افت کامودیتی‌محورها تحت تاثیر متغیرهای جهانی

اگرچه در چند روز گذشته نمادهای گروه خودرویی و بانکی رنگ سبز به تن کرده‌اند، اما سهم‌های صنایع کامودیتی‌محور با بی‌مهری بازار مواجه شده‌اند‌. به نظر می‌رسد دغدغه احتمال کاهش نرخ ارز تحت تاثیر توافق، علت عدم جذابیت سهم‌های کامودیتی‌محور بازار سرمایه باشد. مسیح زرگر کارشناس بازار سرمایه در این خصوص بیان کرد: آنچه بیش از احتمال کاهش نرخ ارز، گروه‌های کامودیتی‌محور بازار سرمایه را تحت تاثیر قرار داده، متغیرهای خارجی بوده است. رکود صنایع چین، تورم ناشی از افزایش هزینه‌های انرژی در اروپا و نیز افزایش بازدهی اوراق قرضه در آمریکا ریسک بزرگی بر سر صنایع کامودیتی‌محور بازار محسوب می‌شوند. علاوه بر اینها، احتمال کاهش نرخ ارز بعد از توافق هم شاید در کوتاه‌مدت(چند هفته) از جذابیت صنایع کامودیتی‌محور بکاهد. البته معتقدم در صورت توافق نرخ ارز کاهش چندانی نخواهد داشت و بانک مرکزی با مدیریت بازار ارز مجال نوسان چندانی به بازار ارز نخواهد داد. این کارشناس بازار سرمایه اضافه کرد: قیمت محصولاتی همچون سنگ‌آهن و فولاد و… از محصولات جهانی نشأت می‌گیرد و کاهش قیمت‌های جهانی روی قیمت این محصولات در بازار ما هم تاثیرگذار خواهد بود. ضمن اینکه صنایع بزرگ تولیدی ما در یک ماه گذشته با معضل قطعی برق هم مواجه بوده‌اند و این قطعی برق هم اثر منفی بر تولید و سودآوری این شرکت‌ها خواهد داشت. با این تفاسیر به نظر می‌رسد واکنش بازار سرمایه به سهم‌های صنایع کامودیتی‌محور و عدم جذابیت این سهم‌ها برای سرمایه‌گذاری منطقی است.
وی در گفت‌و‌گو با بورس‌نیوز ادامه داد: در زمان امضای برجام سال (۱۳۹۴) در مقطع کوتاهی سهم‌های گروه خودرویی و بانکی و لیزینگی مورد اقبال بازار قرار گرفت و رشد قابل‌توجهی داشتند. اما به نظر می‌رسد رشد سال ۱۳۹۴ در برخی از این سهم‌ها امسال تکرار نخواهد شد. در نظر داشته باشید که شرایط لیزینگی‌ها با شرایط سال ۱۳۹۴ کاملا متفاوت است. بانک‌ها هم در سال‌های اخیر بخش قابل‌توجهی از سود خود را از محل درآمد سرمایه‌گذاری‌ها و نرخ تسعیر ارز شناسایی کرده‌اند و اگر چشم‌انداز نرخ ارز صعودی نباشد، بانک‌ها شانسی برای تکرار چنین سودهایی نخواهند داشت. نکته اینجاست که نقدینگی موجود در بازار سرمایه در چند روز گذشته به سمت گروه خودرویی و بانکی حرکت کرده و فعلا نقدینگی جدید وارد بازار سرمایه نشده است. اما در صورت احیای برجام و کاهش جزئی نرخ ارز، شاید برای مدت کوتاهی(حداکثر چند هفته) نقدینگی از بازار ارز راهی بازار سرمایه شود و تحرکات مثبتی در این بازار شاهد باشیم.