افزود: به نظر میرسد با توجه به افزایش دکلهای نفتی در آمریکا و افزایش حدود یک میلیون بشکهای تولید، تا حد زیادی قیمت نفت کنترل میشود؛ بنابراین در زمستان قیمت نفت، نوسانات قیمت گاز را تجربه نخواهد کرد. این تحلیلگر بازار سرمایه افزود: با توجه به این موضوع به نظر من قیمت نفت زیر ۷۰ دلار نخواهد رفت، اما بالای ۹۰ دلار رفتن آن هم کار بسیار دشواری است. وی اضافه کرد: این موضوع بستگی به این دارد که آمریکا با چه میزان سرما در زمستان روبهرو باشد، زیرا با شدت سرما و مشکل در عرضه، قیمت نفت نیز تحت تاثیر زیادی قرار میگیرد.
سطح قیمتی جذاب برای سرمایهگذاری میانمدت
این تحلیلگر بازار سرمایه در گفتوگو با پایگاه خبری بازار سرمایه ایران (سنا) تصریح کرد: با افزایش قیمت نفت، بهای تمام شده محصولات با شتاب بیشتری حرکت میکنند و به دنبال آن محصولات پالایشی و پتروشیمی در بازار داخلی نیز در وضعیت بهتری قرار خواهند گرفت، اما در نظر داشته باشید همانطور که اشاره شد، افزایش قیمتها از مقطعی به بعد با افت تقاضا مواجه میشود. بنابراین میتوان گفت وضعیت قیمتی کنونی برای سرمایهگذاران با افق دید میانمدت جذاب است زیرا با افزایش بیش از حد قیمت نفت، ممکن است با روند معکوسی در قیمتها (ناشی از کاهش تقاضا) مواجه باشیم؛ موضوعی که به نفع سرمایهگذاران نیست.
لطفاً براي ارسال دیدگاه، ابتدا وارد حساب كاربري خود بشويد