2 - 05 - 2017
اصلاح دامنه نوسان و حجم مبنا در کما
هادی مومنی- رییس سازمان بورس دقیقا چند هفته پیش در نمایشگاه آیفکس ۲۰۱۷ وعده «اصلاح محدودیت دامنه نوسان و حجم مبنا» را در آیندهای نزدیک داد اما نهتنها تاکنون این حرف به واقعیت تبدیل نشده بلکه در اظهارنظری تازه یکی از معاونان شاپور محمدی اعلام کرد که این رویداد اثرگذار در معاملات بازار سهام در حال حاضر در بورس رخ نخواهد داد چراکه فرآیند آن پیچیده است. مقامات به صراحت اعلام میکنند بازار زنده و پویاست اما این نکته را در نظر نمیگیرند که این بازار در حال حرکت با وعده و حرف نه تنها به حرکت شتابان خود ادامه نمیدهد بلکه در بلندمدت به دلیل برنامههایی که برای تسهیل معاملات باید انجام شود و نمیشود، دچار رکود میشود. آیا بهتر نیست شخص اول سازمان بورس و مقامات اجرایی آن تا زمانی که یک برنامه هدفمند را در یک پروسه زمانی تعریف و چشمانداز اجرای آن را تعیین نکردهاند به جای تزریق امید واهی و عمیقتر کردن ناامیدیها، دقیقا همانند روزهای منفی و ریزشی بورس سکوت کنند تا اینکه باعث شوند آرامآرام حرفهای نهادناظر جدی گرفته نشود؟ بسیاری از سهامداران حقوقی و حقیقی مدتها و حتی سالهاست که منتظر اصلاح محدودیت دامنه نوسان و حجم مبنا در بورس هستند اما تا به امروز فقط رویای تغییر این چالش برای فعالان این بازار ترسیم شده و در حقیقت اتفاقی که باید رخ دهد در تالار شیشهای روی نداده است.
اقداماتی مبتنی بر اطلاعات
درباره این اتفاق روز گذشته مدیر نظارت بر بورسهای سازمان بورس و اوراق بهادار درخصوص اصلاح محدودیت دامنه نوسان و حجم مبنا عنوان کرد: اعلام اصلاح محدودیتهایی همچون دامنه نوسان و حجم مبنا از سوی رییس سازمان بورس، یکی از مهمترین اقدامات در راستای توسعه بازار سرمایه است. محسن خدابخش، مدیر نظارت بر بورسهای سازمان بورس و اوراق بهادار در گفتوگو با سنا، ضمن بیان مطلب فوق گفت: هر اقدامی که بخواهیم برای اصلاح محدودیتهای بازار سرمایه انجام دهیم باید مبتنی بر اطلاعات باشد. وی افزود: لازم است برای پیشبرد اصلاح محدودیت دامنه نوسان و حجم مبنا، ابتدا براساس اطلاعات موجود یک شبیهسازی انجام دهیم. این مدیر بازار سرمایه درخصوص دامنه نوسان گفت: باید با استفاده از شبیهسازی وضعیت بازار را سنجید و دید چه حالتهایی برای اعمال دامنه نوسان پویا در نمادها و صنایع قابل تصور است. مدیر نظارت بر بورسها ابراز امیدواری کرد هرچه سریعتر حذف حجم مبنای برخی نمادها عملیاتی شود و افزود: بازار سرمایه کاملا زنده، پویا و در حال حرکت است. در واقع اصلاح محدودیتهای بازار سرمایه اعم از حجم مبنا یا دامنه نوسان مشابه تعمیر یک هواپیمای در حال حرکت است. وی افزود: این هواپیما در حال حرکت است و اگر بخواهید تعمیر یا تغییری روی آن انجام دهید باید کاملا حساب شده انجام شود و دقیقا همین حالت برای اصلاح محدودیتهای بازار سرمایه وجود دارد.
اختیاری شدن EPS
به گفته خدابخش اصلاح محدودیت دامنه نوسان و حجم مبنا به بررسی دقیق اطلاعات نیاز دارد و باید دید به چه نحوی میتوان این مساله را پیش برد. وی افزود: قطعا انجام این کار با سرعت و به یک باره امکانپذیر نیست و تجزیه و تحلیلهای پیچیده نیاز دارد. مدیر نظارت بر بورسها در ادامه به موضوع اختیاری شدن EPS اشاره کرد و گفت: سازمان بورس در تلاش است نحوه توقف و گشایش نمادها را اصلاح و زمان بسته بودن آنها را به حداقل برساند و در این میان یکی از موارد قابل توجه و اصلاح موضوع EPS است. وی ادامه داد: در بررسیهایی که تاکنون صورت گرفته مشخص شد میتوان به جای EPS یک گزارش تحلیلی مدیریتی ارائه کرد سپس تحلیلگران بازار سرمایه با توجه به اطلاعات و گزارشهای مدیریتی، وضعیت EPS شرکتها را پیشبینی کنند. خدابخش افزود: به دنبال این هستیم تا گزارشهای مدیریتی به مرور جایگزین EPS شود. در دنیا هم به همین شکل است؛ مفروضات اعلام میشود و تحلیلگر براساس متغیرهای بینالمللی و داخلی میگوید شرکت به چه سمتی حرکت خواهد کرد و این امر در نهایت به حرفهای شدن بازار کمک میکند. مدیر نظارت بر بورسها با بیان اینکه افزایش شفافیت همواره در دستور کار سازمان بورس قرار دارد، گفت: انجام نظارتها به صورت اتوماتیک، کاهش دخالت نیروی انسانی در امر نظارت و افزایش شفافیت ابزارهای جدید مالی به حداکثر ممکن، از مهمترین برنامههای در حال اجراست. وی در پایان به مهمترین اهداف سال ۹۶ اشاره کرد و گفت: همواره به دنبال توسعه و تثبیت ابزارهای جدید مالی هستیم و امیدواریم کارهای گذشته به نتایج مطلوب منتهی شود.
