سبدگردان‌ها در تب‌و‌تاب رقابت

دیبا حاجیها- شرکت‌های سبدگردانی گروهی از نهادهای مالی هستند که به سرمایه‌گذاران کمک می‌کنند با توجه به اهداف مالی، میزان ریسک‌پذیری و افق زمانی خاص خود، سرمایه‌هایشان را به بهترین شکل مدیریت کنند.
سبدگردان‌ها معمولا براساس نیازهای خاص مشتریان، سبدهای سرمایه‌گذاری متنوع با سطوح مختلف ریسک و بازده را ارائه می‌دهند. آنها نه‌تنها به خرید و فروش دارایی‌ها می‌پردازند، بلکه به‌ طور مستمر روند بازار را ارزیابی کرده و در صورت نیاز، استراتژی‌های جدیدی را برای حداکثرسازی بازده اتخاذ می‌کنند. این شرکت‌ها از روش‌های مختلف برای شناسایی فرصت‌های بازار استفاده می‌کنند و با مدیریت ریسک مناسب، سعی در حفظ و افزایش ارزش دارایی‌های مشتریان دارند. در بسیاری از موارد، سبدگردان‌ها به عنوان مشاور مالی و سرمایه‌گذاری نیز عمل کرده و در زمینه تخصیص منابع مالی و انتخاب بهترین فرصت‌ها برای سرمایه‌گذاری توصیه‌هایی ارائه می‌دهند. در حال حاضر، سبدگردانی‌های زیادی در کشور ما مشغول به کار هستند که با توجه به نقش ویژه این نهادهای مالی، بررسی عملکرد شرکت‌های مطرح و معروف، ضروری به نظر می‌رسد.
مفید، الگوی برتر مدیریت مالی
شرکت سبدگردان مفید در گزارش عملکرد مالی منتشر شده، پس از کسر مالیات 180‌میلیارد تومانی سود خالص خود را 125/‏‏1‌میلیارد تومان اعلام کرده است. صورت‌های مالی نشان می‌دهد که درآمد کل شرکت به 511/‏‏1‌میلیارد تومان رسیده که در مقایسه با هزینه‌های 206‌میلیارد تومانی، نشان‌دهنده سود قبل از بهره و مالیات 306/‏‏1‌میلیارد تومانی است. بخش عمده‌ای از درآمد شرکت از کارمزد مدیریت صندوق‌های سرمایه‌گذاری، به مبلغ 728‌میلیارد تومان، تامین شده است. درآمدهای مرتبط با مدیریت و عملکرد سبدهای سرمایه‌گذاری به ترتیب 46 و 148میلیارد تومان بوده و درآمد کل سبدهای سرمایه‌گذاری این شرکت نیز 194‌میلیارد تومان گزارش شده است. نسبت درآمد سبدهای سرمایه‌گذاری از کل دارایی تحت مدیریت معادل 34/‏‏1‌درصد ارزیابی می‌شود. در بخش تحلیل دارایی‌های تحت مدیریت، دارایی تحت مدیریت سبدهای سرمایه‌گذاری مفید به 475/‏‏14‌میلیارد تومان رسیده است. دارایی تحت مدیریت صندوق‌ها نیز تا تاریخ 31شهریور‌ماه 329/‏‏109میلیارد تومان بوده که این میزان در آخرین صورت مالی نیز ثابت مانده است اما تا تاریخ 19آذرماه، این رقم به 170/‏‏139میلیارد تومان افزایش یافته که نشان‌دهنده رشد چشمگیر 29/‏‏27‌درصد در دارایی تحت مدیریت صندوق‌هاست. در نتیجه سبدگردان مفید از این حیث موقعیت بهتری نسبت به سایر رقبای خود دارد.
عملکرد مالی شرکت سبدگردان مفید نشان‌دهنده قدرت این مجموعه در مدیریت دارایی‌ها و بهره‌وری بالا در کسب درآمد از کارمزدهای مدیریتی است. رشد دارایی تحت مدیریت صندوق‌ها در بازه اخیر، گویای اعتماد سرمایه‌گذاران به توانایی این شرکت در ارائه بازدهی مطلوب است. با این حال، استمرار این روند و بهره‌برداری موثر از دارایی‌های تحت مدیریت، به مدیریت هزینه‌ها و توسعه خدمات متناسب با نیازهای مشتریان وابسته است.
