25 - 05 - 2022
بورس و تصور خودروییها به عنوان لیدر بازار!
امیرعلی امیرباقری*- بزرگترین تصور اشتباه در بازار سرمایه این است که بازار لیدری به نام خودروساز دارد. این تصور عموما از سوی گروهها یا افراد با هدف سفتهبازی به بازار القا شده است؛ از آنجا که صورتهای مالی این شرکتها نیز عمدتا مبهم و غیرشفاف و فضای این صنعت نیز مبهم بوده است، تحت تاثیر اخبار و شایعات حرکت کرده و بنابراین فضای مناسبی برای افراد و گروههای سفتهباز بوده است. البته نکته حائزاهمیت این است که افراد، گروهها و صندوقهایی نیز هستند که بنابر تحلیل خود از آینده سهم و صنعت وارد این سهام و صنایع میشوند و از همین رو این دیدگاه که تمامی افراد صرفا با هدف سفتهبازی وارد این بازار میشوند، اشتباه است. علت فشارهای چند روز گذشته بر بازار سرمایه نیز نخست رسیدن شاخص و قیمتها به یکسری مقاومتهای تکنیکی، دینامیک و استاتیک بوده و نباید این بحث را صرفا به یک سهم یا صنعت خاص گره بزنیم. تقریبا از یک ماه قبل یک حرکت افزایشی خزنده در کلیت بازار شکل گرفت و اینکه یک اصلاح درون کانالی داشته باشیم، امری کاملا طبیعی است و به هیچ یک از گروهها، سهم و صنعت خاصی وابسته نیست. در این میان البته باید ابهامات سیاسی و کلان اقتصادی را هم در نظر گرفت که در راس آنها موضوع برجام قرار دارد. در واقع فعالان بازار سرمایه تصور روشنی از آینده برجام و اثر آن- چه در صورت تصویب و چه عدم تصویب- بر کلیت بازار سرمایه ندارند و بر همین اساس سناریوهای متعددی را در این خصوص در نظر میگیرند. با توجه به افزایش درجه ابهام، اهرم ریسک افزایش پیدا میکند و با افزایش اهرم ریسک، نرخ بازده مورد انتظار هم افزایش پیدا خواهد کرد و افزایش نرخ بازده مورد انتظار هم سبب کاهش قیمت سهام و شاخص کل بورس خواهد شد. اما در مورد واگذاری سهام دولتی خودروسازها مهمترین نکته این است که فضا شفافتر شود؛ نهتنها برای سهام خودرویی بلکه برای هرگونه واگذاری بلوکی مکانیسمهای شفافی وجود دارد. اینکه عدهای از افراد، گروهها، صندوقها و سرمایهگذاران بخواهند به بازار جهتدهی کنند و در شرایط خاصی بخواهند فشار خرید یا فشار فروش را برای جابهجایی قیمت پایه واگذاری، اعمال کنند امر معقول و مطلوبی به نظر نمیرسد. مهمترین نکته همان شفافیت است. هرچه فضا برای حضور تمامی سرمایهگذاران فراهمتر باشد، قیمتها عادلانهتر و بازار شفافتر و کاراتر خواهد شد.
* کارشناس بازار سرمایه
لطفاً براي ارسال دیدگاه، ابتدا وارد حساب كاربري خود بشويد