نگرانیهای پیش رو
در همین حال بهنام بهزادفر، مدیر امور اعضای کانون کارگزاران در گفت وگو با ایرنا درباره استقبال فعالان بازار سرمایه از بورس گفت: بازدهی شاخص کل بورس در سال ۹۶ رقمی معادل سه درصد بوده است. بازدهی شاخص در هفت هفته متوالی مثبت بوده و در ۲۷ روز کاری گذشته تنها یک روز منفی بود. این کارشناس بازار سرمایه افزود: اگر اوراق خزانه منتشر شده در بازار سرمایه معادل بازار پول در نظر گرفته شود، بازدهی این بازار رقمی معادل ۴/۲ بوده که حاکی از برتری بازار سرمایه نسبت به بازار پول است. این برتری خود موجب ورود پولهای جدید به بازار شد. وی بیان داشت: آمارها نشان میدهد ارزش معاملات خرد بورس در بهار ۹۶ نسبت به زمستان سال گذشته رشدی ۵۰ درصدی داشته و به رقمی معادل یکهزار و ۶۵۰ میلیارد ریال در هر روز رسیده است، این رقم در هفته گذشته نیز به صورت میانگین دو هزار و ۲۰۰ میلیارد ریال بود که حاکی از تداوم رشد دارد. این استاد دانشگاه اضافه کرد: در محاسبه شاخص کل بورس اوراق بهادار شرکتها براساس تعداد سهام منتشره خود وزن دارند، چنانچه این وزن حذف شود بازدهی بورس به ۱۲ در سال ۹۶ میرسد که میتوان عنوان کرد بازدهی عموم مردم به این رقم نزدیکتر است. این کارشناس بازار سرمایه با بیان اینکه این موضوع، نشان میدهد بخش عمدهای از رشد بازار به دلیل رشد در سهمهای کوچک بازار اتفاق افتاده است، بیان داشت: به این دلیل که در این شرکتها فروشنده حقوقی پیگیر وجود ندارد و در خرید و فروش آنها هیجان جای مفروضات بنیادی را میگیرد، مورد اقبال سهامداران قرار گرفتهاند. این استاد دانشگاه یادآور شد: یکی دیگر از دلایل رشد بازار را میتوان نزدیکی به ایام انتخابات و جو خوشبینی در بازار دانست. وی گفت: اکنون نگرانی پیش روی بازار، قیمتهای جهانی مواد معدنی و پایه است که مثل گذشته دیگر، رشد چشمگیر ندارند. بهزادفر با بیان اینکه قیمتهای جهانی نسبت به دو ماه گذشته مقداری افت نیز داشتند، افزود: در شرایط فعلی نفت در محدوده ۵۲ دلار قرار دارد که نسبت به دو ماه گذشته افت ۹ درصدی را تجربه میکند. این کارشناس بازار سرمایه به کاهش قیمت مس و روی اشاره کرد و افزود: این افت در قیمت محصولات پتروشیمی محسوستر نیز است، به عنوان مثال «متانول» با ۲۰ درصد افت به ۲۸۰ دلار و «اوره» نیز با ۱۸ درصد افت به محدوده ۱۹۸ دلار رسیده است. این استاد دانشگاه اضافه کرد: چنانچه قیمتهای جهانی در رقم فعلی باقی بمانند، خطری بورس را تهدید نمیکند اما افت بیشتر موجب نگرانی در بازار سرمایه میشود. وی درباره پیشبینی بازار سرمایه در هفتههای پیش رو نیز گفت: پیشبینی میشود شاخص کل بورس تا رقم ۸۱ هزار واحد که سقف سه ساله مقاومتی آن است، روندی رو به رشد داشته باشد که البته هر چقدر به این رقم نزدیک میشود بر فشار عرضههای سهام برای فروش افزوده میشود. این کارشناس بازار سرمایه با بیان اینکه پس از ریزش تاریخی بازار سرمایه از دیماه سال ۹۲ تاکنون، شاخص هیچ گاه از این رقم فراتر نرفته است، ادامه داد: البته در دیدگاه بلندمدت در صورتی که قیمتهای جهانی افت بیشتری را تجربه نکنند و نرخ رشد اقتصادی نیز همانند سال ۹۵ توام با رشد باشد انتظار میرود امسال بالاخره پس از چهار سال حتی از سقف تاریخی شاخص کل که رقم ۸۹ هزار و ۵۰۰ واحد بوده است، عبور کنیم.
لطفاً براي ارسال دیدگاه، ابتدا وارد حساب كاربري خود بشويد