کاریزما و لزوم بهبود عملکرد مدیریتی
شرکت سبدگردان کاریزما در گزارش‌های مالی، سود خالص خود را 10‌میلیارد تومان اعلام کرده که به دلیل معافیت مالیاتی، این مبلغ بدون کسر مالیات به ثبت رسیده است. درآمد کل شرکت 323‌میلیارد تومان و هزینه‌های آن 210میلیارد تومان گزارش شده و در نتیجه سود قبل از بهره و مالیات به 112میلیارد تومان رسیده است. درخصوص ترکیب درآمدی، کارمزد مدیر صندوق‌های سرمایه‌گذاری به مبلغ 225‌میلیارد تومان، بیشترین سهم از درآمد شرکت را به خود اختصاص داده است. درآمد کل سبدهای سرمایه‌گذاری نیز 7میلیارد تومان بوده که تمام آن از عملکرد سبدها حاصل شده و هیچ درآمدی از مدیریت سبدهای سرمایه‌گذاری به دست نیامده، همچنین نسبت درآمد سبدهای سرمایه‌گذاری از کل دارایی تحت مدیریت معادل 21/‏‏0‌درصد محاسبه شده است.
در بخش دارایی‌های تحت مدیریت، دارایی سبدهای سرمایه‌گذاری شرکت به 599/‏‏3‌میلیارد تومان رسیده است. دارایی تحت مدیریت صندوق‌ها تا تاریخ 31شهریور 807/‏‏48میلیارد تومان بوده که در آخرین صورت مالی نیز این رقم ثابت مانده است.
با این حال تا تاریخ 19آذر، دارایی صندوق‌ها با رشد 77/‏‏21درصدی به 5943160میلیارد تومان افزایش یافته که نشان‌دهنده بهبود وضعیت شرکت در جذب سرمایه‌های جدید است. عملکرد مالی شرکت سبدگردان کاریز نشان‌دهنده رشد مثبت در دارایی‌های تحت مدیریت صندوق‌ها و تامین بخش عمده درآمد از کارمزدهای مدیریتی است. با وجود رشد 77/‏‏21‌درصدی در دارایی صندوق‌ها، سهم پایین درآمد سبدهای سرمایه‌گذاری از کل دارایی تحت مدیریت نشان‌دهنده نیاز به بازنگری در استراتژی‌های جذب درآمد از این بخش است. حفظ رشد فعلی و بهبود ترکیب درآمدها می‌تواند جایگاه شرکت را در بازار تقویت کند.
آگاه و چالش جذب منابع بیشتر برای سبدهای سرمایه‌گذاری
عملکرد مالی شرکت آگاه نشان‌دهنده وضعیت نسبتا مثبت در بخش مدیریت صندوق‌ها و کارمزدهای مدیریتی است. سود خالص 109میلیارد تومان و رشد قابل ‌توجه 39/‏‏29‌درصدی در دارایی صندوق‌ها تا تاریخ 19آذر، نشان‌دهنده توانمندی شرکت در جذب منابع جدید و رشد دارایی‌ها در این بخش است. این رشد که به 909/‏‏35‌میلیارد تومان رسیده، نشان‌دهنده مدیریت موثر در جذب سرمایه‌گذاران و عملکرد مناسب صندوق‌های سرمایه‌گذاری است. افزایش چشمگیر دارایی صندوق‌ها در شرایط رقابتی بازار، به ‌خصوص در مقابل رقبای دیگر، به این معناست که شرکت آگاه توانسته به خوبی بازار هدف خود را شناسایی و منابع مالی جدیدی جذب کند.
با این حال، در بخش سبدهای سرمایه‌گذاری به نظر می‌رسد شرکت نتواسته به همان اندازه موفق باشد. دارایی تحت مدیریت سبدهای سرمایه‌گذاری تنها 92‌میلیارد تومان گزارش شده که نسبت درآمد این سبدها از کل دارایی تحت مدیریت تنها 66/‏‏1درصد است. این موضوع حاکی از ضعف در جذب منابع برای سبدهای سرمایه‌گذاری و مدیریت مناسب این بخش است.
