21 - 01 - 2025
عقبگرد بورس در بهمن
«جهانصنعت» -روز گذشته، بازار سرمایه همچنان تحتتاثیر فضای منفی و جو ناآرام قرار داشت و باز هم شاهد روند تلخ و منفی معاملات بودیم. این سومین روز متوالی بود که بازار در عبور از این شرایط ناکام ماند و ناامیدی و بدبینی بیشتری در میان سهامداران ایجاد کرد. بسیاری از فعالان بازار این وضعیت را بهعنوان یک استراحت موقت و منطقی پس از سه ماه رشد متوالی توصیف میکنند، در حالی که برخی دیگر علت این شرایط را به تحولات سیاسی و ورود ترامپ نسبت میدهند. در هر صورت، بازار روز گذشته نیز حرکت مثبت به منفی شدیدی را تجربه کرد و این روند حس ترس و نگرانی را میان سرمایهگذاران تقویت کرد. اگر این شرایط به سرعت مدیریت نشود، بازگشت اعتماد به بازار و جمع کردن این وضعیت دشوارتر خواهد شد. بازار روز گذشته در حالی آغاز شد که به نظر میرسید پس از دو روز پرتنش و اصلاح شدید، به تعادل نزدیکتر شده است. فضای ابتدایی معاملات نسبتا مثبت بود و نشانههایی از بهبود دیده میشد. انتشار برخی گزارشهای میاندورهای نیز به طور موقت به ایجاد جریان مثبت کمک کرد اما این روند پایدار نماند و با افزایش عرضهها، بهویژه در گروههای اهرمی و خودرویی، بازار به سرعت وارد فاز منفی شد. در نهایت، فضای کلی بازار تحتتاثیر جو منفی و فشار فروش قرار گرفت و معاملات در محدوده منفی به پایان رسید. شاخص کل در روز گذشته با کاهش 42هزار واحدی در محدوده 2758911واحد قرار گرفت که این کاهشی 5/1درصدی را نشان میدهد. از سوی دیگر شاخص کل هموزن نیز با کاهش 8645واحدی معادل 97صدم درصد، در محدوده 878795واحدی قرار گرفت. در روز گذشته، سهام و حق تقدم شاهد خروج بیش از 855میلیارد پول بود و ارزش کل معاملات نیز برابر با 9531میلیارد تومان بود. از سمت دیگر اما صندوقهای درآمد ثابت و صندوقهای طلا به طور مجموع 1430میلیارد ورود پول حقیقی را به خود دیدند که این آمار برای بازار سهام، زنگ خطر به حساب میآید.
در این میان، تغییرات در ذائقه سرمایهگذاران به وضوح قابل مشاهده بود. گزارشهای میاندورهای و جریان سودآوری شرکتها نقش مهمی در رفتار سهامداران ایفا کردند. برخی شرکتها به دلیل انتشار گزارشهای مثبت، تا حدودی مورد حمایت قرار گرفتند اما در مقابل، برخی دیگر با فشار فروش بیشتری مواجه شدند. این رفتار دوگانه نشان میدهد که بازار وارد مرحلهای شده است که تحلیلهای بنیادی نقش بیشتری در تصمیمگیریها پیدا کردهاند.
تغییر چهره بازار؛ پایان یک دوره و آغاز دورهای تازه
به نظر میرسد بازار دیگر آن فضای هماهنگ و رشد شارپ گذشته را تجربه نخواهد کرد. دورهای که بسیاری از نمادها بدون توجه به بنیادهایشان رشد میکردند به پایان رسیده است. این تغییر چهره باعث شده که سرمایهگذاران برای موفقیت در شرایط جدید نیاز به ابزارها و استراتژیهای تازه داشته باشند.
در روزهای گذشته، برخی از سهامداران و تحلیلگران این سوال را مطرح کردهاند که آیا پایان دوره رشد شارپ به معنای توقف کامل روند صعودی بازار است؟ پاسخ به این سوال همچنان منفی است. پایان دوره رشد سریع و هماهنگ به معنای توقف کامل رشد بازار نیست بلکه نشاندهنده تغییر مدل رشد است بهویژه در ماههای بهمن و اسفندماه، بازار همیشه رفتاری خاص و متفاوت داشته است و انتظار میرود این ماهها نیز با اتفاقات ویژهای همراه باشند.
