23 - 02 - 2021
سناریوهای سیاسی پیشروی بورس
یک کارشناس بازار سرمایه با اشاره به وضعیت بازار و متغیرهای اثرگذار بر روند معاملات بیان کرد: به نظر میرسد با سه سناریو در حوزه سیاسی مواجه خواهیم شد که بازار ارز و بازار سرمایه را هم تحت تاثیر قرار خواهند داد. علیرضا مستقل ادامه داد: سناریوی اول، بازگشت کامل آمریکا به برجام و رفع کامل تحریمها بوده که شاید کمترین شانس، تحقق این سناریو باشد. اما فارغ از اینکه این سناریو چقدر عملی باشد، در این صورت آمریکا اقدام به کاهش پلکانی تحریمها خواهد کرد. در این حالت، برای دلار کف ۱۷ تا ۱۹ هزار تومانی متصور هستم و احتمالا دلار سال آینده در محدوده ۲۱ تا ۲۳ هزار تومانی معامله خواهد شد و یکی، دو سالی، بازار ارز ثبات خواهد داشت. با این فرض، بازار سرمایه در بازه زمانی شش ماهه پتانسیل رشد ۲۰ تا ۳۰ درصدی خواهد داشت که این بازده برای بسیاری از سرمایهگذاران کوتاهمدت، جذاب نخواهد بود.
وی افزود: البته در صورت کاهش جدی نرخ سود بانکی (مثلا کمتر از ۱۶ هزار تومان)، انتظار بازدهی بالاتری برای بازار سرمایه میرود. سناریوی دوم، مذاکره همزمان با رفع تحریمها به صورت پلکانی یا گامبهگام است. در صورت تحقق این سناریو، کف دلار حدود ۲۲ هزار تومان و میانگین نرخ دلار در سال ۱۴۰۰ حدود ۲۳ تا ۲۵ هزار تومان خواهد بود. مستقل اضافه کرد: در چنین شرایطی، بازده مورد انتظار بازار سرمایه در بازه زمانی شش ماهه، ۳۵ تا ۵۰ درصد خواهد بود. البته با توجه به بحثهای موشکی و منطقهای، به نظر میرسد مذاکرات سختی پیش رو خواهیم داشت. سناریوی سوم نیز عدم مذاکره و عدم رفع تحریمهاست که در این صورت، بازار ارز صعودی خواهد بود و دلار با شیب نسبتا بالایی، پتانسیل رشد داشته و بازار سرمایه هم تحت تاثیر افزایش نرخ ارز، رشد خواهد کرد. البته تنشهای سیاسی، ریسک بازار سرمایه تلقی میشود و با فرض سناریوی سوم احتمالا بازده بازار سرمایه کمتر از بازار ارز خواهد بود.
ابهام در تصمیمگیری معاملهگران
این کارشناس بازار سرمایه در رابطه با دلایل عدم واکنش مناسب بازار سرمایه به اتفاقات مثبتی همچون رشد چشمگیر قیمت جهانی مس و افزایش بهای نفت و… گفت: شرایط فعلی قیمتهای جهانی بسیار مناسب است؛ البته با وجود آنکه بعضی تحلیلها از تداوم رشد قیمتهای جهانی حکایت دارند، ولی با توجه به وضعیت کلی بازار سرمایه، فعالان بازار سرمایه نسبت به ثبات این قیمتها ابهام دارند. اما معتقدم برخی سهمها با در نظر گرفتن قیمتهای جهانی برای سرمایهگذاری بسیار جذاب هستند. این کارشناس بازار سرمایه افزود: جذابیت سهمها، به عوامل متعددی بستگی دارد و به سبب ریسکها و ابهامات زیاد بازار سرمایه و فشار روانی روی سهامداران کمتجربهتر، موجب تمایل بخشی از فعالان بازار سرمایه به خروج سرمایههای خود از بورس شده است. سرمایهگذارانی هم که در قیمتهای فعلی اقدام به فروش سهام و خروج از بازار سرمایه کردهاند، بهراحتی دوباره جذب این بازار نخواهند شد و بهبود پارامترهای سیاسی و اقتصادی هم زمانبر خواهد بود. ولی به نظر میرسد با نزدیک شدن به روزهای پایانی سال، بازار سرمایه بهتدریج استارت یک حرکت صعودی ملایم را خواهد زد. انتقاد از عرضه حقوقیها، منطقی نیست و حقوقیها، فعالان همین بازار هستند و اگر اقدام به فروش سهم میکنند، در نهایت بازهم منابع خود را وارد همین بازار خواهند کرد. مستقل اضافه کرد: بخش کمی از نقدینگی خارجشده از بازار سرمایه، حاصل فروش حقوقیهاست. حقوقیها معمولا فقط همان سود تقسیمی سهام را از بازار خارج کرده و به سهامداران عمده پرداخت میکنند و بعید است که نقدینگی حاصل از فروش سهام حقوقیها، از بازار سرمایه خارج شود. تمرکز زیادی روی فروش حقوقیها شده، اما انتظار میرود نهادهای مالی و بانکها، منابعی به بازار تزریق کنند تا نقدشوندگی سهمها افزایش یابد. بهرغم ارزندگی بسیاری از سهمها، نقدشوندگی سهام پایین است و لازم است که نهادهایی همچون بانکها، بخش کمی از منابع خود را وارد بازار سرمایه کنند.
بازدهی خوب سهام در بلندمدت
این فعال بازار سرمایه در گفتوگو با بورسنیوز تاکید کرد: قطعا خرید سهام در این مقطع، در بازه زمانی تقریبا دوساله بازدهی خوبی برای بانکها به همراه خواهد داشت. در شرایط بحرانی همواره دولتها و نهادهای قانونگذار با تغییر مقررات و همچنین تزریق نقدینگی، به صورت مستقیم و غیرمستقیم از بازارهای مالی حمایت میکنند و الان هم وقت آن است که بانکهایی که نقدینگی کافی در اختیار دارند، وارد این بازار شوند. کمااینکه در این سالها هم، بانکهایی که سرمایهگذاریهای بلندمدت در بازار سرمایه انجام دادهاند، بازدهی مناسبی کسب کردهاند. این کارشناس بازار سرمایه در معرفی گزینههای مناسب برای سرمایهگذاری اظهار کرد: با توجه به چشمانداز احتمال لغو تحریمها، صنعت خودروسازی و بانکی جذابتر هستند، البته باید با بررسی صورتهای مالی و برنامههای آتی شرکتها، اقدام به انتخاب سهم مناسب از میان هر گروه کرد. در گروه فولادی و معدنی و پتروشیمی هم سهمهای مناسبی برای سرمایهگذاری وجود دارد که هم به لحاظ بنیادی ارزنده هستند و هم برنامههای مثبتی مثل افزایش سرمایه و… دارند. با انتخاب گزینههای مناسب از این چند گروه، میتوان سبدی از سهمهای پرپتانسیل تشکیل داد که چه در صورت لغو تحریمها و چه جهش ارزی و… بازدهی خوبی برای سرمایهگذاران به ارمغان داشته باشد.
لطفاً براي ارسال دیدگاه، ابتدا وارد حساب كاربري خود بشويد