در واقع علی‌رغم رشد چشمگیر صندوق‌ها، سهم نسبی سبدهای سرمایه‌گذاری از درآمدهای کل شرکت پایین است که می‌تواند به دلیل عدم تمایل کافی مشتریان به سرمایه‌گذاری در این بخش یا نیاز به استراتژی‌های بازاریابی و مدیریتی متفاوت باشد.
با توجه به اینکه سبدهای سرمایه‌گذاری معمولا به‌ عنوان یکی از منابع درآمدی پایدار و بلندمدت برای شرکت‌های سبدگردان شناخته می‌شوند، بهبود عملکرد این بخش می‌تواند تاثیر مثبت و چشمگیری بر سودآوری آگاه داشته باشد. پیشنهاد می‌شود شرکت به تحلیل دقیق‌تر نیازها و خواسته‌های مشتریان در این بخش بپردازد و در راستای توسعه خدمات مدیریت سبد، استراتژی‌های نوینی برای جذب منابع و ارتقای بازدهی سبدهای سرمایه‌گذاری اتخاذ کند.
لزوم مدیریت هزینه‌ها در ترنج
شرکت مشاور سرمایه‌گذاری ترنج در گزارش‌های مالی خود زیان خالص 49‌میلیارد تومان را اعلام کرده که پس از کسر مالیات 2‌میلیارد تومانی ثبت شده است. درآمد کل شرکت 117‌میلیارد تومان و هزینه‌ها 82میلیارد تومان گزارش شده و سود قبل از بهره و مالیات به 35‌میلیارد تومان می‌رسد. بخش عمده‌ای از درآمد شرکت از کارمزد مدیر صندوق‌های سرمایه‌گذاری به مبلغ 81‌میلیارد تومان تامین شده است. درآمد کل سبدهای سرمایه‌گذاری 18‌میلیارد تومان بوده که عمدتا از عملکرد سبدها (17‌میلیارد تومان) حاصل شده و درآمد مدیریت سبدهای سرمایه‌گذاری یک میلیارد و 500‌میلیون تومان گزارش شده است. نسبت درآمد سبدهای سرمایه‌گذاری از کل دارایی تحت مدیریت 10‌درصد است.
در بخش دارایی‌های تحت مدیریت، دارایی تحت مدیریت سبدهای سرمایه‌گذاری ترنج به 201میلیارد تومان رسیده است. دارایی تحت مدیریت صندوق‌ها تا تاریخ 31شهریور‌ماه 917/‏‏23‌مانده اما تا تاریخ 19آذرماه، این رقم با رشد 14‌درصدی به 466/‏27میلیارد تومان افزایش یافته است.
عملکرد مالی شرکت ترنج نشان‌دهنده موفقیت در بخش مدیریت سبدهای سرمایه‌گذاری است، با توجه به اینکه نسبت درآمد این سبدها به کل دارایی تحت مدیریت نسبتا بالاست. با این حال زیان خالص این شرکت، به ‌خصوص به دلیل هزینه‌های بالای بهره، نقطه ضعفی در عملکرد آن به ‌شمار می‌رود. رشد دارایی صندوق‌ها نیز نشان‌دهنده توانمندی در جذب منابع جدید است، اما نیاز به مدیریت هزینه‌ها به ‌خصوص در بخش بهره وجود دارد تا این زیان جبران شود. بهبود وضعیت مالی با کاهش هزینه‌های بهره و تمرکز بیشتر بر بهبود بازدهی سبدهای سرمایه‌گذاری می‌تواند جایگاه ترنج را در بازار تقویت کند.
رشد صندوق‌ها در اقتصاد بیدار، سبدها همچنان در خواب
شرکت اقتصاد بیدار در گزارش‌های مالی خود سود خالص 88‌میلیارد تومان را اعلام کرده که پس از کسر مالیات 150‌میلیون تومانی به ثبت رسیده است. درآمد کل شرکت 104‌میلیارد تومان بوده و هزینه‌ها 15‌میلیارد تومان گزارش شده است. در نتیجه سود قبل از بهره و مالیات به 88میلیارد تومان می‌رسد. درآمد اصلی شرکت از کارمزد مدیر صندوق‌های سرمایه‌گذاری بوده که به مبلغ 58میلیارد تومان گزارش شده است. درآمد کل سبدهای سرمایه‌گذاری نیز 810‌میلیون تومان بوده که 700‌میلیون تومان آن از مدیریت سبدها و 110‌میلیون تومان از عملکرد سبدها به دست آمده است. نسبت درآمد سبدهای سرمایه‌گذاری از کل دارایی تحت مدیریت 12/‏‏0درصد گزارش شده است.
