راهکارهای سهامداران برای پوشش ریسک

حسن حسین‌نیا*- بازار سرمایه در ماه‌های گذشته متناوب با ریسک‌های عدیده سیستماتیک مواجه بوده است. سهامداران با ایجاد تنوع در پرتفوی سهام قادر به پوشش ریسک‌های سیستماتیک نبودند ‌و صرفا خروج از بورس ارزش دارایی‌های فرد را حفظ می‌کرد. در چنین شرایطی انتظار می‌رود دولت‌ها با ابتکار عمل نسبت به حمایت از بورس و جلوگیری از فروپاشی آن اقدامات حمایتی انجام دهند اما متاسفانه بازار سهام ماه‌ها قبل‌تر از بروز درگیری در فلسطین دچار ریسک‌های غیر‌سیستماتیک بود و عملا علائم ضعف و جو بی‌اعتمادی را نشان می‌داد. حتی در دوران بروز تنش‌های نظامی نیز اقدامات و مصوبات دولت از جمله بند س تبصره ۶ و انتشار گواهی سپرده خاص ۳۰‌درصدی با حمایت از بازار سرمایه در تعارض کامل بود. در هفته‌های گذشته نیز بحث حمایت از بازار سهام با تزریق منابع مالی و تعریف خطوط اعتباری مطرح شد که البته انتشار اوراق تبعی فروش را نیز به همراه داشت اما در عمل به نظر می‌رسد با سرعت پایینی در حال عملیاتی شدن است. یکشنبه عملیات انتقامی حزب‌اله از دشمن اسرائیلی رخ داد که نشان‌‌دهنده شرایط ناپایدار سیاسی و نظامی منطقه است. از این رو هفته اخیر با ریسک بالا ارزیابی و به نظر می‌رسد در صورت عدم حمایت جدی، موج‌ جدی‌تر عرضه‌ها رخ خواهد داد. با پایان تنش‌های منطقه‌ای و برنامه‌‌های سیاستگذار در راستای کاهش نرخ بهره بانکی، روزهای مثبت متفاوتی برای سهام متصور است.
* کارشناس بازار سرمایه