تحلیل روند نزولی و شرایط فعلی
یکی از موضوعات کلیدی که باید به آن پرداخت این است که چه عواملی باعث شد بازار به شرایط کنونی برسد. بازارها همواره وقتی در روندهای نزولی شدید قرار میگیرند به کوچکترین خبر مثبتی واکنش نشان داده و دنبال بهانهای برای بازگشت هستند اما در روندهای صعودی به دنبال دلایلی برای اصلاح و توقف میگردند. این همان اتفاقی است که در ماههای اخیر در بازار سرمایه رخ داده است.
از مهر و آبانماه امسال، بازار در دو فاز متضاد قرار گرفت. در فاز اول، شاهد رالی پرشتاب و رشد بیوقفهای بودیم که تا دیماه ادامه یافت اما در فاز دوم، بازار به نقطهای رسید که به بهانههای مختلف دنبال اصلاح قیمت بود.
برخی از این بهانهها شامل گمانهزنیها درباره استیضاح همتی، نگرانی از ورود ترامپ و تاثیرات سیاسی آن، تحلیلهای چارتیستها درباره سقف ۳میلیون واحدی شاخص کل، رشد بیش از حد نسبت قیمت به سود (P/E)در برخی نمادها و همچنین تاثیر افزایش نرخ بهره بود. تمامی این عوامل در کنارهم باعث شد بازار به یک اصلاح و استراحت موقت تن دهد.
مسیر پیشرو
شرایط فعلی بازار، نتیجه طبیعی اصلاح و استراحت پس از یک دوره رشد پرشتاب است. هرچند این وضعیت ممکن است برای برخی از سهامداران ناخوشایند باشد اما نباید فراموش کرد که این اصلاحها بخشی از چرخه طبیعی بازارها هستند. مهمترین نکته در این میان، شناخت دقیق از شرایط و تنظیم استراتژیهای متناسب با این وضعیت است.
در روزهای آینده بازار همچنان تحتتاثیر اخبار سیاسی و اقتصادی قرار خواهد داشت. در عین حال، گزارشهای میاندورهای و ماهانه شرکتها میتوانند نقش مهمی در تعیین مسیر بازار ایفا کنند. انتظار میرود ماه بهمن با توجه به تحولات پیشرو، ماهی خاص و حساس برای بازار سرمایه باشد و سرنوشت بسیاری از سرمایهگذاران در این ماه مشخص شود.
ادامه این تحلیلها و بررسیهای دقیق به سرمایهگذاران کمک خواهد کرد تا در این فضای پرچالش، بهترین تصمیمات را اتخاذ کنند و از فرصتهای موجود در بازار بهره ببرند.
استراتژیهای سهامداران
بازار سرمایه در شرایطی به سر میبرد که احتیاط و بررسی دقیقتر، بیش از هر زمان دیگری اهمیت پیدا کرده است. پس از رشد اخیر و با ورود ترامپ به مسند قدرت، طبیعی است که بازار محتاطتر رفتار کند و سهامداران نیز باید این احتیاط را در استراتژیهای خود لحاظ کنند. این احتیاط نهتنها لازم، بلکه واجب است چرا که فضای فعلی بازار، بهویژه به دلیل نبود جریان پول قوی و مستمر از بیرون، بیشتر به مدیریت داخلی جریان پول وابسته است.
یکی از عوامل مهم که باعث شده بازار همچنان در فاز تماشاچی بودن باقی بماند، عدم ورود جریان پولتازه از خارج به بازار است. در واقع، پول موجود در بازار، چه از سوی صندوقها و نهادهای مالی و چه از سوی سرمایهگذاران حقیقی نقش اصلی در شکلگیری روندها و موجهای بازار ایفا میکند. بخشی از این پول به دلیل ریسکهای سیاسی و اقتصادی اخیر، رویکرد محتاطانهای در پیش گرفته و بیرون از بازار ایستاده است.