در بخش دارایی‌های تحت مدیریت، دارایی تحت مدیریت سبدهای سرمایه‌گذاری به 680‌میلیارد تومان رسیده است. دارایی تحت مدیریت صندوق‌ها تا تاریخ 31شهریورماه 954/‏‏16میلیارد تومان بوده که در آخرین صورت مالی نیز این رقم ثابت مانده اما تا تاریخ 19آذرماه، دارایی صندوق‌ها با رشد 24‌درصدی به 151/‏‏21‌میلیارد تومان افزایش یافته است.
عملکرد مالی شرکت اقتصاد بیدار نشان‌دهنده رشد مناسب در دارایی‌های صندوق‌ها و کسب درآمد عمده از کارمزدهای مدیریتی است. رشد 75/‏‏24درصدی در دارایی صندوق‌ها بیانگر موفقیت شرکت در جذب منابع جدید و مدیریت موثر در این بخش است. با این حال، عملکرد محدود در بخش سبدهای سرمایه‌گذاری، با سهم درآمد از کل دارایی تحت مدیریت 12/‏‏0‌درصدی، نشان‌دهنده ضعف در جذب منابع و درآمد از این بخش است. برای بهبود عملکرد، شرکت نیاز به تقویت استراتژی‌های جذب سرمایه و مدیریت بهینه سبدهای سرمایه‌گذاری دارد.
فارابی؛ رشد صندوق‌ها و رخوت سبدها
شرکت سبدگردان فارابی در گزارش‌های مالی خود سود خالص 78 میلیارد تومان را اعلام کرده که پس از کسر مالیات 8میلیارد تومانی به ثبت رسیده است. درآمد کل شرکت 178‌میلیارد تومان بوده و هزینه‌ها نیز 83میلیارد تومان گزارش شده که با این حساب، سود قبل از بهره و مالیات به 95‌میلیارد تومان می‌رسد. درآمد عمده شرکت از کارمزد مدیر صندوق‌های سرمایه‌گذاری بوده که 126میلیارد تومان گزارش شده است. درآمد کل سبدهای سرمایه‌گذاری نیز 8میلیارد تومان بوده که 5میلیارد تومان آن از مدیریت سبدها و 3میلیارد تومان دیگر از عملکرد سبدها به دست آمده است. نسبت درآمد سبدهای سرمایه‌گذاری از کل دارایی تحت مدیریت تنها 16/‏‏0‌درصد گزارش شده است.
در بخش دارایی‌های تحت مدیریت، دارایی تحت مدیریت سبدهای سرمایه‌گذاری به 392/‏‏5میلیارد تومان رسیده است. دارایی تحت مدیریت صندوق‌ها تا تاریخ 31شهریور‌ماه 193/‏‏19میلیارد تومان بوده که در آخرین صورت مالی این رقم به 817/‏‏19میلیارد تومان افزایش یافته است و رشد 25/‏‏3‌درصدی را نشان می‌دهد.
عملکرد مالی شرکت سبدگردان فارابی نشان‌دهنده درآمد عمده از کارمزدهای مدیریتی صندوق‌ها و رشد نسبی در این بخش است. با این حال، نسبت پایین درآمد سبدهای سرمایه‌گذاری از کل دارایی تحت مدیریت (16/‏‏0‌درصد) و رشد اندک دارایی صندوق‌ها (25/‏‏3‌درصد) نشان‌دهنده نیاز به استراتژی‌های بهبود عملکرد در جذب منابع و مدیریت بهینه سبدهای سرمایه‌گذاری است. افزایش کارایی در بخش سبدهای سرمایه‌گذاری می‌تواند به تقویت موقعیت شرکت در بازار کمک کند.
