28 - 07 - 2022
اثر سیاستهای پولی بر بورس
یک کارشناس بازار سرمایه درباره آثار افزایش نرخ سود بینبانکی در بازار سرمایه اظهار کرد: نرخ سود بینبانکی از ۶ ماهه دوم سال گذشته از ۱۸ درصد، از ۲۱ درصد عبور کرده است. فردین آقابزرگی گفت: اگر نگاه تکبعدی داشته باشیم قاعدتا نمیتوان در ریشهیابی شکلگیری وضعیت امروز بازار سرمایه به یک یا دو عامل برسیم و عوامل متعددی از جمله بیثباتی در تصمیمات اقتصادی و تصمیمات اثرگذار در اقتصاد، افزایش نرخ بهره بینبانکی، و سررسید و استمهال اوراق بدهی از جمله عوامل مهم در ایجاد وضعیت امروز بازار سرمایه است. وی افزود: در این میان به روایتی گفته میشود اوراق بدهی بازخرید میشوند اما در واقعیت اینگونه نیست و به طور دقیق مفهوم استمهال را دارد چراکه پولی به چرخه بازار سرمایه برنمیگردد! این کارشناس بازار سرمایه ادامه داد: همچنین یکسری تصمیمات اقتصادی دیگر مانند وضع عوارض صادرات و واردات، قطعی برق، رشد بازار موازی در این وضعیت بازار سرمایه اثرگذار بودند.
آقابزرگی با اشاره به نحوه اثرگذاری قطعی برق در بازار سرمایه تاکید کرد: باید توجه داشته باشیم که قطعی برق سود صنایع و شرکتها را کاهش داده و در گزارش سه ماهه شرکتهای سیمانی و فولادی به طور مشهود میبینیم که یکی از دلایل افت عملکردها نسبت به مدت مشابه، همین موضوع قطعی برق بوده است. وی افزود: نکته مهم این است که ۴ ماه را در سال پشت سر گذاشتیم و شاهد نوساناتی در بازار سرمایه بودیم؛ در دو ماه ابتدای سال شاخص کل ۱۷ درصد بازدهی کسب کرد و شاخص هموزن هم تا ۳۰ درصد بازدهی داشت اما باید دید چه اتفاقی افتاد که در دو ماه بعد شاخص کل به بازدهی ۵/۷ درصد و شاخص هموزن به کمتراز ۱۵ درصد رسید و کاهش پیدا کرد.
جلوگیری از ورود نقدینگی به بورس با سرکوب تقاضا
کارشناس بازار سرمایه با اشاره به دلیل افت بازار سرمایه در دو ماه دوم سال تاکید کرد: معتقدم دلیل آن، تصمیم دولتمردان و مسوولان سازمان بورس برای خاموش کردن عطش تقاضا بود تا بتوانند از شکلگیری تهاجم نقدینگی به بازار سرمایه جلوگیری کنند و در حقیقت این تصمیم گذر از خطوط قرمزی بود که وقایع سال ۹۹ را تکرار نکند. آقابزرگی در گفتوگو با ایلنا بیان کرد: اساسا به همین دلیل در خردادماه از سوی دولت ۱۰ هزار میلیارد تومان عرضه اوراق بدهی در بازار اول انجام شد و شاهد عرضههای اولیه پی در پی دولت در بورس و فرابورس بودیم. وی افزود: البته هر چند ۳ تا ۴ هزار میلیارد تومان عددی برای بازار سرمایه نیست که بخواهد بازار را تحت تاثیر قرار دهد اما این روند نشان میدهد که سیاستی مبنی بر سرکوب تقاضاهایی که تمایل وارد کردن نقدینگی به بازار سرمایه دارند را گرفتهاند.
بیثباتی در تصمیمات اقتصادی
این کارشناس بازار سرمایه با اشاره به اثر افزایش نرخ بهره بینبانکی گفت: افزایش نرخ بهره بینبانکی یکی از عوامل آشفتگی امروز بازار سرمایه است که البته نسبت به سایر عوامل اثر کمی داشته چراکه رابطه معکوسی با نرخ بازده مورد انتظار دارد و موجب افزایش این نرخ میشود. وی افزود: اما نکته مهم این است که ما شاهد بیثباتی تصمیمات اقتصادی هستیم و در حالی که وزیر اقتصاد اعلام میکند با انجام عملیات بازار باز ساز وکاری فراهم کردیم که نرخ بهره بینبانکی از ۲۰ درصد تجاور نکند و گذر نرخ سود بینبانکی از این عدد، نشان میدهد که بانک مرکزی در تصمیمات اقتدار و سلطه بیشتر و کاملتری نسبت به بازار سرمایه دارد و بلافاصله که دید در معرض تهدید خروج نقدینگی از شبکه بانکی قرار گرفته، نرخ بهره بینبانکی را با نیت مهار تورم، افزایش داد. آقابزرگی ادامه داد: این در حالی است که با افزایش نرخ بهره بینبانکی، بهای تمامشده تولید افزایش پیدا میکند و این نمیتواند گزینه اولی برای کنترل نرخ تورم باشد. وی ادامه داد: معتقدم اثر افزایش نرخ بهره بینبانکی بر بازار سرمایه از طریق نوسان و تلاطمهای ناشی از بیثباتی تصمیمات اقتصادی خود را نشان میدهد و اثر روانی دارد. از سوی دیگر اقدام بانک مرکزی در افزایش نرخ سود بینبانکی برای حفظ نقدینگی در شبکه بانکی است که با عنوان مهار تورم مطرح کردهاند.
بورس؛ بازار بدون حامی
کارشناس اقتصادی تاکید کرد: معتقدم از دلایل مهم در ریزش بازار سرمایه نسبت به بازارهای موازی نداشتن حامی و نبود تشکلهای خودانتظام به معنای نبود وجود تشکلهای حقیقی نهادهایی است که بتوانند خواسته سهامداران را مانند انجمنهایی خودرویی تا مجمع تشخیص مصلحت پیش ببرند و به کرسی بنشانند. دقیقا بانکها هم تا دیدند در معرض تهدید خروج نقدینگی قرار دارند نسبت به افزایش نرخ بهره بینبانکی اقدام کردند اما در بازار سرمایه نتیجه نبود تشکلهای خودانتظام صنفی برای پیگیری مطالبات و جلوگیری از آسیبهای احتمالی، این بوده که شاهد یاس در بازار سرمایه و خشکاندن انگیزههای تامین مالی از طریق بازار سرمایه هستیم.
لطفاً براي ارسال دیدگاه، ابتدا وارد حساب كاربري خود بشويد