ارزیابی اثر بودجه ۱۴۰۴ بر بازار سرمایه

سنا- علی جبل‌عاملی، قائم‌مقام گروه مالی کارآمد، ضمن ارزیابی اثر بودجه ۱۴۰۴ بر بورس در گفت‌وگویی تاکید کرد: «تنظیم لایحه بودجه به صورت انبساطی می‌تواند به رشد نقدینگی در اقتصاد منجر شود و در صورت مدیریت صحیح، به رشد بخش‌های مختلف اقتصادی از جمله بازار سرمایه کمک کند. این امر تقاضای داخلی را تحریک کرده و باعث رونق بازارها خواهد شد.»
وی بیان کرد: «هفته گذشته مسعود پزشکیان، رییس‌جمهور، بخش نخست از لایحه بودجه ۱۴۰۴ را به مجلس شورای اسلامی تقدیم کرد که بخشی از مفاد آن مورد توجه فعالان بازار سرمایه قرار گرفته است. کارشناسان معتقدند که در چند سال اخیر، لایحه بودجه بیشتر انقباضی بوده اما بودجه ۱۴۰۴ پس از چند سال انبساطی‌تر تنظیم شده و از انقباض‌های شدید سال‌های گذشته فاصله گرفته است.»
جبل‌عاملی تاکید کرد: «بودجه ۱۴۰۴ حاوی نکات مثبتی است که در صورت تصویب در مجلس و اجرای صحیح آن می‌تواند تاثیرات مثبتی بر بهبود وضعیت اقتصادی داشته باشد. یکی از موارد مهم در این بودجه، تخصیص سهم بیشتر به پروژه‌های زیرساختی است که در کوتاه‌مدت به رونق اقتصادی و در بلندمدت به بهبود زیرساخت‌های کشور کمک می‌کند.»
وی تصریح کرد: «تمرکز بر کاهش کسری بودجه از طریق اصلاح نظام مالیاتی از دیگر نکات مهم بودجه ۱۴۰۴ است. با توجه به برنامه‌ریزی‌های انجام‌شده، دولت به دنبال کاهش اتکای بودجه به منابع نفتی و افزایش درآمدهای مالیاتی است. برآورد شده که درآمد مالیاتی با رشد ۳۹‌درصدی نسبت به سال گذشته به ۱۷هزار هزار ‌میلیارد تومان برسد. در صورتی که این افزایش مالیات فشار زیادی به صنایع وارد نکند، می‌تواند در بلندمدت به تثبیت منابع بودجه‌ای کمک کند.»
وی همچنین تاکید کرد: «تمرکز بر اخذ مالیات از منابع غیرمولد، مانند فعالیت‌های دلالی و سفته‌بازی و جلوگیری از فرار مالیاتی، از دیگر نکات مهم این لایحه است که در صورت اجرا می‌تواند به افزایش درآمد مالیاتی و جلوگیری از گسترش فعالیت‌های غیرمولد منجر شود.»
جبل‌عاملی با اشاره به دیگر نکات مهم بودجه ۱۴۰۴ گفت: «نرخ تسعیر کالاهای اساسی در این بودجه به‌ صورت شناور و متناسب با تورم در نظر گرفته شده است. این تصمیم دولت می‌تواند انعطاف‌پذیری لازم را برای مقابله با نوسانات ارزی فراهم کرده و از ایجاد رانت قیمتی جلوگیری کند. با این حال، لازم است سیاستگذاران به اثرات تورمی این تصمیم و معیشت مردم توجه داشته باشند تا از پیامدهای منفی آن جلوگیری شود.»
وی همچنین افزود: «بودجه ۱۴۰۴ در راستای حمایت از تولید داخلی و تقویت صادرات کشور، برنامه‌هایی را در نظر گرفته است که می‌تواند به افزایش رقابت‌پذیری محصولات داخلی در بازارهای جهانی کمک کند. این برنامه‌ها همچنین منابع ارزی جدیدی برای کشور فراهم می‌کند.»
قائم‌مقام گروه مالی کارآمد در ادامه به برخی از مشکلات لایحه بودجه ۱۴۰۴ اشاره کرد و گفت: «یکی از مواردی که نیازمند اصلاح بوده، روند فروش اوراق دولتی است. اگرچه این روش به‌ عنوان راهکاری برای تامین کسری بودجه استفاده می‌شود، اما افزایش بیش از حد فروش اوراق ممکن است به افزایش فشار بر نرخ بهره و هزینه‌های تامین مالی بخش خصوصی منجر شود.»
وی افزود: «دولت می‌تواند کسری بودجه را از طریق محدود کردن میزان فروش اوراق و استفاده از روش‌های دیگری مانند افزایش درآمدهای مالیاتی یا کاهش هزینه‌های غیرضروری
تامین کند.»
جبل‌عاملی همچنین به اهمیت شفافیت در بودجه اشاره کرد و گفت: «یکی از مشکلات همیشگی بودجه‌های سالانه، نبود شفافیت در تخصیص منابع است. بهبود شفافیت و تعیین دقیق‌تر اولویت‌ها می‌تواند به بهینه‌سازی استفاده از منابع و کاهش هدررفت بودجه کمک کند.» وی تاکید کرد: «با وجود تلاش‌هایی که در جهت کاهش وابستگی به نفت انجام شده، همچنان بخش زیادی از بودجه از طریق درآمدهای نفتی تامین می‌شود. با توجه به نوسانات قیمت نفت در بازار جهانی و ریسک‌های سیاسی و اقتصادی، دولت باید برنامه‌های جامعی برای کاهش بیشتر وابستگی به نفت
تدوین کند.»
در ادامه، جبل‌عاملی درخصوص تاثیر بودجه انبساطی بر بازار سرمایه گفت: «بودجه انبساطی می‌تواند باعث افزایش نقدینگی در اقتصاد شود و در صورت مدیریت صحیح، این نقدینگی به رشد بخش‌های مختلف اقتصادی ازجمله بازار سرمایه منجر می‌شود اما اگر این رشد نقدینگی با افزایش تورم همراه باشد و به خوبی مدیریت نشود، ممکن است به بی‌اعتمادی سرمایه‌گذاران و کاهش ارزش سهام شرکت‌ها منجر شود.»
وی افزود: «رشد نقدینگی در بازار سرمایه باید همراه با کنترل تورم باشد تا از این طریق بازار بتواند به طور واقعی از سیاست‌های انبساطی بهره‌مند شود.»
جبل‌عاملی همچنین در مورد برنامه عرضه خودروهای وارداتی در بورس کالا در بودجه ۱۴۰۴ گفت: «این اقدام می‌تواند به شفافیت در قیمت‌گذاری و تنظیم بازار خودرو کمک کند. عرضه خودرو در بورس، قیمت‌ها را به واقعیت بازار نزدیک‌تر می‌کند و در بلندمدت باعث ایجاد تعادل در قیمت خودرو خواهد شد.»