ترکیب مطلوب کیان در صندوق و سبد!
شرکت مشاور سرمایه‌گذاری کیان در گزارش‌های مالی خود سود خالص 64‌میلیارد تومان را اعلام کرده که پس از کسر مالیات 19‌میلیارد تومانی به ثبت رسیده است. درآمد کل شرکت 238میلیارد تومان بوده و هزینه‌ها نیز150‌میلیارد تومان گزارش شده است، با این حال سود قبل از بهره و مالیات به 90میلیارد تومان می‌رسد. درآمد عمده شرکت از کارمزد مدیر صندوق‌های سرمایه‌گذاری بوده که مبلغ 61میلیارد تومان گزارش شده است. درآمد کل سبدهای سرمایه‌گذاری نیز 169‌میلیارد تومان بوده که 33‌میلیارد تومان آن از مدیریت سبدها و 135میلیارد تومان از عملکرد سبدها به دست آمده است. نسبت درآمد سبدهای سرمایه‌گذاری از کل دارایی تحت مدیریت 73/‏‏3‌درصد گزارش شده است.
در بخش دارایی‌های تحت مدیریت، دارایی تحت مدیریت سبدهای سرمایه‌گذاری به 519/‏‏4‌میلیارد تومان رسیده است. دارایی تحت مدیریت صندوق‌ها تا تاریخ 31شهریور‌ماه 990/‏‏8‌میلیارد تومان بوده که در آخرین صورت مالی این رقم به 152/‏‏14میلیارد تومان افزایش یافته است و رشد 43/‏‏57‌درصدی را نشان می‌دهد.
عملکرد مالی شرکت مشاور سرمایه‌گذاری کیان نشان‌دهنده رشد چشمگیر در بخش صندوق‌ها و درآمد قابل ‌توجه از عملکرد سبدهای سرمایه‌گذاری است. با این حال درآمد نسبی سبدهای سرمایه‌گذاری از کل دارایی تحت مدیریت نسبتا بالا بوده و نشان‌دهنده توانمندی کیان در این بخش است. رشد 43/‏‏57‌درصدی در صندوق‌ها بیانگر موفقیت در جذب منابع جدید و مدیریت موثر در این بخش است. در مجموع، کیان توانسته ترکیب مناسبی از درآمدهای صندوق‌ها و سبدهای سرمایه‌گذاری ایجاد کند.
هدف حافظ: رشد در صندوق‌ها، ضعف در سبدها
شرکت مشاور سرمایه‌گذاری هدف حافظ در گزارش‌های مالی خود سود خالص 37‌میلیارد تومان را اعلام کرده که پس از کسر مالیات 6‌میلیارد تومانی به ثبت رسیده است. درآمد کل شرکت 58میلیارد تومان بوده و هزینه‌ها 16‌میلیارد تومان گزارش شده که سود قبل از بهره و مالیات به 43‌میلیارد تومان می‌رسد. درآمد عمده شرکت از کارمزد مدیر صندوق‌های سرمایه‌گذاری بوده که به مبلغ 39میلیارد تومان گزارش شده است. درآمد کل سبدهای سرمایه‌گذاری نیز تنها 470‌میلیون تومان بوده که 50‌میلیون تومان آن از مدیریت سبدها و 420‌میلیون تومان از عملکرد سبدها به دست آمده است. نسبت درآمد سبدهای سرمایه‌گذاری از کل دارایی تحت مدیریت 17/‏‏0‌درصد گزارش شده است.
در بخش دارایی‌های تحت مدیریت، دارایی تحت مدیریت سبدهای سرمایه‌گذاری به 283‌میلیارد تومان رسیده است. دارایی تحت مدیریت صندوق‌ها تا تاریخ 31شهریور‌ماه 046/‏‏11میلیارد تومان بوده که در آخرین صورت مالی این رقم به 532/‏‏13میلیارد تومان افزایش یافته است و رشد 51/‏‏22‌درصدی را نشان می‌دهد.