نقش بنیادهای اقتصادی و استراتژیهای جدید
با توجه به اینکه جریان اصلی پول در بازار در دست صندوقها و نهادهای مالی است، مدل رشد بعدی بازار نیز بیشتر براساس تحلیلهای بنیادی و وضعیت چشمانداز شرکتها شکل خواهد گرفت. در این میان، دیگر تقسیمبندی بازار براساس اندازه شرکتها (بزرگ یا کوچک) کاربردی ندارد. رویدادهای اخیر نشان دادهاند که این نوع تقسیمبندی نهتنها نتیجهبخش نیست، بلکه گاهی باعث انحراف در تحلیلها میشود. از این رو، سرمایهگذاران باید توجه بیشتری به بنیادهای اقتصادی، گزارشهای مالی و وضعیت کلی شرکتها داشته باشند. کاهش عمق بازار و کاهش جریان پول، باعث شده که نقش اخبار و گزارشهای بنیادی برجستهتر از گذشته شود. در شرایط فعلی این گزارشها میتوانند مسیر حرکت پول را تعیین کنند، سهام خاصی را مورد توجه قرار دهند یا بالعکس سرمایه را از برخی نمادها دور کنند.
تغییر رویکرد و ابزارهای جدید
بازار کنونی نیازمند تغییر در ابزارها و استراتژیهاست. سرمایهگذاران دیگر نمیتوانند با رویکردهای سنتی به موفقیت دستیابند. همانطور که در روزهای اخیر شاهد بودیم، برخی از نمادها به دلیل گزارشهای بنیادی قوی توانستند در برابر فشار فروش مقاومت کنند یا حتی رشد داشته باشند، در حالی که سایر نمادها درگیر افت قیمت شدند. برای موفقیت در این فضا، سرمایهگذاران باید با هوشمندی بیشتری عمل کنند. تحلیل دقیقتر گزارشهای میاندورهای و ماهانه میتواند نقش تعیینکنندهای در انتخاب سهام برنده ایفا کند. این گزارشها، نهتنها اطلاعات کاملی از عملکرد گذشته شرکتها ارائه میدهند، بلکه میتوانند چشماندازی روشنتر از آینده آنها نیز ترسیم کنند. سرمایهگذارانی که بتوانند این دادهها را بهدرستی تحلیل کنند، شانس بیشتری برای موفقیت در این بازار خواهند داشت.
انتظار برای یک رویداد بزرگ
فضای فعلی بازار، تا زمانی که با یک خبر بزرگ یا «سوپر خبر» مواجه نشود، احتمالا به همین روند کند و محدود ادامه خواهد داد. این نوع خبرها میتوانند مسیر بازار را بهکلی تغییر دهند و جریانهای جدیدی از پول را به بازار وارد کنند. ماهیت این اخبار میتواند سیاسی، اقتصادی یا ارزی باشد. با این حال، پیشبینی زمان وقوع چنین رویدادهایی دشوار است.
در شرایط فعلی، بازار براساس جریانهای پولی محدود و تحلیلهای بنیادی حرکت میکند و تنها تعداد محدودی از نمادها توانستهاند در این فضا رشد کنند اما اگر یک رویداد بزرگ رخ دهد، بازار میتواند به روزهای پرهیجان و پرشتاب آبان و آذرماه بازگردد.
توصیه به سهامداران
سهامداران در این مقطع باید از رویکردهای هیجانی پرهیز کرده و با دقت بیشتری به تحلیل وضعیت بازار و شرکتها بپردازند. انتخاب سهم مناسب، براساس گزارشهای بنیادی و چشمانداز آینده، میتواند تفاوت بزرگی در عملکرد پرتفوی ایجاد کند. همچنین تا زمان وقوع یک رویداد بزرگ، لازم است سرمایهگذاران با احتیاط عمل کرده و از ورود به معاملات پرریسک خودداری کنند.
بازار همچنان ظرفیت رشد دارد اما این رشد نیازمند اتفاقات خاص و ویژهای است که بتواند جریانهای جدیدی از پول را وارد بازار کند. تا آن زمان، هوشمندی و دقت در تحلیل، کلید موفقیت در این فضای پرچالش خواهد بود.
