11 - 10 - 2022
اثر رشد نرخ ارز بر بازار سهام
در شرایط فعلی که ریسکهای خارج از بازار سهام مانند مباحث کلان سیاسی بر آن حاکم است، تحلیلهای مرسوم کاربردی نخواهند داشت. از سوی دیگر دراین بین ابهامات برجامی، کاهش قیمت کامودیتی و افزایش نرخ ارز همچنان بر روند بازار سهام حکمرانی میکند. حمزه قوچیفرد، کارشناس بازار سرمایه مطرح کرد: رشد نقدینگی بهصورت مستقیم تاثیری بر بازار سهام ندارد. تغییرات ناشی از رشد نقدینگی و تاثیرات آن بر دلار بازار سرمایه را تحت تاثیر قرار میدهد، افزایش تقاضا یا به اصطلاح شروع جریان نقدینگی در بازار سهام ناشی از رشد نرخ دلار است، که رشد ۵/۲ تا ۳ درصدی نقدینگی بر آن تاثیر مستقیمی ندارد. وی افزود: با بررسی نرخ دلار در ادوار گذشته نتیجه میگیریم که نرخ دلار متناسب با افزایش نقدینگی و رشد تولید ناخالص کشور صعود کرده است. همچنین با فرض ثابت ماندن دیگر محرکها، اگر نقدینگی کشور به اندازه رشد تولید ناخالص آن افزایش یابد، تاثیری بر نرخ ارز ندارد.
مهمترین عامل اثرگذار بر بورس
این کارشناس بازار سرمایه گفت: در بازار سهام حتی اگر تمام محرکها مانند قوانین، سیاستهای پولی و قیمت کامودیتیها باثبات باشند، دارایی شرکتها با نرخ ارز رشد میکند؛ بنابراین نرخ ارز مهمترین محرک بازار سرمایه در سالهای اخیر شناخته میشود. قوچیفرد در گفتوگو با بورسنیوز عنوان کرد: از طرفی تاثیر نقدینگی از دریچه نرخ ارز است و اختلافزمانی میان شروع و پایان تاثیرات نرخ ارز و رشد بازار سرمایه نیز وجود دارد. هنگامیکه ارز رشد میکند برای حرکت بازار سهام زمان نیاز است و از سوی دیگر عکس این اتفاق هم رخ میدهد. در زمان توقف رشد نرخ دلار بازگشت بازار سرمایه به جایگاه اصلی زمانبر است. وی افزود: بازار سرمایه به دلار آزاد اهمیتی نمیدهد و دلار نیمای ۲۷ هزارتومانی را مرجع قرار میدهد، که این دو هم اختلاف چشمگیری دارند. باید گفت ابتدا دلار آزاد رشد میکند سپس قیمت دلار نیما افزایش مییابد. با توجه به اینکه شرکتها با دلار نیما مبادلات خود را انجام میدهند با اختلافزمانی تاثیرات آن را در سود و زیان شرکتها میبینیم. حتی با فرض دلار ۴۰ هزارتومانی، هیچوقت دلار نیما و بورس کالا به این ارقام نمیرسند و سرکوب قیمتی و قیمتهای دستوری شروع میشود. این فعال بازار سرمایه گفت: برخی از شرکتهای بزرگ شاخصساز در بازار سهام تحلیل بنیادیمحور هستند، همچنین پتروشیمیها، فولادیها و پالایشگاهیها از دلار نیما تبعیت میکنند. باید گفت تحلیلگران بازار سهام دلار نیما را دنبال میکنند و بخشی از ذهن خود را درگیر دلار آزاد کردهاند چراکه برای بررسی سود سال بعد با دلار آزاد ۴۰ هزارتومانی بهناچار دلار نیما را برای سال آینده در ارقام ۳۶ تا ۳۷ هزار تومان برآورد میکنند.
بازار تحلیلناپذیرتر از گذشته
قوچیفرد اظهار کرد: در شرایط فعلی که ریسکهای خارج از بازار سهام مانند اعتراضات و مباحث کلان سیاسی بر آن حاکم است، تحلیل معنایی ندارد. در شرایطی سهمی با P/E ۳ و بازدهی ۵۰ درصد معرفی میشود، ولی سرمایهگذاران شرایط حاکم بر کشور را مساعد نمیدانند، در این حالت مسیر نقدینگی تغییر کرده و به سمت بازارهای دیگر سرازیر میشود. سرمایهگذاران طرحهای توسعه و رشد شرکتها را به خاطر اثرات جو سیاسی حاکم نمیبینند. بیشک بازار سهام به دلیل افزایش نرخ دلار و قیمتهای ارزنده سهام متاثر از ریزش قیمت کامودیتیها، صعودی میشود.
لطفاً براي ارسال دیدگاه، ابتدا وارد حساب كاربري خود بشويد