عملکرد مالی شرکت هدف حافظ نشان‌دهنده رشد 51/‏‏22‌درصدی در صندوق‌هاست که در مقایسه با بسیاری از رقبا، رشد قابل قبولی به شمار می‌آید. با این حال، درآمد پایین از سبدهای سرمایه‌گذاری (17/‏‏0‌درصد از کل دارایی تحت مدیریت) و نسبت درآمدی ضعیف در این بخش، نشان‌دهنده ضعف در جذب منابع برای سبدهای سرمایه‌گذاری است. برای بهبود عملکرد، هدف حافظ نیاز به تقویت استراتژی‌های جذب سرمایه و توسعه بیشتر بخش سبدهای سرمایه‌گذاری دارد.
رشد صندوق‌ها در آسمان
شرکت سبدگردان آسمان در گزارش‌های مالی خود سود خالص 37‌میلیارد تومانی را اعلام کرده که پس از کسر مالیات 4‌میلیارد تومانی به ثبت رسیده است. درآمد کل شرکت 93‌میلیارد تومان بوده و هزینه‌ها 40‌میلیارد تومان گزارش شده که سود قبل از بهره و مالیات به 52‌میلیارد تومان می‌رسد. درآمد عمده شرکت از کارمزد مدیر صندوق‌های سرمایه‌گذاری بوده که 42‌میلیارد تومان گزارش شده است. درآمد کل سبدهای سرمایه‌گذاری نیز 23‌میلیارد تومان بوده که 6‌میلیارد تومان آن از مدیریت سبدها و 16میلیارد تومان از عملکرد سبدها به دست آمده است. نسبت درآمد سبدهای سرمایه‌گذاری از کل دارایی تحت مدیریت 47/‏‏3‌درصد گزارش شده است.
درخصوص دارایی‌های تحت مدیریت، دارایی تحت مدیریت سبدهای سرمایه‌گذاری به 662‌میلیارد تومان رسیده است. دارایی تحت مدیریت صندوق‌ها تا تاریخ 31شهریور‌ماه 090/‏‏6میلیارد تومان بوده که در آخرین صورت مالی این رقم به 414/‏‏10میلیارد تومان افزایش یافته است و رشد 71‌درصدی را نشان می‌دهد.
عملکرد مالی شرکت سبدگردان آسمان نشان‌دهنده رشد بسیار چشمگیر 71‌درصدی در دارایی صندوق‌ها و درآمد مناسب از سبدهای سرمایه‌گذاری است.
با این حال نسبت درآمد سبدهای سرمایه‌گذاری از کل دارایی تحت مدیریت (47/‏‏3‌درصد) نشان‌دهنده عملکرد مطلوب در جذب درآمد از این بخش است.
این موفقیت‌ها حاکی از مدیریت موثر و استراتژی‌های موفق در جذب منابع و رشد دارایی‌های صندوق‌هاست.
بررسی کلی عملکرد سبدگردانی‌ها
در میان شرکت‌های سبدگردانی، سبدگردان مفید همچنان پیشتاز بوده و دارایی‌های تحت مدیریت قابل توجه و رشد چشمگیری در صندوق‌ها را داراست.
مشاور سرمایه‌گذاری ترنج نیز با ثبت نسبت درآمد 33/‏‏9‌درصد از سبدهای سرمایه‌گذاری، عملکرد برجسته‌ای در این زمینه دارد. در حالی که سبدگردان‌های آگاه و کاریزما باید در مدیریت سبدهای سرمایه‌گذاری خود بهبود یابند، رشد دارایی‌های صندوق‌ها در این شرکت‌ها امیدبخش است. سبدگردان اقتصاد بیدار با وجود ضعف در مدیریت سبدها، رشد مناسبی در صندوق‌ها نشان داده است.
سبدگردان فارابی با نسبت درآمد متوسط در مدیریت سبدها و رشد محدود در صندوق‌ها روبه‌رو است. مشاور سرمایه‌گذاری کیان عملکرد قوی در مدیریت سبدها و رشد چشمگیر دارایی‌های صندوق‌ها داشته است. مشاور سرمایه‌گذاری هدف حافظ نیز با عملکرد ضعیف در سبدها و رشد متوسط در صندوق‌ها مواجه است. در نهایت، سبدگردان آسمان با نسبت درآمد بالا از سبدها و رشد چشمگیر دارایی‌های صندوق‌ها یکی از شرکت‌های برتر این حوزه است.