بهمن، ماه رویدادهای ویژه و تاثیرات آن بر بازار
بهمنماه همیشه برای بازار سرمایه دورهای پرحادثه، متفاوت و خاص بوده است. روز گذشته نیز بازار در حالی به استقبال این ماه رفت که رویدادهای ویژهای در پیش هستند. به طور سنتی، بهمنماه با نیاز حقوقیها به نقدینگی، انتشار گزارشهای مالی شرکتها و همچنین جریان خبرهای مهم سیاسی همراه است. این ماه بهویژه امسال با حاشیههای ناشی از حضور ترامپ در کاخ سفید، چهرهای پرتنشتر و حساستر به خود گرفته است.
تاثیر ترامپ بر اقتصاد و بازار
یکی از موضوعات مهمی که این روزها توجه فعالان بازار را به خود جلب کرده، حضور ترامپ و تاثیرات احتمالی او بر بازار است. برخی معتقدند نباید بیش از حد به این موضوع پرداخته شود اما تحلیلهای واقعبینانه نشان میدهند که رفتار ترامپ، چه در دوره اول ریاستجمهوریاش و چه در حال حاضر، تاثیرات غیرقابلانکاری بر بازارهای جهانی و اقتصاد داشته است. ترامپ با استراتژی موسوم به «مرد دیوانه» بهدنبال ایجاد شوک و غافلگیری در عرصههای مختلف است و این رفتارها میتوانند به طور مستقیم یا غیرمستقیم بر اقتصاد ایران نیز اثر بگذارند.
ترکیب سیاستهای ترامپ با سیاستهای داخلی اقتصادی بهویژه در حوزه ارزی و پولی، تعیینکننده مسیر بازار خواهد بود. به همین دلیل، سهامداران باید در این شرایط با دقت بیشتری عمل کنند. نگاه واقعبینانه به بازار، جایگزینی برای خوشبینی یا بدبینی مفرط است که متاسفانه در سالهای اخیر بخش عمدهای از تصمیمات سرمایهگذاران را تحتتاثیر قرار داده است.
جایگاه گزارشهای مالی در تحلیل بازار
یکی از موضوعات کلیدی در بهمنماه، انتشار گزارشهای مالی شرکتهاست که شامل گزارشهای میاندورهای و ماهانه میشود. در روزهای اخیر اکثر گزارشهای میاندورهای منتشر شده و نتایج آنها نشاندهنده بهبود شرایط بسیاری از شرکتها نسبت به دورههای قبل است. شرکتها در نیمهدوم سال عملکرد بهتری داشتهاند و این گزارشها تا حدودی امیدواریها را به بازار بازگردانده است. گزارشهای منتشر شده نشان میدهند که بخش قابلتوجهی از شرکتها توانستهاند شرایط فعلی بازار را مدیریت کرده و سودآوری خود را حفظ کنند. این موضوع نهتنها قیمتهای فعلی بازار را توجیه میکند، بلکه میتواند بهعنوان یک محرک قوی برای ادامه رشد بازار عمل کند. البته لازم به ذکر است که بسیاری از این گزارشها هنوز تاثیرات تغییرات نرخ ارز و اصلاحات ارزی را در خود منعکس نکردهاند و تنها تعداد محدودی از شرکتها سود ناشی از تسعیر ارز را شناسایی کردهاند.
ترکیب گزارشهای ماهانه و میاندورهای
انتشار گزارشهای ماهانه که از روز گذشته آغاز شده است، تکمیلکننده گزارشهای میاندورهای خواهد بود. این گزارشها تصویری دقیقتر از عملکرد شرکتها ارائه میدهند و میتوانند معیار مهمی برای انتخاب سهام برنده باشند. غربالگری نمادها براساس این دو نوع گزارش، میتواند به سهامداران در شناسایی شرکتهای با عملکرد قوی کمک کند. بررسیهای اولیه نشان میدهد که حدود ۱۰۰ تا ۱۵۰ شرکت از این غربالگری سربلند بیرون خواهند آمد و این شرکتها پتانسیل بالایی برای ایجاد بازدهیهای مناسب در ماههای پیشرو دارند. این موضوع نشان میدهد که باوجود چالشهای موجود، همچنان فرصتهای قابلتوجهی در بازار وجود دارد و سرمایهگذاران میتوانند با تحلیل دقیقتر، بازدهیهای خوبی کسب کنند.
لطفاً براي ارسال دیدگاه، ابتدا وارد حساب كاربري خود بشويد