ساز و کار صندوق‌های اهرمی چگونه است؟

صدای بورس- یک فعال بازار سرمایه به ساز‌وکار صندوق‌های اهرمی پرداخت و گفت: صندوق‌های اهرمی به گونه‌ای است که فرد از پول یونیت‌های عادی استفاده می‌کند که در زمان مناسب بازار بتواند سودی فراتر از نرخ درآمد ثابت دریافت کند. محمدرضا خانی به معرفی صندوق‌های اهرمی پرداخت و گفت:‌ صندوق‌های اهرمی از دو نوع یونیت ممتاز و عادی تشکیل می‌شود که یونیت‌های ممتاز در بازار معامله می‌شوند که هرکدام از آنها نماد‌های مختص به خود را دارند و واحد‌های عادی نیز دارند که به صورت صدور ابطالی وجود دارد.
وی ادامه داد: یونیت‌های عادی پول را به واحد‌های ممتاز قرض می‌دهند و درآمد ثابتی از آنها دریافت می‌کنند؛ همانند اینکه واحدهای ممتاز با پول واحد‌های عادی اهرمی گرفته‌اند و با آن سهام خریده‌اند. به عنوان مثال صندوقی که ۵‌هزار میلیارد تومان ارزش یونیت‌های عادی آن بوده در واقع ۵‌هزار میلیارد تومان به واحد‌های ممتاز قرض داده است و نرخ بهره ثابتی را از آن دریافت می‌کند.
خانی ادامه داد:‌ از طرف دیگر واحدهای ممتاز به جای ۵‌هزار میلیارد تومان قدرت ١٠‌هزار میلیارد تومان پول را دارند. دقیقا مانند ساختاری که از بانک‌ها و کارگزاری‌ها می‌توان تسهیلات دریافت و با آن سهام خریداری کرد که می‌توان گفت دیگر با آن تسهیلات از کارگزاری وامی دریافت نشده و از پول واحد‌های عادی قرض گرفته و به آن بهره‌ای نیز پرداخت شده است و از طرفی با آن سهام خرید و فروش می‌شود که این همان اهرمی است که به آن واحد‌های ممتاز می‌گویند.
عضو هیات‌مدیره سبدگردان کاریزما تصریح کرد: واحدهای ممتاز می‌خواهند به صورت پر‌ریسک کار کنند و در هر شرایطی از بازار با یک نسبتی از تسهیلات اهرم استفاده کنند و از طرفی دیگر اگر روند بازار صعودی باشد دوبرابر سود می‌کنند و در بازار نزولی علاوه بر آنکه پرتفوی آنها کاهش پیدا می‌کند سودی را به واحد‌های عادی پرداخت می‌کنند.
وی به ساز‌وکار صندوق‌های اهرمی اشاره کرد و گفت: ساز‌وکار صندوق‌های اهرمی به این شکل است که فرد از پول واحد عادی استفاده می‌کند که در مواقع مناسب بازار بتواند سودی فراتر از نرخ درآمد ثابت دریافت کند، بنابراین واحدهای عادی سود خود را از واحد‌های ممتاز دریافت می‌کنند و واحد‌های ممتاز علاوه بر آنکه سود واحد‌های عادی را پرداخت می‌کنند پول را نیز تضمین می‌کنند که کف و سقفی نیز دارد.
خانی خاطر‌نشان کرد: به عنوان مثال در حال حاضر کف صندوق‌های اهرمی ٣٠‌درصد است و سقف آن ٣١‌درصد که در شرایط نامناسب بازار ٣٠‌درصد و در شرایط مناسب بازار ٣١‌درصد سود به صورت روزشمار به واحد‌های عادی از سمت واحدهای ممتاز پرداخت می‌شود که سود آن کاملا واقعی است.
عضو هیات‌مدیره سبدگردان کاریزما در پایان افزود:‌ به همین دلیل است که در روز‌های منفی بازار، ریزش صندوق‌های اهرمی شدید‌تر است و در بازار صعودی چون پول واحدهای عادی استفاده و با آن سهام خریداری می‌شود که باعث خواهد شد در این شرایط هم شدت صعود نیز بالا برود. واحدهای عادی به صورت صدور ابطالی کار می‌کنند که ‌باید از پلتفرم مدیر صندوق اقدام به خرید شود و اگر مدیر صندوق صلاح بداند وابسته به شرایط اقدام به خرید می‌کند.